7.29复盘
仅做个人每日复盘总结，不作为具体投资建议。
【大跌源头】
今天A股大跌的源头仍在韩国。韩国综合指数从9000点经历多次熔断后，昨天下跌10.73%，今天再度大跌8.17%，已跌至5500点附近。韩股中，海力士和三星两家权重合计占比高达50%，昨晚海力士财报不及预期，进一步拖累全球存储芯片板块持续走弱。
【抱团隐患】
当前市场最大的隐患在于极致的持仓集中。
公募二季报数据显示：主动权益型基金电子持仓高达44%；通信持仓16%；整个TMT重仓比例突破60%。对比历史，上一轮“喝酒吃药”和新能源行情中，公募历史最高重仓比例也仅在25%-35%之间。而当前科技板块的拥挤度，已经创下历史极值。
这种极值结构在上涨时是正循环：
重仓拉升净值 → 吸引散户申购 → 基金继续加仓 → 行情越涨越猛
但下跌时负反馈同样剧烈：原本只是技术性回踩，但由于赎回、止损、减仓集中爆发，很容易演变为流动性踩踏。
【存储龙头的表现】
今天的表现值得肯定，带领科技方向尝试回流。与前期预判一致——作为情绪标杆，其走势至关重要。
今天他守住了3800的核心护盘点位，量能也放大至2.31亿。放量有助于加速出清、完成二次探底。只有把恐慌盘杀出来，新资金才有更好的进场时机。
【板块逐一梳理】
零售
今天走势偏强，这也是前几天科技分歧时反复提及的避险方向。情绪锚点为当前五板的酒店龙头。需要注意：一旦龙头断板，或者科技出现回流，零售板块的情绪可能会随之回落。
创新药 & 电力
这两个方向逻辑类似，都是科技分歧后的避险选择，各自诞生了龙头，但随着两只龙头先后触发严重异动，板块暂时失去了主心骨，内部分歧也比较大。这也是为什么避险资金今天更倾向于流向消费（零售）方向的原因。
不过，后续不排除轮动回到创新药和电力——毕竟当前科技尚未真正企稳，目前更多是下跌过程中的反弹。
新能源车
这个板块可能是超跌后的轮动方向，已经有部分个股率先启动。虽然持续性仍有待验证，但不失为一个潜在的轮动方向，稳健型选手可适度留意。
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