一、今天市场继续缩量；外围影响高开；尾盘回落；
霍尔木兹海峡持续干扰；油 天然气 铝 都会有反应
如果油干到100时刻注意系统性风险；
1、以涨价为主的科技股；涨跌互现；几乎都是冲高回落！
2、以涨价为主的周期品：金属类；化工类 市场是没走完的；
3、电力 今天爆发；走主升浪的。算力和电力都是不分你我的
4、题材：目前没有可持续性的题材；航天 ai今年还有行情 需要等
昨天尾盘去的一堆票；今天开盘都兑现了；
今天尾盘也是扫了一堆票：算力 ai硬件为主；还有电力
对于这种趋势行情 ；每天大幅度震荡；不大喜欢！适应呗！
二、会议新东西未来能源
还有生物医药 脑机接口 集成电路
1、[太阳]两会绿色燃料---氢能、绿醇、生物柴油/SAF/UCO观点速递
[礼物]2026年两会工作任务中与氢能的表述——绿色发展：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。
1）战略高度提升：2024年氢能首次作为前沿新兴产业被写入政府报告，2026年被明确列为需要培育的新增长点，从前沿新兴产业（侧重技术培育和产业孵化）转向新增长点，意味着氢能产业的重点从技术突破和示范，进入了追求规模化、商业化和对经济增长有实质贡献的新阶段。
2）政策支持升级：与国家低碳转型基金的设立同步提出，表明更有力的财政金融工具支持，旨在破解产业发展的经济性瓶颈，加速市场导入。
[庆祝]投资思路：
2）纯氢能标的或标签类标的：亿华通、重塑能源、国鸿氢能、国富氢能、厚普股份、昇辉科技等
3）主业稳健，氢能作为潜在增长点的标的：冰轮环境、华光环能、龙净环保、佛燃能源等
5）绿醇：中集安瑞科（H）、佛燃能源、嘉泽新能、中国天楹、电投绿能、金风科技、复洁科技等
6）生物燃料和UCO：朗坤科技、山高环能、卓越新能、ST嘉澳等。
2、【国金电新】两会未来能源高度再提，氢能跃居绿色发展首位，投资机会爆发_260305
2026年3月5日，十四届全国人大四次会议政府工作报告定调，将“培育发展未来能源”置于前沿产业之首。氢能作为未来能源之一，地位实现历史性跨越。在近期伊朗局势升级、国际地缘政治动荡加剧的背景下，能源安全再次成为核心议题，#国家顶层对氢能的定位已达到前所未有的战略高度：氢能不仅是替代进口石油和天然气的关键抓手；更是实现双碳目标、攻克非电领域脱碳难题、解决新能源消纳瓶颈的核心。
政策春风频吹，绿色发展落地生根。工作报告明确提出设立“国家低碳转型基金”，重点培育氢能、绿色燃料等新增长点，#标志着“十五五”期间氢氨醇行业将迎来规模化的跃升，需求元年正式开启。从总书记亲自定调新增长极，到发改委、能源局、财政部、工信部及生态环境部等多部委密集发声，国家顶层意志已转化为强大的政策合力。行业趋势比过往任何时期都更为明晰，氢能站在爆发式增长的转折点上。
政策力度空前，需求端起量在即，自2025年12月底以来，我们持续强调布局窗口期，每周电话会+点评不断提示：并非单一环节的机会，而是全产业链的系统性机遇。当前板块关注度与趋势已发生质的飞升，我们依然坚定推荐绿醇、电解槽、燃料电池等高弹性、率先跑通经济性的核心方向。
投资建议：嘉泽新能、电投绿能、中国天楹、华电科工、国富氢能等，详细情况欢迎进一步交流~
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二、其他 重点个gu
1、天风通信 | 国机精工持续t荐：AI散热NV&AMD逐步开启应用；培育钻石涨价或将启动！
太阳近期变化：AI散热+涨价双击
（1）Akash Systems宣布推出首个搭载金刚石散热Diamond Cooling技术的AMD Instinct™ MI350X GPU服务器，能够将GPU温度额外降低10度、提升22%的算力性能，#每台服务器4年内能够额外产生100万美金的增量价值。（2月，该厂商已交付搭载金刚石散热的H200服务器）
（2）由于钨、镍等原材料价格上涨，郑州华晶发布告知函，将高温高压培育钻石毛坯价格调涨15%。
🥇重申公司三大核心贝塔：
#β1：商业航天【轴研所核心卡位】
公司旗下轴研所在我国航天领域市占率90%以上，配套长征系列国家队+商业航天企业。
🔥公司特种轴承特种轴承在火箭发动机涡轮泵、卫星飞轮及太阳能帆板组件中均为核心产品，预计单箭/单星价值量为200万元/50万元，预计到28年我国实现200发火箭/5000颗卫星入轨，则对应29亿收入/10亿利润。
#β2：金刚石散热【三磨所技术领先】
公司旗下三磨所是我国磨料磨具行业唯一的综合性研究开发机构。
🔥金刚石散热片：公司与H客户深入合作，光模块散热产品快速推进，批量后弹性空间大。
#β3：半导体设备【国产替代加速】
