1、长鑫更新：
Q3：26Q3整体符合预期，营收环比+10%左右（涨价滞后一个季度反映）；毛利率会持续走高。
产能：明年产能有上修预期，大致增加30%产能，对应到380-420k wpm；
HBM：3e进展顺利。
⭐隆扬电子：OCP展出PTFE方案交换板，台股台虹今天涨停，公司在台虹配套进展快，端测铜箔也有进展
⭐和胜股份：液冷产品环比上量，布局金刚石散热，明年利润4亿
⭐汇创达：拟收购春草，目标3D打印毛坯25%份额，春草3D打印+全玻璃方案受益较大
3、【天风机械】广钢气体调研更新：订单+投产进入加速期，Q3业绩受益氦气涨价
订单：电子大宗气，截至7月已签约项目投资额约17.6亿元，显著高于历年全年水平
投产：Q4有多个大型项目开始集中开工，27-28年进入业绩兑现加速期
氦气：Q2价格集中上涨，已完成长协顺价，预计Q3业绩端开始体现
4、【来源未知】昨天领导找我探讨方向，经典的问答
领导:你还相信光吗？
小岳:领导，我更相信hsc！因为每个月找他们交流都在超预期。
5、短期政策积极、外部风险有限，基本面修复和流动性维持宽松，A股可能见底，短期继续震荡筑底；短期底部震荡下科技成长和部分周期、消费行业可能相对占优。策略周观点，供参考！派点请多多支持华金策略！
6、【国联民生金工】择时观点10.18
市场或进入超卖反弹
🎙市场继续处于超卖状态，景气度回升下或进入低位震荡。当下流动性保持下行趋势，分歧度继续下行，景气度略有回升，三维择时框架转为一致上涨状态。
🎙从技术形态来看，市场跌破支撑小幅反弹后一直处于下跌波段，当下已大幅低于超卖线，之前的支撑转变为阻力，即便有反弹，后续也大概率为低位震荡
7、【长鑫科技】Q3预告速评：收入略超预期，Q4涨价有望继续领导好，公司发布Q3业绩预告：
#业绩： Q3单季度预计营收1,147–1,197亿元，同比+589%–619%、环比+15%–20%，#高于此前环比+10%的预期； 归母净利润534–549亿元，环比+1%–4%，归母净利率44.6%–47.9%，环比下降5.2–8.5pct，低于预期（我们推测近期人员扩招、研发及相关费用增加可能拖累短期利润，具体原因待三季报确认）。
#展望： DRAM持续涨价，当前DDR5现货均价约3.79美元/Gb、DDR4约5.23–5.75美元/Gb，TrendForce预计Q4传统DRAM合约价环比再涨10%–15%。考虑涨价向报表传导存在滞后，#预计Q4营收环比仍有10%以上增长； DDR涨价有望推动毛利率由Q2的87.6%进一步向90%靠拢，利润弹性有望释放。
8、欢迎交流指导🔥【开源电子】长鑫科技业绩点评：业绩符合预期，关注合并利润与收入增速
✔️事件：长鑫发布业绩预告，预计26Q1-Q3实现收入2650-2700亿元，实现归母净利润1310-1325亿元，中值环增17.8%。Q3单季度实现收入1147-1197亿元，实现归母净利润534-549亿元，中值环增2.5%。
市场认为Q3 miss，但我们认为业绩符合预期。市场关注度集中在归母净利润的环比增速较低。但实际上，长鑫近期新增的产能主要来自于北京与合肥二期，均是非全资控股，这意味着越往后看，归母净利润的占比将越少。实际合并利润增速或高于归母净利润增速。
在往后看，上海新厂无任何持股，这意味着在明年报表层面归母几乎没有新增产能带来的增长，但实际集团大概率会在远期进行整合，建议各位领导更加关注集团层面的合并利润。
☎️陈蓉芳/向俊儒
9、🇨🇳为何这个位置应重视#睿创微纳？
🔥继续首推，积极增配！
🚀近期J贸关注度显著提升，睿创微纳系非北美、非AI资本开支，且明年估值十几倍的标的，#业绩高增、强现实品种的稀缺性高！
🚀#营收高增的预期差仍大，很多领导忽略了8u技术迭代进而推动非制冷红外性价比显著抬升，系本轮营收快速增长的核心驱动力，多场景、多领域的应用都在快速增长！
🚀#年底潜在催化认知不够，年底Anthropic预期上市或成为重要催化，类比SpaceX上市过程商业航天板块的表现，#物理AI或成为年底重要潜在主线，睿创微纳系物理AI端侧多维感知芯片龙头，具体可以看下图公司官网定位。
10、BE-谷歌-AEP项目达成协议，SOFC大单再进一程
[玫瑰] 2026年10月15日，AEP正式宣布，将在美国怀俄明州建设702MW的Bloom SOFC发电项目，向Google供应电力。项目投资约40亿美元，Google签署20年购电协议，预计2028年底全面投运。
[玫瑰] 该项目是今年1月AEP与BE达成1GW/26.5亿美元采购协议的具体落地。由此推算，该702MW项目中，BE硬件费用为18.6亿美元（2.65$m/mw）
