一、主营业务
高特电子是一家以技术创新为驱动的国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，面向新能源产业提供安全、可靠、高效、稳定且更具经济性的新型储能电池管理系统相关产品，连续三年在大型储能领域 BMS 产品出货量保持行业前列，致力于成为全球领先的新型储能系统安全与价值提升解决方案的核心供应商。BMS 是新型储能系统的“神经中枢”，用于对电池系统多维度数据采集、诊断、安全管理和主动维护，确保新型储能电池系统安全、可靠、稳定、经济运行。报告期内，公司储能 BMS 相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域，同时公司产品也涵盖应用于数据中心、通信基站、轨道交通等领域的后备电源 BMS，应用于新能源汽车、电动船舶等领域的动力电池 BMS，以及电力检测等相关业务。
此外，公司紧跟国家电力市场化改革趋势，依托 BMS 在储能系统中数据采集与聚合的特性，研发了融合微网负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控和故障诊断、能量管理等功能的一体化集控单元及数据服务，为国家构建新型电力系统，实现能源结构绿色安全转型，培育新能源产业新质生产力，以及达成“碳达峰、碳中和”的战略目标提供重要支撑。
（2）主要产品矩阵
按照下游应用领域划分，公司主要产品为储能 BMS 模块及相关产品，并依托 BMS 数据采集与聚合的特性，拓展了一体化集控单元及数据服务，同时涵盖后备电源 BMS、动力电池 BMS 等产品。
报告期内，公司主要产品矩阵图示如下：
（3）市场地位及行业影响力
公司在大型储能 BMS 领域产品出货量持续保持市场领先地位，具有较高的市场知名度和品牌认可度。根据 CESA 发布的《2024 中国新型储能产业发展白皮书》，公司位列 2023 年中国新型储能 BMS 企业 TOP10 名单第一位；根据中国电力企业联合会和国家电化学储能电站安全监测信息平台统计数据，截至2024 年末和 2025 年 6 月末，已投运电站装机占比前五位的 BMS 厂商包括高特电子、协能科技、海博思创、比亚迪、阳光电源。
截至报告期末，公司已取得境内有效发明专利 55 项、境外专利 9 项、境内有效实用新型专利 48 项，软件著作权 66 项、集成电路布图设计专有权 1 项；深度参与储能行业标准体系建设，累计主导/参与国家/行业/团体/地方标准 31 项，其中主导或参与起草 5 项 BMS 相关国家标准、6 项行业标准，承担或参与国家级研发课题 2 项、省级研发课题 4 项，在电池信息采集、主动均衡、性能诊断、安全防护等多个细分领域引领行业技术发展。公司已建立完善的质量管理体系，通过 ISO 9001、IATF 16949 等多项质量管理体系认证。产品认证方面，公司储能 BMS 产品已获得 GB/T 34131 国标和 CQC 认证，并通过 RoHS、REACH、IEC/EN、UL、CSA 安规认证及功能安全评估，满足北美及欧洲等全球主流市场的要求。
（4）技术及产品创新
历经二十余年的技术创新和沉淀，公司在电池信息采集技术、全态双向主动均衡技术、电池状态诊断技术、电池安全及热管理技术、智能化能量管理技术等方面积累了丰富的经验和领先的技术优势，已成功构建以储能 BMS 产品为核心，集储能一体化集控管理、能量管理及云边数据服务于一体的“BMS+纵向一体化产业生态”，为新型储能系统提供高精度、高安全、低成本、自主可控的技术支撑和规模化应用方案，为构建以新能源为主体的新型电力系统提供灵活的优化和调节服务。
为更好满足储能系统对于安全性的核心需求，公司于 2024 年 11 月推出第二代储能 BMS 产品，与芯片设计公司合作研发第二代 AFE 电池信息采集芯片（GT2818），创新性开发了电压、温度、安全阀状态三参数同步采集功能，实时精准识别单体电芯的安全阀状态，成功实现新能源领域单体电池热失控实时感知、精准定位的技术突破；发布新一代塑壳一体化高压箱，创新采用“三明治”复合结构，显著提升安全性、可靠性的同时，实现减重和降本增效；推出储能数据溯源与录波装置，作为储能“黑匣子”有效助力储能系统事故溯源与定责。
（5）产品应用领域及主要客户
报告期内，公司以储能 BMS 为核心，相关产品广泛应用于新型储能行业，客户覆盖国内主流的储能系统集成厂商、电池制造厂商以及能源企业，主要领域的知名客户情况如下：
2、主要产品及用途
（1）储能 BMS 相关产品
