核心逻辑：我们复盘了多个财经媒体关于储能分化的报道及豪鹏的最新访谈，认为市场严重低估了豪鹏科技在“具身智能能源系统”中的卡位。
产业验证：
· 人形机器人痛点：王兴兴提到“最后几个毫米的物理交互”与续航。豪鹏的方型钢壳叠片电池（体积能量密度提升约30%）和超1800mAh/g高硅负极，完美解决AI眼镜与机器狗空间受限的问题。
· 供应链实锤：机器人业务已有可观收入，2026年预计接近1亿，2027年更乐观。目前已进入智元、优必选、智身科技。
· 大客户壁垒：不仅是供货，更是“联合定义者”。参与国际AR硬件能源标准制定，Meta、谷歌等大厂的新品研发均嵌入其中。
估值测算：预计公司AI端侧+机器人业务2028年占比将达30%。对标同类型AI硬件供应链，豪鹏目前的PE(TTM)仅30倍出头（注：以近期股价测算），具备显著的估值修复空间。风险提示：产能释放不及预期，下游需求波动。
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