🔥减薄砂轮、划片刀、陶瓷吸盘等目前国产化率仅为5%，公司已实现对日企DISCO的国产替代。参考日本Disco24年营收174亿元，若实现20%替代则对应35亿收入/10亿利润。
红包预计公司风机轴承、磨具等主业预计26年实现净利润3.5-4亿元，叠加上述三大板块增量，未来三年公司利润有望快速突破20亿元以上，#30倍PE对应600亿市值、翻倍以上空间！持续t荐！
2、【西部金属】福达合金调研反馈（非常重要，强力推荐）
（一）产能规模与扩产潜力
1.工厂规划：国内在建标杆工厂，打造性能、质量、价值行业第一标准，为海外建厂做铺垫；计划2027下半年-2028年启动海外建厂征地调研，单个海外工厂预计承载50亿元销售额（按当前银价）。
2.资产注入后产能：光达资产注入后，上市公司白银加工量将达1000吨。
（二）经营业绩与财务表现
1.营收目标：2026年目标实现整体50%增长，Q1业绩预计乐观。
2.盈利水平：海外业务毛利率、净利润额均约为国内的一倍。
3.业务利润：伟达业务利润增长目标30%以上（不含白银价值收益），回收量增速预计每年20%-30%。
4.财务影响：毛利率受成本上涨及银价影响，白银占营收95%，银价上涨会摊薄毛利率；存货计价采用月末一次加权平均法，成本变动滞后1-3个月体现；银价上涨带来资金成本，或体现在净利润中。
（三）核心业务与产品布局
1.主营市场：全球电接触材料市场规模按7000银价预算约600亿元，中国、欧洲市场规模均接近250亿元，公司目前欧洲市场占比低。
2.核心产品：电接触材料为核心主业，施耐德2025年订单量达2.4亿元；光达布局低银化相关产品（铜浆料、银包铜等），2026年为低银化行业元年。
3.产品进展：铜浆料技术暂未成熟，存在稳定性、脱落等风险，暂未大批量供货，已与头部客户送样测试，预计1-2个季度出积极结果；低银化方案与核心客户推进较快，光达在该领域布局优势显著。
（四）海外业务与市场拓展
1.增长数据：海外收入近三年增速预计至少50%；2026年施耐德订单增速预计超50%；海外订单全年持续增加，无新增客户，需求集中于高端产品。
2.发展目标：2030年外资客户比例目标达45%，全球市场目标跻身前二，打破行业“两超多强”格局。
3.核心驱动：国内低压电器厂商挤压外资客户，推动其供应链向国内切换；储能逆变器等新应用场景带来定制化需求；公司技术品质具备竞争力，外资客户占比低仍有较大拓展空间。
4.拓展策略：以自主培养业务人员为主，暂不招募当地销售团队；尝试海外原料加工模式（进口白银-加工-保税出口），规避增值税扩大成本优势；客户倾向于供应商就近建厂，便于生产流程管控。
（五）行业格局与经营策略
1.行业变化：加工费平均涨幅约30%，外资客户接受度高，内资客户较抵触；部分中小厂商产能规模减少，低质低效产能退出情况待2026年市场验证。
2.采购与交付：公司库存周期为2个月；外资客户支付方式多改为预付款，利好公司现金流；订单接收到交货周期1-2个月，2026年二季度订单将全部执行涨价后价格。
3.专利事项：聘请国内顶级律所推进专利无效认定，预计2026年5月出结果，公司对结果持乐观态度。
（六）资本运作与并购规划
1.资产注入：光达资产因诉讼暂停注入上市公司，乐观预计2026年年终后重启，重启无时间间隔要求（1个月可推进）；光达收购对价较低，体外培育后将以更好状态注入，其低银化业务2026年利润或超上市公司主体。
2.并购策略：聚焦产业链关联、新生产力标的，目标体量6-10亿元、利润3000-5000万元。
3.非公开发行：2026年重点推进非公开发行，计划引入国家队、地方国资等优质股东，优化前十大股东结构；2025年初机构股东占比5%，2025年底提升至23%，机构占比稳步增长。
4.股权与分红：股权激励或与福达、光达同步推进，2026年落地时间暂不确定；2026年分红预计较少，优先布局产业投资。
（七）未来增长点与项目布局
1.核心增长点：主业客户结构升级，提升外资客户占比；新产业发力（皓达2027年起贡献业绩、福瑞达2026年放量、方达并购项目）；受益于全球电力基建需求（北美、东南亚及国内4万亿电子信息投资）。
2.业务拓展：伟达业务依托银价上涨和转移定价政策实现利润增长；铜浆料等低银化产品若技术成熟，将成为重要增量，公司有望跻身光伏领域第一梯队。
玫瑰盈利预测：26年1.8-2亿，27年2.5-2.8亿，2030年11.5亿（10X），目标市值先看到110亿。
3、传：nv指定xys去德州建厂了，光模块和cpo，新易盛异动原因？
转发~关于上午说的那个xys的事情，问了几个渠道，都说是有这个事情，而且整个光模块市场都有往北美市场建厂的趋势还是之前黄毛要求的制造业回流政策英伟达也优先分配产能给海外的，而且在北美的话，人力成本就不是我们这里的玩法，#而是要配套上自动化设备(像AAOI)一样的智能工厂，因为北美市场的劳动力更稀缺，东南亚的扩产释放不及预期，在北美如果纯人工模式就更难了，#这个成本压力下是必须要上自动化去替代人工的。