报告期内，公司聚焦于新型储能系统一站式全生命周期管理，构建以储能BMS 相关产品为核心的“BMS+纵向一体化产业生态”，相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域，通过构建多场景综合解决方案矩阵，形成覆盖电池状态管理、安全预警、智慧运维的全价值链服务能力，为国家新型电力系统构建及能源数字化转型提供高可靠的技术支撑。
公司储能 BMS 产品由储能 BMS 模块、高压箱、汇流柜、一体化集成母排CCS 和线束等构成。其中以储能 BMS 模块为核心，按照三级分布式架构设计，包含一级电池管理模块（从控模块 ESBMM）、二级电池簇控制管理模块（主控模块 ESBCM）、三级电池堆控制管理主机（显控模块 ESMU），配套高压箱（内置主控模块）、汇流柜（内置显控模块）等产品使用，构成新型储能电池管理系统。
关于储能 BMS 相关产品的详细介绍详见本招股说明书“第五节 业务和技术”之“一、发行人的主营业务、主要产品及演变情况”之“（一）主营业务、主要产品的基本情况、主营业务收入的主要构成及特征”之“3、储能 BMS 模块三级架构设计及配套产品”。
（2）一体化集控单元及数据服务
随着光伏、风电等新能源装机规模及占比的快速提升，以及电动汽车充电需求的日益增加，电网运行面临新能源项目发电的强波动性、用户端用电负荷的随机性、分布式发电接入带来的干扰性等多项挑战。在国家新型电力系统向市场化、数字化转型的重要机遇期，通过数据聚合与管理平台，将用户端微电网和工商业储能与大电网实现互动，能为电网（尤其是配电网末端）的电力平衡提供有效的解决方案。
公司凭借在储能 BMS 领域的市场品牌优势和积累的丰富数据，于 2021 年启动“BMS+数据服务”业务布局，在 BMS 三级显控模块基础上，开发了具有强大数据处理能力和丰富接口的一体化集控单元产品。针对工商业储能场景，在 BMS 功能基础上开发本地能量管理系统（LEMS），并增加了对各类接入设备的故障诊断功能，通过一体化集控单元实现对边端多种能源数据的聚合和管理；同时通过聚合分散的数据资源，为工商业储能系统和微电网管理提供运维与运营相关数据服务，助力用户提升储能资产价值。
1）一体化集控单元
一体化集控单元是通过聚合微网的负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控和故障诊断、能量管理等功能的控制终端。作为本地化控制中枢，该集控单元集成了微网数据聚合、实时监测、能量管理、边缘诊断、远程升级、智慧运维等核心功能，可实现储能系统、园区及微网用能系统的全景监控与协同控制，主要应用于工商业储能系统、园区微网系统、分布式光储充等场景。
2）数据服务
公司数据服务是基于微网数据聚合、数据分析、数据预测及系统控制功能，为电网和用户提供安全、可靠、稳定、经济的运维与运营服务，采用云计算、物联网、大数据、人工智能等技术，用户通过可视化数据可以全面掌握微网站点设备故障、运行效率及运营收益等状态。公司于 2021 年启动“BMS+数据服务”业务布局，经过三年多的研发投入与市场推广，公司的一体化集控单元产品及数据服务已广泛应用于多个工商业储能和微电网管理项目，截至 2025 年 9月末汇聚接入的微网站点数量超过 3,000 余个。
公司数据服务业务的显示界面示意如下：
（3）其他产品及服务
1）后备电源 BMS 产品
后备电源 BMS 聚焦数据中心、通信基站、轨道交通及电力变电站等关键设施的后备电源电池管理应用，采用一对一的单电池采集模块、高可靠及多级冗余防护设计，确保备用电源系统在极端条件下的持续可靠运行。
2）动力电池 BMS 产品
动力电池 BMS 作为新能源汽车、电动船舶、工业车辆等动态场景电池系统的核心部件，主要功能为实时监测电池组电压/温度、评估 SOC/SOH/SOP 状态及多级安全防护。
3）电力检测服务、技术服务
公司电力检测服务主要系面向国家电网、南方电网下属省级公司及各地电力/供电局等客户提供的变电站电源系统检测维护服务；技术服务主要为软件开发服务和受托研发服务等。
3、储能 BMS 模块三级架构设计及配套产品
报告期内，公司储能 BMS 产品按照三级架构分层设计，实现从电芯到系统的体系化管理，在提升数据采集实时性、优化系统可靠性及增强扩展性方面形成差异化技术优势，满足储能系统高安全、高可靠运行需求。
一级电池管理模块（从控模块 ESBMM）集成于电池模组，执行电芯级实时监测（电压/温度）、均衡调控及异常预警功能，保障系统底层数据精度与运行安全；二级电池簇控制管理模块（主控模块 ESBCM）配置于高压箱内，实现电池簇级数据聚合、绝缘检测及断路器/接触器联动控制，构建安全防护与能量调度中间层；三级电池堆控制管理主机（显控模块 ESMU）部署于汇流柜内，作为全系统控制核心，承担数据融合分析、多系统（EMS/PCS/消防）交互及策略执行功能，从而实现储能系统的整体协同控制。
