应流股份（603308）近期股价从高位84.66元回调至64.67元附近，累计跌幅超过20%。但公司基本面并未恶化，短期调整或已过度。
订单方面，公司在“两机”（航空发动机、燃气轮机）领域订单饱满。2025年新签两机订单突破20亿元，2026年一季度新签超8亿元，全年目标上调至40亿元。公司为西门子能源F/H级重型燃气轮机透平叶片国内唯一供应商，与意大利安萨尔多等客户签有长期协议，下游订单排期已延伸至2030年。
业绩方面，2026年一季度营收8.89亿元（同比+34.13%），归母净利润1.20亿元（同比+30.55%）；2025年全年营收29.19亿元（同比+16.13%），归母净利润3.49亿元（同比+21.74%）。业绩增长稳健，与股价走势出现背离。
短期股价受压主要源于：一季度毛利率受原材料涨价影响同比下降3.11个百分点，以及主力资金短期获利了结。但公司期间费用率同比压缩3.76个百分点，成本压力正在消化，对下游调价也已启动，毛利率有望修复。
目前已有12家机构给予评级，其中11家为买入，目标均价86.58元，较当前价有约34%的上行空间。在燃机行业景气上行、公司产能持续扩张的背景下，短期回调后估值已具备一定吸引力。
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