一、今天外围影响开盘就砸、情绪小冰点、量化助涨助跌；
特朗普延迟访华;手里没牌、谈也捞不到好处；主要是伊朗这一波代价比较大；打10多天；估计几千亿美元；甚至万亿美元代价！主要是打这么久伊朗还不听话；
1、以涨价为主的科技股；普遍都是走低；拉起来 甚至大涨；尤其是那种大屁股；盘子很大那种；宁德 阳光 比亚迪兆易创新 格力 美的 茅台等。
2、以涨价为主的周期；都是调整的。很多都是错杀；周期金属类都是有业绩的；后面特朗普好像要抢古巴的镍资源。稀土是我们卡世界上所有国家的筹码；价格没跌；波段为主
3、电力算力。豫能控股 延长jg；我以为低卡一下就好了；今天继续分化；没有带头大哥；明天估计能回流；主升浪应该是没完；砸一坑；加速拉一波可能有的：观察一下
上周五推仓位了；今天盘中水下低吸了 天普；明天兑现就好；
其他的还是上周五那些拿一拿；
二、其他
1、氢能综合应用试点落地，国补下发，产业规模化趋势加速（附股）
事件：3月16日，工信部、财政部、发改委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，以“城市群”为载体，通过“以奖代补”方式，将氢能应用场景从燃料电池汽车拓展至绿色氨醇、氢基化工、氢冶金等多领域。
试点规模明确：资金杠杆撬动确定性需求。通知确定第一批5个城市群开展试点，单个城市群4年试点期内奖励上限16亿元，合计中央财政奖励资金上限达80亿元。参考此前燃料电池汽车示范政策，地方配套资金大概率按1:1跟进，有望撬动160亿元资金定向支持氢能综合应用，为产业注入确定性增量。
十五五目标确立：重卡迎来翻倍空间。政策明确提出到2030年，全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。以中重型商用车为主的应用方向，叠加氢能高速、氢能走廊的建设，将直接拉动燃料电池系统、车载储氢瓶等核心环节需求，头部企业迎来订单与业绩双重机会。
补贴范围破圈：绿氢氨醇首次纳入支持体系。此次试点最大的突破在于，补贴支持范围从单一的燃料电池汽车，扩展至绿色氨醇、氢基化工原料替代、氢冶金、掺氢燃烧等多元场景。这意味着，绿氢在化工、钢铁、供热等领域的规模化应用，首次获得国家级财政资金的直接支持，绿氢消纳市场空间实质性打开。
补贴强度量化：测算对应3-4元/kg氢补贴。根据附件中的资金支持标准，奖励将基于各场景终端产品或用氢规模核算的“积分”进行（1积分奖励8万元）。结合各场景单位产品的用氢量折算，测算对应到绿氢的补贴强度约为3-4元/kg。#其意义在于通过“真金白银”确立了绿氢在多元场景下的经济性补偿机制，且与地方政策、碳税形成合力后，将有效加速绿氢平价的到来。
本次试点在补贴总额度上可能未达市场最乐观预期，但其“场景多元化、补贴精准化、目标量化”的特点，标志着氢能产业顶层设计已从单一交通向全产业链协同推进。随着5大城市群方案的落地执行，绿氢在交通、工业、能源等领域的渗透将进入加速通道，产业规模化发展的趋势已然确立，值得高度重视‼#重点布局率先跑通经济性、需求确定性强、政策密集度高方向：
来源：国金证券
2、M10更新+PCB持续推荐
🌹领导好，M10材料近期讨论度较高，我们周末组织专家交流，给您汇报如下：
1️⃣M10定义及相关进展
➠当前M9材料要求df约0.0007-0.0009，M9+/M10尚无非常确切定义，基本认为df＜0.0005；
➠当前处于送样早期，一阶段主要针对电性能进行测试，完成后二阶段针对可加工性、热膨胀系数等稳定性方面做改进，同时PP材料也需作出较大改进，预计28年左右方案落地