储能 BMS 产品三级架构示意图如下：
（1）一级电池管理模块
一级电池管理模块（从控模块 ESBMM）为电芯级管理模块，通过毫伏级电压监测、温度采集及主/被动能量均衡功能，实现电池运行状态的实时感知与动态优化，为系统安全与能效管理提供底层数据支撑，系储能电池管理系统的核心基础单元。
1）从控模块被动均衡、主动均衡技术介绍
相较于动力 BMS 和后备电源 BMS 而言，储能 BMS 系统监测、管理的电芯数量显著增加。以 314Ah/3.2V 电芯为例，5MWh 容量储能集装箱所需电芯数量约为 5,000 颗，百兆瓦级储能电站涉及电芯使用数量约为 10 万颗。受电芯制造工艺偏差、运行环境及充放电策略差异等因素影响，电池系统在使用一段时间后，电芯间的容量差异会逐步扩大，产生短板效应，并导致电池系统实际可用容量减少，因而均衡技术成为延长储能系统生命周期、提升经济效益的必要技术手段。
基于电池均衡实现方法，分为被动均衡和主动均衡两种类型：
①被动均衡技术
被动均衡技术是一种能量消耗式均衡技术（“截长不补短”），以低电压或低SOC 电芯为基准，使用电阻消耗高电压或高 SOC 电芯的能量，以减小高低电芯之间的差异，从而保证电芯系统的一致性。被动均衡原理示意如下：
被动均衡技术优点为电路简单，成本相对较低；缺点在于能量消耗在电阻上，均衡过程电阻发热，因而均衡电流小、效率低，系统能量被消耗而未被利用，属于消耗性均衡方式。
②主动均衡技术
主动均衡技术是一种能量转移式均衡技术（“截长补短”），将能量从高电压或高 SOC 的电芯转移到低电压或低 SOC 的电芯，使电池系统中的各个电池单体电压、容量达到相对一致的状态，从而提高储能电池系统实际可用容量，并延长储能系统的使用寿命。
主动均衡技术优点为能量转移而不是消耗、能量利用率高，均衡电流大、均衡速度快，且均衡过程发热很少，可大幅提升储能系统可用容量，延长电池系统使用寿命，提高储能系统全生命周期经济效益；缺点在于电路复杂、成本较被动均衡高、均衡控制策略算法难度很高。
主动均衡产品能提高储能系统的可用容量，更加契合电力交易市场化的应用需求，目前在海外市场被广泛认可和采用；国内市场，在国家构建新型电力系统、推动电力交易市场化改革的背景下，主动均衡技术将逐步成为大容量、长寿命新型储能系统的优选。
2）被动均衡系列从控模块产品
公司被动均衡从控模块产品可适用于 12-112 串全应用场景锂电池管理，支持 CAN 通讯或级联通讯。公司被动均衡从控模块的产品透视图及核心功能如下：
公司被动均衡从控模块的内部结构及主要功能模块示例图如下：
3）主动均衡系列从控模块产品
公司基于对储能电池组动态离散特性的深度研究，自主研发基于电源母线能量转移的双向主动均衡技术，可以实现电池簇内任意电芯间的高效能量转移。该技术突破传统均衡方案电池模组间的限制，并减少多次能量转移方案的能量损耗，将能量定向转移架构与智能决策算法深度融合，可自主识别不同场景下最优均衡通道并制定实时调控策略，实现较高的电池一致性和能量利用率，有效延长电池系统寿命周期。
同时，基于以上双向主动均衡技术，公司与国内芯片设计公司合作研发了双向主动均衡专用芯片，具有各类故障诊断、保护功能，均衡效率更高，使得公司的主动均衡模块具有高可靠、高安全、高效率和低成本优势，为高效储能电池管理提供国产化技术解决方案，支撑公司在高端储能市场的技术竞争力。
公司自主研发的主动均衡产品覆盖 6-104 串电池模组管理，满足各种客户和应用场景的需求。
公司主动均衡从控模块的产品透视图及核心功能如下：
除与被动均衡模块产品通用的基础功能外，主动均衡模块产品新增特有功能如下：
4）从控模块使用的关键芯片国产化替代
从控模块依靠 BMS 专用芯片实现多维度信息采集、均衡、通讯等功能，其中 AFE 信息采集芯片和主动均衡芯片尤为关键。国内 BMS 产业发展初期，BMS 厂家均进口相关芯片，技术方案高度依赖海外供应商，没有技术话语权，采购成本较高。公司基于对电池监测技术的长期投入、丰富的产业应用经验积累以及对下游市场需求的准确认知，前瞻性布局相关芯片的合作开发，成功实现了上述关键芯片的国产化替代。
①第一代 AFE 信息采集芯片（GT1812）