瑞可达：Nvidia最新采访确定公司Powerwhip进入Rubin供应链
根据CNBC昨天对于Nvidia AI Infra副总裁Dion Harris的采访，确认Rubin的供应链里出现瑞可达（Recodeal）的Powerwhip产品。
Powerwhip有望获得大客户核心份额。公司Powerwhip产品在25年即进入NV短名单，随后公司团队与NV团队联合研发，为量产做准备，目前来看，公司产品有望在26年正式配套GB300、Rubin，并有望在27年配套Rubin Ultra。预计公司近期还将向谷歌送样，如获得份额，潜在市场空间有望在nv产业链基础上再增长一倍
Powerwhip价值量高，有望为公司利润贡献巨大弹性。GB300 powerwhip单机柜价值量约5000美金，vera rubin功耗80%-90%提升，单机柜价值量接近1万美金。按26年3w柜，27年10w柜算，vera rubin的powerwhip整体市场空间差不多今年3亿美金，明年10亿美金。27年rubin ultra出货，单机柜价值量预计提到4-5w美金，假设27年出2w柜，又是近10亿美金市场增量。目前powerwhip主力供应商为安费诺和贸联，公司凭借高可靠性的产品和有竞争力的报价，最高有望切分30%的份额，贡献巨大的营收利润弹性。瑞可达(SH688800)
延江股份更新：下周三google审厂甬强，会拿一些BT载板项目，Meta 1.6T光模块进展也比较快。
4、[庆祝]【申万宏源化工】蛋氨酸+VE行业持续推荐：海外供给扰动或再起，历史价格弹性有望重现
[玫瑰]蛋氨酸：海外供给扰动+国内进口不足+国内难以补缺，有望复刻14年大行情。美伊冲突引发天然气、硫磺、甲醇涨价，三者皆是蛋氨酸原材料。欧洲天然气暴涨或将进一步冲击当地蛋氨酸产能，赢创新加坡基地或因短期缺乏硫磺及甲醇原料供应（此前采自中东）持续降低开工，欧洲+新加坡约全球34%的产能或受扰动。国内固蛋约80%进口自赢创新加坡，核心固蛋玩家新和成开工满，紫光节前生产不稳定，国内整体蛋氨酸开工亦有9成，短期难以补缺，预期全球蛋氨酸供需将在此前基础上进一步趋紧，情形类似14年蛋氨酸大周期，彼时价格从2.7w跳涨到11-12w，如今仅1.9w。
[玫瑰]VE：欧洲VE产能全球占比37%，历史上海外供给端变化会带来维生素极大的价格弹性（24年巴斯夫不可抗力带来VE 160元价格高度）。节前国内贸易渠道和客户端对价格相对悲观，基本没有备库，叠加新产能投放延期，VE价格此轮高度或超预期，目前成交价已从前期50元/kg提升至61元/kg，此轮高度可看至80-100元/kg。
[玫瑰]推荐标的：
#新和成：安全边际足够、兼具蛋氨酸+VE弹性。 公司底部利润约55亿元，对应目前估值仅PE 18X，位于近期多个化工大白马此前起涨点，时点利润对应估值仅15倍，安全边际足够，蛋氨酸/VE每涨价1/3万元/吨，公司增厚税前利润弹性46/13亿元，合计近60亿元利润弹性。
#安迪苏：蛋氨酸弹性标的。 公司当前PB（LF）仅1.82倍，市值约350亿附近，蛋氨酸每涨价1万元/吨，公司增厚税前利润弹性56亿元（不考虑欧洲降开工）。
#浙江医药：VE弹性标的。 公司当前PB（LF）仅1.48倍，底部市值约120亿，VE每涨价3万元/吨，公司增厚税前利润弹性15亿元。
#能特科技：VE弹性标的。 公司底部市值约60亿，VE每涨价3万元/吨，公司增厚税前利润弹性10亿元。
5、弹性测算更新??【天风电新】绿醇板块更新再t荐-0305
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这轮更新主要系【中期测算-不同产能下，绿醇板块更公司弹性空间】。
??绿醇最新签单价格已达1000美元/吨，而当前行业成本基本在4000元/吨左右，以嘉泽和复洁的工艺创新，成本可实现到3000元/吨左右，未来绿醇降本空间大；而价格端，前期供不应求预计具备涨价基础。
??弹性测算：
谨慎看，先按照绿醇吨净利2000元、嘉泽复洁等创新工艺吨净利3000元来测算，作为低渗透率高成长方向，结合长期产能规划，绿醇业务给30x估值，对主要绿醇生产商进行了市值测算：
第一档200%：中国天楹（249%）>嘉泽新能（218%）＞电投绿能（203%）
第二档约100%：中国复洁科技（108%）＞金风科技（93%）＞中集安瑞科（86%）。
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