9月4日，中超控股公告，孙公司江苏精铸与中科国晟签署战略采购框架协议，新厂房30%产能专项预留给这家国有控股的燃气轮机整机厂商。
这个公告的含金量，需要先看懂中科国晟是谁。
【中科国晟背景深度拆解】
中科国晟，2017年由中国科学院工程热物理研究所+青岛地方国资共同发起设立，国有控股高新技术企业。
主业是20-50MW轻型燃气轮机整机。这玩意被称为 “工业皇冠上的明珠” ，长期被GE、西门子、三菱重工三家垄断，是我国能源动力领域最大的“卡脖子”环节之一。
中科国晟的核心竞争力：
1. TG30系列（30MW级）整机零部件100%国产化及自主化量产——这是从0到1的突破
2. 入选工信部“2025年首台（套）重大技术装备保险补偿项目”——青岛市唯一入选
3. 国家武器装备科研生产单位二级保密资质——军工赛道已打通
4. 国家管网“西气东输”工程工业试验稳定运行超1600小时——国家级重大工程验证
5. 2026年3月完成2亿元B轮融资，引入山东省新动能基金、国开科创、中国中车
2025年前11个月，中科国晟营收猛增至近9000万元，6台TG30整机销售+3台整机维修订单，订单总额4.6亿元。这是一家正处于产业化爆发临界点的公司。
【协议意味着什么？】
江苏精铸是中科国晟燃气轮机高温合金精密铸件的核心供应商，供应的产品包括压气机后框架喷嘴主通道、涡轮后框架铸造机匣等热端关键部件。
协议核心：新厂房30%产能专项预留。
产能还没投产，30%就被一个大客户提前锁定了。这说明什么？说明下游需求的确定性极强，客户怕抢不到产能。这个逻辑和应流股份“长期协议最少到2030年”完全一致——供给端产能稀缺是行业共识。
【江苏精铸：增速惊人】
数据点 数值 含金量
2025年新订单 7,292万（+142.7%） 翻倍式增长
2026H1收入 2,165万（+125%） 半年超去年全年
在手订单 6,019万 覆盖率246%
产能目标 1,000吨/年 9.92亿定增投入
公司在机构调研中明确表态：精铸业务将超过电缆业务，成为未来利润的主要来源。
【万亿赛道，刚刚起步】
华西证券预测：
· 未来十年全球新机订单：1,370亿美元
· 未来十年全球服务支出：2,610亿美元
· 高温合金精密铸件市场规模：万亿级别
2026年全球新增订单预计120GW以上，三大巨头订单已排至2028-2030年。国内企业2026年预计新增订单12-15GW，是2025年的1.4-1.5倍。
AI算力是核心驱动力，数据中心需要稳定高效的电力供给，轻型燃气轮机是刚需。
【核心逻辑总结】
中超控股目前79亿市值，市场还在按电缆股给估值（电缆毛利率只有9.21%，还在亏损）。
但精铸业务才是真正的价值所在——增速125%、在手订单覆盖246%、即将扩产到1000吨/年、深度绑定国有控股整机龙头、面向万亿级别市场。
等1000吨产能释放，精铸业务收入从数千万跳到数亿甚至十几亿，估值体系将从“电缆股”切换到“高端制造股”。
【风险提示】
1. 框架协议是意向性约定，正式合同还没签
2. 定增还在审核中
3. 电缆主业短期还在拖累业绩
4. 短期借款19亿，偿债压力较大
5. 中科国晟自身仍在亏损（2022-2025累计亏超1亿）
【公社评级】
题材质地：★★★★★（燃气轮机国产替代+AI算力基建）
基本面弹性：★★★★☆（精铸业务高增长+低基数）
当前位置：★★★★☆（52周区间中下区域，5.79元）
催化剂密度：★★★★☆（定增推进+新厂房投产+框架协议转化）
中长期重点关注。关键催化剂：定增落地→新厂房投产→正式采购合同签署→精铸业务收入放量。
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