市场对光互联板块过于悲观。FCC禁令虽依然悬而未决，但从近期传闻信息来看，落地节奏和影响范围均已有明显的妥协，对光互联成长性的冲击逐步在削弱。从我们交流情况看，市场当前对光互联核心标的未来成长性过于悲观，存在较大修复空间。
后续产业催化不断。10月进入Q3业绩考核期，较多标的受益于下游需求的释放和传递，或出现较强业绩表现。下周OCP开幕在即，供应链导入方面可能出现短期强催化，CPO/NPO的产品化逐步落地同样贡献较强预期。
核心观点：我们认为当前行情低迷更多是流动性原因，光互联的成长性依然具有高确定性和充足空间！既然是流动性原因，重回上半年的赚钱效应需要时间对叙事的修复，因此在当前时点，我们建议应着重从确定性和短期催化两个维度去寻找交叉机会：
1：天孚通信。Q3受益于光芯片等重要物料的供应修复，业绩具有强支撑，同时持续受益CPO/NPO催化；
2：长盈通。节前已披露保偏光纤订单，Q3业绩或有所体现，预计近期还将有关于明年更大规模的订单落地；
3：光迅科技。Q3销售收入支撑强，切入海外客户预期高，定增和H股不断强化成长性；
4：联特科技。近期传闻海外客户1.6T已有确定性进展，下周OCP或有更多供应链催化；
5：仕佳光子。短期受光芯片冲击出现较大回调，但公司Q3业绩预期强，DFAU等无源业务确定性高，估值修复可能性大；
6：中际旭创&新易盛。大光受禁令冲击预期在减弱，光模块+NPO+CPO+轻相干等产业催化持续从量变到质变，继续长期看好！
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