1、看好储能锂电、海风和自主燃气轮机
2、储能首选德业，海风首选大金、燃机首选东方电气，关注杰瑞股份，中国动力等
3、光伏关注晶科能源、绿电直连关注真正降电价受益标的
【近期市场情绪和一致预期反馈】对于中游制造业的预期：由宁德年报超预期的对中游乐观情绪转为阳光电源年报低预期引发的极度悲观情绪
1、宁德3月初发布年报，业绩超预期，在碳酸锂涨价和资产大幅度减值情况下，业绩仍然超出市场预期，市场认为中游制造价格传导顺利，新能源是战争受益
2、本周阳光电源发布年报业绩，大幅度低预期，受到碳酸锂涨价影响、交付订单价格降低，出口退税等多重因素影响，市场认为认为盈利收缩下不言底，加之整体市场风偏影响，本周板块大幅度调整，包括昨日宏发业绩低于预期也是类似情况
【我们的观点】
1、上游涨价，中游制造阶段性确实承压，当然上游涨价也是因为需求好，这个阶段冲击最大的的时候就是25Q4和26Q1，交付价格下行或维稳，成本上行
2、从26Q2开始，只要需求承接力强，随着出货量增长，订单价格有望随成本上涨回升，随着出货量扩大，asp增长，费用率会被显著摊薄
3、中游制造的拐点可能会在4-6月份出现，但一季度还是可能承压的，市场情绪可能在这个阶段过度悲观。
4、纵观周期来看，需求好的时候，一、紧缺涨价品种》二、可以快速传递涨价的品种》三、涨价滞后但最终也能涨价的品种》四、无法传递涨价的夹心饼干
5、一、的核心矛盾是价格持续性和扩产规划，且股价最强往往阶段性斜率高，大部分中游制造判断属于二、三、，并非是没有机会，三、在压力充分释放，市场预期来到谷底之后，反而可能空间更大。
模拟组合配置标的
1、燃机：东方电气（关注应流、万泽）
3、储能：德业股份、阳光电源（其他均为二线，关注安克创新、华宝新能、豪鹏科技）
4、锂电：锂矿为第一配置选择（永兴、国城、大中）（关注六氟天赐材料、铁锂湖南裕能、负极）、宁德时代
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。