➠供应商方面，台光、生益、南亚等头部厂商均有送测CCL，处于电性能测试环节；PP膜材方面生益、松下、伊帕思等储备较深
2️⃣上游材料体系
树脂：
➠树脂为决定CCL性能最核心的环节，M10主要采用三种体系：1）碳氢，2）PTFE，3）BT树脂+碳氢，当前以碳氢作为主攻方案
➠碳氢体系较为成熟，在M9（BCB树脂掺杂50%左右）基础上掺杂更多BCB树脂提高介电性能（M10BCB树脂掺杂60-70%）；
➠PTFE体系介电性能好，但可加工性较差；BT树脂+碳氢体系中掺杂BT以提升耐热性，改善热膨胀系数，处于早期阶段
➠国内供应商方面，东材为BCB树脂核心供应商
电子布：
➠有Q布及low-dk三代布两种方案，Q布成熟度更好，为首选方案，但较难加工；三代布尚未成熟，加工性更友好
➠国内供应商方面，Q布方面菲利华、宏和、中材等；low-dk三代布包括宏和、中材等
铜箔：
➠HVLP4及HVLP5均在测试，主要配合树脂体系，若树脂配方介电常数优异，可选择HVLP4而不必升级5
➠国内供应商方面，铜冠、德福、隆扬在送测
其他：
➠除了主体树脂外，还需要掺杂小分子树脂材料以改善热稳定性，此外球硅尺寸要求更小，用量更多
🎁我们认为M10仍处于一阶段电性能测试环节，距离落地尚有时间，但仍为值得关注的未来CCL重要升级方向，建议关注PCB环节掌握高速CCL加工能力的#胜宏、沪电 等头部厂商，以及#生益、南亚 等核心CCL厂商；上游方面重点关注增量最大的BCB树脂核心供应商#东材科技PCB上游再思考：或许M9~M10对硅微粉&CSR的需求变化才刚开始【东北计算机】0316
#M9-10有望对上游材料重构，结构，成本占比，用量占比均有可能发生较大变化，#硅微粉&CSR的作用在迅速提升
原因是m9-10以前，材料大部分对于添加剂要求没那么高，上游铜箔从hvlp1～4差别代差比较明显，一代布二代布和Q布之间代差也很明显，但是铜箔从4→5，电子布从Q布→Q布高阶差距可能会逐渐缩小，在此背景下树脂作为定制化产品的角色逐步凸显，伴随着树脂的升级添加剂发挥着至关重要的角色，各家的添加剂会使得产品进度有差异，因此我们认为硅微粉&CSR同样可以再看长一点！#详细可以参考我们发的各种段子和此前纪要
铜箔：德福科技（三井DTH开始涨价）
3、【天风电子】存储：价格中枢上移驱动利润修复，关注国产模组位阶进阶
[烟花] 核心观点：涨价延续，板块进入盈利质量验证期1️⃣ 价格端：原厂议价能力增强，合约价补涨动能充足
• ✅ 原厂推涨： 三星计划Q2大幅上调NAND Flash报价，“利润收复”的确定性意图。
• ✅ 大缺货持续： 受AI算力需求驱动，HBM对常规DRAM产能的挤压效应持续显现（产能消耗约为普通DRAM的3倍以上），直接推升DDR5及服务器存储产品的全年价格水位。
• ✅ 现货与合约共振： 现货价格节后持续走高，Q2合约价预期涨幅具备超预期空间。
2️⃣ 业绩端：库存利差叠加量价齐升，利润端弹性显著释放
• ✅ 盈利验证： 佰维存储1-2月经营数据（归母净利润15-18亿元）验证了行业景气度向利润端的传导路径。
• ✅ 标杆效应： 参考威刚等模组厂净利率水平，在当前低价库存与高价销售的“剪刀差”环境下，产业链中游正迎来显著的业绩增厚。
• ✅ 增长信心： 德明利最新股权激励计划给出了明确的营收增长底线，反映出核心标的对存储大周期持续性的底层信心。
3️⃣ 逻辑端：国产模组进入旗舰机主链路，企业级存储收入提升
• ✅ 产品位阶提升：国产模组厂（江波龙、佰维等）加速渗透头部品牌的旗舰机型供应链，产品结构由中低端向高端持续进阶。
• ✅ 企业级存储：企业级存储相关固态硬盘+内存条收入近年倍增，卡位AI产业链。