[玫瑰] 谷歌在Cheyenne的布局中，包含了702MW SOFC，654MW天然气发电机组（3台燃气轮机合计120MW，24台发动机合计432MW），以及其他1.4GW第三方签约电源，多种电力供应协同。
[玫瑰] 我们继续看好SOFC作为清洁能源在数据中心中的应用，潍柴动力、三环集团、振华股份、壹联科技、华丰股份等产业链公司
11、【国泰海通策略方奕】这两天问的人多，我们在9月初调整看法后市场走势与我们的考虑总体贴合，指数也触及3700上下，再沟通一下我的看法：
目前大盘没有过高的预期，也没有过低的预期，未来1-2个季度大盘横盘震荡3800-4200，底部区域3700-3800。大跌之后，大盘会逐步震荡企稳，并在年底年初有重新走强的契机。
股市存在局部的微观结构问题，总体上目前也需要市场进行自我消化和换手，需要些时间；局部问题局部压力，对整体大盘/宽基的影响可控，大盘底部区域稳得住。
现处于需兼顾“微观结构健康”与“预期能够上修”的更均衡、更分散以及更注重个股选择的时期。国产科技/周期资源/大金融与高分红，以及主题小市值。
二、业绩
【天风电子】科翔股份：Q3利润大幅跃升，高端PCB能力兑现，陶瓷PCB迈入爆发前夜
🥇#基本面拐点确认：Q3利润大幅跃升-盈利水平显著抬升
公司2026年Q3单季归母净利润3.11亿元，同比+638.54%；营收18.5亿元，同比+100.90%。三季度销售毛利率30.07%，较二季度9.25%提升20.82pct；单季销售净利率16.64%，较二季度-1.43%提升18.07pct，盈利指标大幅改善。
公司强劲的盈利能力核心依托高端PCB制造能力，叠加PCB行业顺价逻辑清晰、下游AI算力需求持续爆发，三季度经营质量实现非常显著的跃升，基本面拐点明确落地。
🥈#客户突破临近质变：小批量生产顺利推进-处在大批量产前夕
公司内嵌陶瓷PCB、高阶HDI业务已完成全流程产线搭建、核心设备导入与工艺迭代，技术壁垒全面打通。目前产品已通过头部AI服务器ODM客户多轮验证，小批量交付有序开展。
当前业务处于关键拐点：技术、良率、客户认证逐步落地，具备从小批量交付转向大规模量产的基础。产品匹配Rubin、Ultra、Feynman等高功耗GPU平台散热刚需，客户导入节奏清晰，大批量订单放量窗口临近。
🥉#行业格局迎来质变：技术革新重塑赛道-核心卡位造就强稀缺性
AI算力芯片功耗持续飙升，传统PCB散热方案已达物理瓶颈，内嵌陶瓷基板成为行业优选方案，产业替代趋势不可逆。
新工艺打破传统高阶HDI盈利与估值天花板，重塑服务器PCB供应链格局。公司作为国内少数实现陶瓷PCB量产能力突破的标的，先发优势显著，技术+客户双重卡位，行业红利即将集中释放，公司正式进入业绩与估值双击的爆发前夜。
[玫瑰] 路演欢迎联系对口分析师冯浩凡
1017生益科技业绩超预期&金洲管道Q3落地，液冷积极表现🌞东北计算机
1️⃣#PCB产业链业绩持续喜人，#生益科技超预期，中枢利润33.78e，叠加Q4 M8-9放量加速&明年PTFE重新回归，公司Q4-明年业绩有望持续高增，继续看好PCB业绩确定性&技术升级确定性；同时生益科技产业链机会值得持续期待，生益放量加速@产业链相关HVLP—【德福科技】，碳氢树脂—【东材科技】【瑞丰高材】【呈和科技】，化学法硅微粉—【凌玮科技】【联瑞新材】，同时继续关注【华正新材】Q3确定性。
2️⃣#金洲管道液冷订单开始释放，截至Q3，公司项目一期建设进度优于预期，现已实现产品出货并进入产能爬坡阶段；一期投入设备基本已完成采购、安装及调试，二期、三期建设将结合市场订单情况分步实施。公司液冷业务采用 ODM/OEM 代工模式，已与行业优质液冷零部件客户（含台资液冷 T1 厂商）建立合作并实现批量供货。截至今日，液冷业务累计承接订单规模约 4900 万元，2026 年 9 月开票金额约 2261 万元，客户根据产能情况滚动追加订单。
三、[玫瑰] 特斯拉发布第二代Roadster，零部件整体估值低位，持续关注T链催化
[太阳] 10月15日特斯拉发布第二代Roadster跑车，预计2028年开启交付。发布会直播中新车型可借助推进器及大功率风扇等装置，展示了倒置坡道行驶、短暂腾空及空中旋转等动作。#技术来源： 特斯拉二代 Roadster 可选配与 SpaceX 联合研发的喷气推进套件，底层技术源于猎鹰 9、星舰火箭用来在空中调整姿态的冷气推进系统，车尾布置约 10 个惰性气体喷口，可将零百加速从 1.9 秒提升至 1.1 秒。从核心产业链来看，带来高压储气罐体、压力传感器、多路阀门、特种管路等零部件的全新应用场景。