公司自 2017 年起开始筹划推动关键芯片的国产化替代，与国内芯片设计公司接洽沟通合作开发事宜。2018 年 5 月，公司与西安航天民芯签订《战略合作协议》，共同合作研发电池管理系统专用芯片，成功推出第一代 AFE 信息采集芯片并命名为 GT1812，作为核心电子器件用于公司从控模块产品，上述芯片的采购价格较彼时同类进口芯片下降 50%以上。根据相关协议约定，公司向西安航天民芯采购 GT1812 芯片，并拥有该款芯片的独家使用权，未经公司同意，西安航天民芯不能向第三方销售该款 GT1812 芯片。截至 2025 年 6 月末，公司从控模块产品累计使用该款 GT1812 芯片数量已超过 430 万片，对应下游储能系统装机规模超 40GWh。
②第二代 AFE 信息采集芯片（GT2818）
报告期内，公司与西安航天民芯进一步加强合作，共同合作研发第二代AFE 信息采集芯片 GT2818，主要应用于公司 2024 年 11 月正式发布的第二代BMS 产品。第二代 GT2818 芯片较第一代 GT1812 芯片核心升级功能如下：
③主动均衡芯片（GT3801/GT4801）
2018 年 7 月，公司与矽力杰半导体技术（杭州）有限公司签订《合作协议》，约定共同研发基于主动均衡技术的双向 DC/DC 专用芯片，于 2020 年成功推出并命名为 GT3801/GT4801（两款芯片组成一套使用），批量应用于公司主动均衡系列从控模块产品。上述芯片的采购价格较彼时同类进口芯片下降 70%以上。根据相关协议约定，公司向芯片合作厂家采购该套芯片，并享有上述主动均衡芯片的独家使用权。截至 2025 年 6 月末，公司主动均衡系列从控模块产品累计使用 GT3801/GT4801 芯片数量已达 200 万套，对应下游储能系统装机规模超 20GWh。
上 述 AFE 信 息 采 集 芯 片 （GT1812/GT2818） 和 主 动 均 衡 芯 片（GT3801/GT4801）的成功国产化替代，一方面助力公司摆脱了同类功能芯片的进口依赖，显著降低了关键芯片原料的采购成本，提升盈利能力；另一方面，通过合作开发的芯片，将公司领先的第二代 BMS 技术和主动均衡技术等，以芯片集成的方式进行保护，构建了较高的技术壁垒，同时公司享有上述国产化关键芯片的独家使用权，进一步增强了公司产品的竞争力。
（2）二级电池簇控制管理模块
电池簇控制管理模块（主控模块 ESBCM）作为储能电池管理系统的核心控制单元，主要承担电池簇级数据处理、控制和保护等管理职能。该模块集成于高压箱内，基于多维度状态估算算法与实时诊断技术，实现电池簇电压、电流、温度、绝缘阻抗的多维监控，同步具备故障分级预警、动态均衡控制、运行逻辑控制及安全联动保护功能。
公司电池簇控制管理模块的产品透视图及核心功能如下：
公司电池簇控制管理模块的内部结构及主要功能模块示例图如下：
（3）三级电池堆控制管理主机
电池堆控制管理主机（显控模块 ESMU）作为储能电池管理系统的核心决策单元，集成于汇流柜内，具备显示及人机交互功能，承担电池堆级全局管理与策略控制职能。显控模块基于多维度数据分析算法、毫秒级实时计算架构及边缘计算能力，实现电池堆运行状态全景监控、异常行为模式识别与控制，数据存储与故障事件追溯。
公司显控模块对储能电池系统的电芯、电池簇、电池堆等层级数据进行管理，主要显示界面如下：
（4）高压箱
高压箱是专门为储能系统设计的电池簇高压电气回路管理单元，内部配有主控模块、断路器、接触器等电气部件，用于连接电池簇和储能变流器，实现电气回路在故障急停和检修时断开和保护，确保储能系统的电气安全。
1）第一代钣金材质高压箱
2）第二代塑壳一体化高压箱
第一代高压箱外壳采用钣金材质，属于行业普遍采用的工艺方案。金属壳体具有导电性，且电气隔离依赖空气。因此，在高压箱内部的电气部件、铜排等对壳体之间、以及各电气部件之间必须保证足够的电气间隙和爬电距离，而且需要增加绝缘子、热缩套管、环氧板等绝缘材质物料辅助。尽管如此，在高电压运行情况下，若高压箱受潮湿、盐雾等环境污染时，极易造成拉弧现象，导致高压箱存在被烧毁的风险，进而可能引发安全事故。此外，金属壳体需要采取喷塑或电泳等表面处理，提高其防腐能力，致使生产周期较长，钣金工艺也导致产品成本较高。
为解决储能产业安全痛点，不断提高产品性能、降低成本，公司对原有钣金高压箱进行设计改进，于 2024 年 11 月正式发布新一代塑壳一体化高压箱。第二代塑壳一体化高压箱改变了传统高压箱的钣金外壳结构，采用高绝缘性、高耐腐性、高耐热性的材料；采用分舱结构设计，将各电气部件之间进行物理分隔设计，从而杜绝电器部件和外壳之间、电器部件之间的拉弧风险，保障在潮湿、盐雾等恶劣环境中安全可靠运行，消除高压箱引起储能安全事故。同时，新一代塑壳一体化高压箱采用分层结构设计，将高压箱分为上壳体、主体、下壳体的“三明治”结构，在保证产品质量的同时有效减轻产品重量和产品体积，降低装配错误风险、简化装配工序、提升生产效率、缩短交付周期。
