一、与伊朗石油危机的关系（核心逻辑）
伊朗局势/霍尔木兹海峡风险→国际油价大涨→油公司资本开支↑→油服需求↑→通源石油订单/业绩/股价受益。
• 伊朗是全球第六大产油国，霍尔木兹海峡承担全球约20%海运石油，封锁/冲突直接推升油价。
• 通源是油服龙头，业绩与油价高度正相关：油价越高，油气公司越愿意加大勘探、钻井、完井、增产投入。
• 公司北美业务占比超70%，北美页岩油对油价弹性极强；同时中东订单已增长240%，直接受益中东油气开发需求激增。
• 近期股价强势，核心催化就是中东局势+油价上行预期。
二、2026年业绩情况（截至3月3日）
• 机构一致预测：2026年营收12–13亿元（同比+40%–51%）；归母净利润8500万–9500万元（同比+51%–69%）。
• 核心增量：2026年1月中标阿尔及利亚1.26亿美元（约8.97亿人民币）4年期项目，Q1开工，年均贡献约2.25亿营收，显著降低业绩周期性。
• 盈利驱动：油价高位+北美订单回暖+海外项目落地+人民币贬值提升汇兑收益。
• 风险提示：油价大幅回落、地缘冲突恶化、海外项目延期、国内竞争加剧。
三、主营业务（石油哪方面）
通源石油是民营国际化油田技术服务龙头，核心聚焦射孔+完井+增产一体化。
• 核心业务：
1. 射孔技术服务（全球领先，北美子公司在射孔领域市占率约15%）：为油气井提供射孔器材与服务，是页岩油气开发的核心环节。
2. 完井/压裂/增产：钻井、完井、压裂、修井、测井等一体化油田技术服务。
3. 油田工程服务：覆盖钻井总包、定向井、水平井、智能油田等。
• 业务布局：
◦ 北美（核心）：占营收70%–78%，服务雪佛龙、西方石油等巨头，覆盖Permian、DJ等页岩油主产区。
◦ 国内：服务“三桶油”，布局四川盆地天然气、CCUS、智能分注。
◦ 海外新兴：阿尔及利亚、印尼、哈萨克斯坦、中东等，一带一路布局加速。
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