一
全面布局嵌入式 PCB
推进 PCB 向更高维度发展
AI浪潮推动PCB从二维平面迈向三维集成。公司于2022年获广东省发展和改革委员会批准成立“新一代电动汽车高端芯片互连载板创新平台”，着力发展“芯片内嵌式PCB封装技术”，通过嵌埋工艺将功率芯片嵌入PCB板内，实现器件与PCB一体化，优化信号传输与散热，提高系统功效和可靠性。
二
深度绑定国际科技龙头
构建产业生态互通共融
公司自2012年起与国际科技龙头T客户建立合作，2015年成为其合格PCB供应商并小批量供货，2017年开始大批量供货，2019年起成为公司最大的汽车终端客户。双方合作从电动车三电领域延伸至辅助驾驶、自动驾驶、储能、人工智能、人形机器人、光伏、商业航天等领域。
1
新能源汽车
公司为客户核心车型供应智能座舱、ADAS等PCB产品，助力车辆电子化升级。伴随Cybercab量产及新型智驾芯片推出，新能源汽车有望迎来新一轮增长。
2
算力
2019年T客户提出自研超级计算机项目。公司2020年起配合研发测试，2023年实现相关PCB量产。报告期内，客户AI产业布局发生多次变更，公司持续对接技术迭代，并配合推进兼容数据服务中心的设计与测试。
3
储能
公司为客户电网级及家用储能产品供应PCB，订单持续饱满，同时拓展多家头部光储客户。2025年全年，客户电网级储能装机量46.7吉瓦时，同比增长48.7%；第四季度装机量14.2吉瓦时，环比增长13%；同期业务收入38.37亿美元，同比增长25%。随着客户上海储能超级工厂产能爬坡及休斯顿新工厂建设投产，预计公司储能出货量将保持稳定增长。
4
人形机器人
公司自2020年起配合客户研发生产人形机器人PCB，目前已形成定制化设计、快速打样、性能优化全流程体系，累计完成3代产品迭代，PCB产品基本实现人形机器人全场景覆盖，满足中央控制系统、视觉感知、关节驱动、运动控制、灵巧手及电源管理等核心部件需求。
5
光伏
T客户计划重启光伏业务，公司是最早为其提供光伏产品的供应商之一。客户计划在美国建设100吉瓦光伏制造超级工厂，优先供应电动车生产线、储能系统工厂及AI数据中心，并远期支持卫星网络能源，构建“车-储-星”能源闭环。
6
商业航天
T客户关联企业2015年提出卫星网络项目，近年目标升级为“轨道数据中心”。公司已完成相关技术布局和体系认证，与部分核心客户合作推进产品应用交付，相关PCB产品处于研发打样阶段，截至报告期末未量产。
三
历年最大资本开支
加快产能布局速度
1
战略投资泰国，部署海外产能
为开拓海外客户、拓展国际业务，公司在泰国投资建设年产120万平方米高端高精密度印制电路板项目，投资金额不超过2亿美元。2024年11月动工，历经一年多建设与设备安装调试，于2026年一季度按计划试投产，全球化布局迈出关键一步。该项目有助于提升公司规模、海外市场占有率及抗风险能力，符合公司战略规划。
2
投资建设“芯创智载”，迈向半导体封装
为推进芯片内嵌式PCB产品规模化生产及提升高阶HDI产能，公司计划在鹤山总部周边建设“芯创智载”项目，预计总投资约15.00亿元人民币，主要产品为芯片内嵌式PCB产品和高阶HDI电路板产品，设计产能为66万平方米/年。目前，芯片内嵌式PCB产品已获得部分主流汽车终端主机厂和OEM的认可，项目建成后将为公司增加新的利润增长点。
3
继续推进定增募投项目，满足客户持续增长的订单需求
公司自2025年开始建设鹤山世茂电子科技有限公司年产300万平方米线路板新建项目（二期），拟投资6.29亿元。项目建成后，将新增年产双面板、多层板及HDI板70万平方米的产能。
四
国资赋能，协同发展
2024年7月5日，顺控集团、新豪国际及佘英杰签订《股份转让协议》，约定新豪国际向顺控集团转让世运电路170,546,596股股份。2024年12月13日，过户登记手续完成。2025年1月13日，公司董事会完成换届。此后，公司控股股东变更为顺控集团，实际控制人变更为佛山市顺德区国有资产监督管理局。
顺控集团作为顺德区国有资产运营平台，借助其资源协助公司开拓国内市场，在新能源汽车、智能家电和人形机器人等产业实现协同发展，为公司开拓新的增长空间。
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