（5）汇流柜
汇流柜作为电池堆与储能变流器间的核心管理单元，承担电池簇能量聚合、安全保护及智能控制核心功能。通过多级汇流技术整合电池簇输出，匹配储能变流器（PCS）参数，并集成熔断器及断路器或隔离开关，实现过流、短路等异常工况的快速隔离。柜内配置显控模块，支持电池系统数据查询、数据处理、参数设置、报警以及与 PCS/EMS 系统联动控制和保护。
（6）一体化集成母排 CCS 及线束
1）一体化集成母排 CCS
一体化集成母排 CCS 由柔性电路板、塑胶结构件、铜/铝排组成，属于储能电池管理系统的一部分，用于连接电芯和从控模块，对电芯数据采集和传输起到关键作用。公司配套设计具备安全阀检测传感器的一体化 CCS，将传统 CCS、单线制温度传感器和安全阀传感器集于一体，集合了电压采集、温度采集、安全阀状态检测三大功能。公司重新设计的温度传感器采用芯片级塑封封装工艺、内部管脚冗余设计，独特的金属导热方式，可以更精准检测每个电芯的温度及其变化状态。
公司一体化 CCS 结构示意图如下：
2）线束
线束是储能系统中连接电池及各部件的重要组成部分，用于供电、数据采集及信号传输。根据用途不同，线束产品可分为采集线束、通讯电源线束、风扇电源线束等。其中，采集线束用于单体电池电压、温度的信息采集；通讯电源线束用于电池管理从控模块之间或从控与主控模块之间的供电与信号传输；风扇电源线束用于电池热管理系统风扇的电源控制。
4、公司主营业务收入的主要构成及特征
二、发行人所处行业基本情况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司是一家以技术创新为驱动的国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，面向新能源产业提供安全、可靠、高效、稳定且更具经济性的新型储能电池管理系统相关产品及数据服务，致力于成为全球领先的新型储能系统安全与价值提升解决方案及技术服务提供商。从细分行业而言，公司主营业务属于电池管理系统领域，该细分行业对新型储能、动力电池及后备电源等领域的电池安全稳定运行具有重要作用。
三、行业情况
1、BMS 的基本情况
（1）BMS 的作用和分类
电池管理系统是一种用于监控和管理电池的系统，具备电池参数监测、电池状态估算、控制充放电过程、保护电池安全等功能，确保电池的安全、稳定和高效运行。根据国标《电力储能用电池管理系统》（GB/T 34131-2023），“电池管理系统应具有数据采集、通信、报警和保护、控制、状态估算、参数设置、数据存储、计算和统计等功能，宜具有显示功能，锂离子电池、钠离子电池和铅酸（炭）电池管理系统还应具有均衡和绝缘电阻检测功能。”
电池管理系统是保障储能、动力及备用电源等领域电池系统安全、效能及寿命的核心控制部件。其核心价值在于通过实时监测电池状态参数（如电压、温度、SOC/SOH）、执行动态均衡调节及实施多级故障保护（过充/过放/短路防护），抑制电池性能衰减，降低安全风险。电池一致性体现为单体电池容量、内阻等参数的离散程度，而这种离散程度直接影响电池的寿命与安全性。受电芯制造工艺偏差、运行环境差异及充放电策略差异等因素影响，电池系统在使用一段时间后，电芯间的容量差异会逐步扩大，电池系统的短板效应将导致系统可用容量衰减、运行效率大幅下降。随着电池单体容量及系统规模扩大，电池离散性带来的影响将更加凸显，BMS 的精准监控与均衡调控能力成为保障电池系统可靠性的必要技术手段。
目前，新型储能行业以使用锂离子电池的电化学储能为主。按照电池材料不同，BMS 可分为锂电 BMS 与铅蓄电池 BMS。按照下游应用领域不同，锂电BMS 主要可分为储能锂电 BMS、动力锂电 BMS 和 3C 产品 BMS。此外，目前处于快速发展阶段的钠离子电池，也需要使用 BMS 进行电池管理。不同类型的BMS 应用场景和特点如下：
1）锂电 BMS
2）铅蓄电池 BMS
（2）BMS 的技术发展阶段
随着电池技术迭代及下游应用场景拓展（如数据中心、新能源汽车、储能电站等），BMS 功能需求持续升级，技术演进可分为三个阶段：
1）被动监测阶段：早期采用基础保护板实现消费类电池的电压/温度监测与过充/过放保护，功能单一且无 SOX 估算和主动调控能力；
2）基础管理阶段：伴随动力电池及储能系统规模化应用，BMS 集成通信接口、被动均衡功能及 SOC 估算算法，适配复杂电池簇管理需求；
3）智能协同阶段：面向高电压、大容量应用场景，架构复杂，更高的均衡要求，更复杂、更高精度算法、热失控预警及云边数据交互功能，构建“感知决策-控制”一体化管理架构。