[太阳] 特斯拉Roadster产业链核心标的梳理：
【保隆科技】T链传感器和气门嘴等供应商，配套车型包括特斯拉Model3/Y与Semi卡车；有望配套特斯拉 Roadster‑SpaceX 套件中相应产品。公司拥有车载高压储气罐、压力传感器、分配阀的全面技术储备，空悬气路和冷气推进系统原理同源。
【旭升集团】T 链传统压铸件供应商，墨西哥一期工厂即将落地。有望配套Roadster车型三电和热管理产品，ASP约3000-4000，后续十几个件待确认预计总ASP上万。
#同时利好标的： 核心供应商【拓普集团】、空气悬架【中鼎股份】、轻量化【星源卓镁】、底盘压铸件【爱柯迪】、被动安全模块【均胜电子】
[太阳] 零部件整体处于低位，三季度业绩下滑收窄明显，四季度多家零部件业绩回升明确，且具备转型空间。机器人11月拉量进度明确，看好后续催化。重点关注：机器人-斯菱智驱、福赛科技、新泉股份、双环传动、宁波东力，模塑科技。新业务拓展-继峰股份。业绩高增品种：松原安全。
[礼物] 近期密集调研了重点零部件公司，详情欢迎交流~
【军 G+“特斯拉会飞”，带动低空和航天方向，看好年底军 G 板块】
[礼物] 特斯拉Roadster亮相，“特斯拉会飞”冲上热搜，带动低空经济板块出现多股涨停📈，但建议关注反无人机方向
[礼物] 第十六届中国航展定档12.7-12.13，海军首次成体系参展，军 G板块或迎年内最强事件催化
[礼物] 大盘修复+军 G+马斯克概念带动商业航天板块上涨📈，但要注意轮动风险
🛥海军首次成体系参展 是本届最大边际变化。
[玫瑰] 12.7-12.13珠海举办，恰逢创办30周年，超1100家企业参展，展期由6天延至7天。本届首开高栏港海上装备展示区，静态展出现役舰艇，中船集团携新型500吨级无人舰艇 参展。
[红包] 三十年来航展首次出现海上维度，意味着大型无人水面艇已从试验走向序列地位确认。
🚀重复使用火箭创航展史上最大规模展出。航天科技新展品占比预计70%以上，CZ-10B、海上网系回收装置均为首次亮相。
✈️无人与反无首次体系化对抗。莲洲展区升级为"无人机与反无人体系化展演平台"，90家企业、40架航空器，反无装备动态演示 是最大看点。胜负手已从单机性能转向消耗比与体系对抗，"无人机+反无体系"打包出口价值随之抬升。
📋军贸签约窗口临近： 上届航展（2024/11）签订合作协议约2856亿元、成交飞机1195架，看好无人机/防空反导/精确制导雷达 三条抓手。
[玫瑰] 建议关注军 G，或迎持续性板块行情，主要是筹码好+十五五规划细节将出+机构配置比例处于底部+资金轮动
[玫瑰] 市场主要关注先进战斗力和军贸两大主线，以及情绪票。
3、两机：航发科技，航宇科技，应流股份，万泽股份，隆达股份，图南股份
四、半导体设备
👉北方华创26Q3订单超预期，前三季度新签订单约550-570亿订单，同比+60%，Q4有望环比增长，#预计全年订单达800亿（含芯源微约60亿元）。
👉中微公司暂未上修订单指引，薄膜类引入国际头部公司团队共同参与研发、CMP已进入存储客户验证。后续仍有较大概率上修订单。
👉拓荆科技交流积极，认为27年并非景气度/增速高点，#28年有望受益先进逻辑以及长鑫4F2等新技术带动的万片价值量的提升； 近期市场预期上修至150-200亿偏上限区间，明年预期接近翻倍订单量。昨日公告拟以增发18亿＋现金7亿收购尚积半导体，其中募集资金5亿用于扩产、6.5亿用于研发。#尚积半导体约6.5亿在手订单、承诺26-28年收入不低于3.5/4.6/6亿元。此外，公司提议回购股份2-3亿。
👉微导纳米暂未上修订单指引，但本次湾芯展#发布PVD磁控溅射产品系列iMagtron及Ru超薄膜工艺专用ALD设备。近期公告49亿定增用于合肥和武汉客户扩产建设以及配套研发项目。
👉先导基电交流反馈积极，#凯世通离子注入今年订单上修至70-80台，主要增量来自于存储客户；#元创精密（目前仍在集团）静电卡盘已拿到3/4kw存储客户订单； SOFC业务，隔膜片已验证完成、连接体近期完成验证，开口订单10亿美元预计27H1交付，BOP辅助系统若Q4完成验证有望获得第二笔大额框架。
👉零部件中，华创/拓荆等均反馈当前#管阀等此前大家重视度相对较低的通用零部件紧缺度边际变化较大；新莱9月订单超预期/上修全年订单。拓荆、华海节后完成股权激励授予，微导纳米公告定增，近期还有部分公司有望完成激励/授予，相关压制因素减弱。
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