（3）储能 BMS 的技术要求
储能系统具有直流侧电压高、功率大、电池数量多、环境恶劣、干扰严重、数据庞大、控制复杂等特点，因此储能 BMS 需要遵循更高的技术标准。
1）容量达 MWh 级、电压高、功率大、串并联电池数量多
储能系统中，有限空间内的电池组储能容量往往达数 MWh，变换功率为数百 kW 至数 MW，需要大量电芯串并联，并由多组电池簇并联成堆，同时需要多个控制单元的协调，系统拓扑、布线复杂。相对动力汽车等应用场景，储能系统具有直流侧电压高（高达 1,500V 以上）、功率大（数百千瓦或兆瓦）、电芯数量多、环境恶劣、干扰严重、数据庞大、控制复杂等特点。因此，对 BMS 电路原理和布局、布线设计，抗干扰电磁兼容设计，数据处理能力，响应速度等提出极高的要求。
2）深度充放电特性对电芯容量一致性要求更高，需要具备更强的均衡管理能力
由于储能系统深度充放电的特性，在充放电末期电池簇内的电芯容量一致性差异将对储能系统可用容量产生影响，降低储能系统的效率。为了保证系统内单体电芯性能的一致性，储能 BMS 需具有很强的电池均衡管理能力。
3）快速响应、安全性、可靠性等要求更高
由于储能系统的复杂性，多种数据接口和大量数据接入，要求 BMS 具有复杂协议的处理能力和响应速度，对处理器、软件架构、代码质量提出较高的要求，如需满足 IEC61850 接入协议，具备数据保存和故障追溯、系统冗余等功能。
此外，储能系统直接关乎其接入的电力系统能否平稳运行，对其安全性、可靠性的要求极高，使用寿命要求更长（通常需满足运行 10 年以上）。因此，储能 BMS 也需具备更高的可靠性、系统容错和保护能力。
4）涉及各种复杂环境、并协同接入电网、消防、空调等多种设备
受使用场地影响，储能 BMS 会涉及到各种复杂的环境，如高温沙漠、高海拔、高电磁干扰、高湿度和腐蚀性的海洋平台等环境，要求储能 BMS 硬件需对环境具备极高的防护等级，软件需嵌入环境自适应算法，如低温预热策略、数据冗错等。
在储能系统中，储能 BMS 需与 EMS 协同优化调度策略，与 PCS 实现功率闭环控制，并联动消防系统、热管理系统实现多级安全防护。因此，储能 BMS需具备开放性和扩展性，以适配不同厂商设备接入和技术迭代。
综上，储能 BMS 因涉及储能系统的复杂性、安全性、可靠性及电网相关技术，相比动力 BMS 具有更高的技术要求，具体对比如下：
（4）储能 BMS 的主要功能
储能 BMS 是储能系统的核心控制部件，承担电池数据实时采集、状态诊断及安全防护的核心职能，其功能实现直接影响储能系统的运行效率、循环寿命及安全性、可靠性。储能 BMS 通过高精度参数监测（电压、温度）、电池状态算法（SOC/SOH）、数据交互、动态均衡控制及多级故障保护（过充/过放/短路防护），构建覆盖电池状态监测、估算、能量优化调度、热失控预警、保护的全生命周期管理。
（5）储能 BMS 的系统架构
储能电池系统采用“电芯-模组-簇-堆”四级物理架构。电芯级，即单体电芯，作为最小储能单元，其性能直接影响系统性能；模组级由多电芯串并联组成，需通过 BMS 实现单体电压/温度采集与均衡控制；多个模组串联构成电池簇，需通过 BMS 对簇内电芯进行状态估算、均衡管理和簇安全保护；多簇并联构成电池堆，需 BMS 协同系统中其它设备单元实现能量调度和安全管理。
与储能电池系统的整体架构相对应，储能 BMS 一般分为电池管理模块（从控模块）、电池簇控制管理模块（主控模块）、电池堆控制管理主机（显控模块）三级控制体系，实现“数据采集-逻辑控制-系统联动”的闭环管理。储能 BMS三级架构各层级的主要功能如下：
（6）储能 BMS 模块的软硬件构成情况
储能 BMS 模块是电池管理系统的核心部件，一般由硬件电路、底层软件和应用层软件构成。
硬件电路主要部件包括 PCB、IC 芯片、分立器件等。其中，PCB 作为电子元器件载体，实现 IC 芯片、分立器件的电气连接与信号传输；IC 芯片组主要包括 MCU 主控芯片、高精度采集芯片、隔离芯片、主动均衡芯片及通信芯片，负责数据采集、逻辑运算与指令执行；分立器件主要涵盖 MOS 管、电容、电阻、光耦隔离器等，承担电源管理、信号调理及电路保护功能。
底层软件通过将运行代码烧录在芯片中，与硬件电路协同工作，实现对芯片驱动，数据采集和处理，直接与硬件交互，负责硬件资源的调度和管理，为应用软件提供基础运行环境。
应用软件则基于底层软件提供的环境，结合产品及场景需求，实现具体的电池管理功能，通常包括算法模块、控制策略和数据管理模块：1）算法模块依据底层软件采集的电芯电压、温度、电流等数据，通过特定算法来实现单体电池和电池系统的均衡控制、状态诊断和安全防护；2）控制策略以保障电池安全、寿命与性能为核心，通过实时监测单体电压、温度，估算电池 SOC/SOH，实施多级保护（过充/过放/过温/过流），动态均衡电池簇内电芯差异（主动/被动均衡），优化充放电曲线，协同热管理系统调节电池运行温度，与上层设备通信，执行指令，实现高效充放电与故障预警，确保储能系统在安全区域内可靠、稳定运行，延长电池寿命；3）数据管理模块实现运行数据本地存储、导出、分析、升级等。
四、竞争对手
2、发行人所属行业在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性
报告期内，公司核心产品储能 BMS 位于储能产业链中游关键环节，与电池模组/PACK、PCS、EMS 等设备共同构成完整的储能系统，其成本通常占整个储能系统成本的 5%左右（扣除电芯后，BMS 成本占比约为 15%）。BMS 在储能产业链的位置如下图所示：
BMS 作为储能产业链的中枢纽带，承担着双向协同的核心职能：向上深度适配多种电芯，感知电芯运行状态，为储能能量管理提供决策依据；向下通过智能化算法与场景化解决方案，赋能储能系统在安全防护、能效优化及全生命周期管理等领域的关键突破。随着国家“双碳”战略目标及能源转型升级政策驱动下的储能规模化应用加速，BMS 的技术迭代与产业协同能力已成为推动储能系统降本增效，保障新型电力系统稳定安全运行的技术性关键支撑，其行业地位及对产业链高质量发展和高水平安全的引领作用将持续强化。
1、行业竞争格局及行业内主要企业
（1）行业竞争格局
受益于政策赋能与国际产业协同，我国电池工业及配套产业链快速崛起，确立全球核心生产国地位。旺盛的国内市场需求驱动 BMS 厂商加速技术自主化进程，现已形成覆盖多场景的电池安全管理产品矩阵，并凭借客制化服务能力与快速响应优势，构建竞争壁垒。
报告期内，国内储能 BMS 市场以第三方专业 BMS 厂商为主，行业竞争格局如下：
①第三方专业 BMS 厂商：如高特电子等专注于 BMS 技术研发，通过模块化设计、高精度算法、电池状态诊断、电池安全及热管理、双向主动均衡、智慧运维服务等构建差异化技术性能优势，并通过关键材料国产化替代、规模化生产等方式打造低成本、高可靠性等竞争优势。在新型储能领域，第三方专业BMS 厂商凭借技术、成本、品牌和客户资源等多方面的优势，占据市场主导地位，持续保持 50%以上的市场占有率。
②综合性厂商：以宁德时代、比亚迪、阳光电源、海博思创为代表的电池制造厂商或储能系统集成商，基于上下游产业链拓展策略布局开发 BMS 产品，配套自身的系统集成产品使用，但相关 BMS 产品基本不对外销售。
展望未来，随着下游储能市场的持续发展，技术迭代将不断加速，成本压力传导也将会日益加剧。缺乏核心竞争力的中小厂商将逐渐在市场竞争中被淘汰，行业资源将进一步向具备全栈技术能力、强大品牌影响力以及完善全球化布局的龙头企业集中。领先的第三方专业 BMS 厂商在技术研发、成本控制、供应链管理、市场拓展等方面的优势将进一步凸显，将在参与行业标准制定、引领技术创新等方面发挥更为关键的作用，推动新型储能 BMS 行业朝着更加高效、安全、可靠的方向发展。
（2）行业内主要企业
1）主要国外公司
2）主要国内公司
①综合性厂商
国内储能产业链头部企业基于业务协同优势延伸至 BMS 领域，典型代表包括动力电池制造商（宁德时代、比亚迪）、系统集成商（阳光电源、海博思创）等。此类企业依托电芯研发、系统集成等核心能力开展 BMS 业务布局，形成产业链纵向整合竞争态势。具体情况如下：
②第三方专业储能
国内第三方专业储能 BMS 企业主要包括发行人、协能科技、科工电子、华塑科技、高泰昊能和沛城科技，具体情况如下：
（3）公司市场地位
高特电子主要产品为新型储能 BMS 产品，近年来公司在第三方储能 BMS领域持续保持领先地位。
根据 CESA 发布的《2024 中国新型储能产业发展白皮书》，高特电子位列“2023 中国新型储能 BMS 企业 TOP10”名单第一位。根据中国电力企业联合会和国家电化学储能电站安全监测信息平台统计数据，截至 2024 年末和 2025年 6 月末，已投运电站装机占比前五位的 BMS 厂商包括高特电子、协能科技、海博思创、比亚迪、阳光电源。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年一季度
2025年度
营业总收入(元)
2.33亿
12.55亿
净利润(元)
1545.41万
1.37亿
扣非净利润(元)
1448.11万
1.13亿
发行股数 不超过量12,000 万股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于48,000 万股。
行业市盈率:29.13倍(2026.5.23数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):56.47(海博思创)、52.32(比亚迪)、37.21(阳光电源)、116.93(华塑科技)除极值48.67
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):48.37(海博思创)、26.20(比亚迪)、25.34(阳光电源)、157.80(华塑科技)除极值33.30
公司EPS静态不扣非:0.29
公司EPS静态扣非:0.24
公司EPS动态不扣非:0.13
公司EPS动态不扣非:0.12
公司EPSTTM不扣非:0.29
公司EPSTTM扣非:0.24
拟募集资金85,000.00万元,募集资金需要发行价:7.08元,实际募集资金:8.50亿元。
募集资金用途:1储能电池管理系统智能制造中心建设项目2补充流动资金
5月发行新股数量4支。4月发行新股数量9支。今年总共发行41支。
通信 -- 通信设备 -- 通信线缆及配套
所属地域：浙江省
主营业务：向新能源产业提供安全、可靠、高效、稳定且更具经济性的新型储能电池管理系统相关产品。
产品名称：电池管理模块 (从控模块 ESBMM)、电池簇控制管理模块 (主控模块 ESBCM)、电池堆控制管理主机 (显控模块 ESMU)、高压箱、汇流柜、一体化集成母排 CCS 及线束、智能单电池采集模块 IBU (从控模块)、智能单电池组管理模块 BMU (主控模块)、电池管理从控模块 EVBMM、电池管理主控模块 EVBCM、电力检测服务、技术服务
控股股东：贵源控股 (丽水) 有限公司（持有杭州高特电子设备股份有限公司股份比例：36.54%）
实际控制人：徐剑虹（持有杭州高特电子设备股份有限公司股份比例：35.89%）
是否有战略配售:最终战略配售数量为 3,281.2425 万股，约占本次发行数量的 27.34%
股是否有保荐公司跟投:(创业板)
行业市盈率预估发行价:6.99元，可比公司预估市盈率发行价静态:11.68元，可比公司预估市盈率发行价动态:7.99元。
实际发行价:7.08元发行流通市值:8.50亿,发行总市值:33.98亿
价格区间:4.33元,最高:6.29元,最低:3.29元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:3.79元。
上市首日市盈率:54.46(动)、30.78(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:0.13公司EPSTTM不扣非:0.29
预计2026-01-01到2026-06-30业绩：净利润5035.00万元至5565.00万元,增长幅度为-2.08%至8.23%;上年同期业绩：净利润5141.80万元EPS0.23PE30.78
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:BMS行业。
关键字:公司储能 BMS 相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域，同时公司产品也涵盖应用于数据中心、通信基站、轨道交通等领域的后备电源 BMS，应用于新能源汽车、电动船舶等领域的动力电池 BMS，以及电力检测等相关业务。
（1）储能 BMS 相关产品①电池管理模块（从控模块ESBMM）(被动均衡系列产品（第一代）、被动均衡系列产品（第二代）、主动均衡系列产品)②电池簇控制管理模块（主控模块 ESBCM）③电池堆控制管理主机（显控模块 ESMU）④高压箱(第一代钣金高压箱、第二代塑壳一体化高压箱)⑤汇流柜⑥一体化集成母排 CCS 及线束
（2）一体化集控单元及数据服务1）一体化集控单元2）数据服务
（3）其他产品及服务1）后备电源 BMS 产品2）动力电池 BMS 产品3）电力检测服务、技术服务
新型储能 BMS 产品领域竞争对手:高特电子、协能科技、海博思创、比亚迪、阳光电源、华塑科技。
发行公告可比公司:高特电子、协能科技、海博思创、比亚迪、阳光电源、华塑科技。
发行价:7.08元，溢价率-38.85%，TTM8.19%，实际开盘%
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