📅 本周重要催化：
• 美光财报（3.19）： 关注其对下一季度指引的修整及资本开支变化。
• NVIDIA GTC： 关注LPU及高性能存储方案对产业链的技术拉动。
🚀 建议关注标的：
模组/分销：德明利、 江波龙、佰维存储、朗科科技、香农芯创、协创数据、中电港等
存储设计：兆易创新、澜起科技、普冉股份、北京君正、聚辰股份、东芯股份、联芸科技等
联系人：天风电子 李泓依
4、Micro LED光互联进入商用验证期
转
核心结论：OFC 2026大会释放Micro LED光互联重磅落地信号，技术从预告走向现场实测与商用验证，正式切入AI算力互联主赛道。
1）、全球首发：Avicena LightBundle eKit现场实测
Avicena在#324展台首次完整演示LightBundle eKit，为全球首款面向AI算力基础设施的Micro LED光互连评估平台，从技术预告进入全功能实测阶段。
- 核心性能：集成320个Micro LED数据通道，单通道最高3.5Gbps，链路带宽512Gbps，原始误码率优于10⁻⁹；2026年Q2将升级至896Gbps。
- 核心优势：GaN基Micro LED阵列替代传统激光器，能耗仅1–2pJ/bit，约为传统铜缆的5%，无需温控即可稳定工作，完美适配芯片间、内存互联、机柜内超短距高速传输。
- 商用节奏：3月底向首批合作伙伴交付，Q2扩大供货，标志Micro LED光互联进入商用验证期。
2）、英伟达定调：纳入下一代AI工厂标准接口
英伟达网络高级副总裁Gilad Shainer在全会演讲明确：
将Micro LED光互联列为下一代AI工厂标准接口备选方案，定位为CPO/NPO重要光源路线，与VCSEL、硅光形成互补。
已与Avicena等厂商联合测试，验证在Rubin GPU集群中的适配性，为规模化导入铺路。
3）、海内外产业链同步突破
- 联发科：现场展出自研Micro LED光源AOC原型，单通道112Gbps，宽温稳定工作，功耗较传统方案降50%+，Q2启动送样。
- 国内厂商：三安光电、华灿光电的光通信用Micro LED芯片亮相，样品已送海外头部光模块客户验证，量产良率突破90%；国星光电光引擎方案完成小批量交付。
4）、云厂共识：确立短距光互联核心地位
微软、Meta、谷歌等联合明确：
1.Micro LED是未来1–3年AI数据中心30米内超短距传输核心方案，破解铜缆功耗墙与带宽瓶颈。
2.预计2027年在超大规模数据中心渗透率突破10%，主攻芯到芯、芯到内存、机柜内场景，与传统长距光模块互补。
总结
Micro LED光互联仍处早期，但本次OFC完成现场实测+巨头定调+产业链落地三重确认，正式进入产业爆发窗口期。三安光电作为芯片龙头，直接受益于AI光互联新赛道放量。
5、[红包]【泰晶科技】光模块超高频晶振巨大预期差，接近翻倍空间
#持续看好泰晶科技在高精度晶振赛道主业定价权回归+超高频国产替代爆发的双向驱动，关注高端扩产放量及光模块客户导入节奏。
[玫瑰]#泰晶科技全链条自产_全球光刻工艺可量产高基频厂商之一，卡位312.5Mhz以上极限工艺。主业K赫兹+高频兆赫兹产品全球份额紧追日系，国内高基频市场市占龙头，行业定价权已初步回归。
[玫瑰]#高端供给紧张_结构升级带来涨价基础。目前公司产线稼动率偏满，具备涨价基础，若日系领涨，泰晶有望切换进攻模式，主业盈利修复弹性突出。
[玫瑰]#光模块超高频晶振国产替代大势已起_泰晶处于突破元年。全球1.6T、3.2T光模块年需求量快速增长，高端312.5兆/625兆晶振供需缺口大，价值量接近30-50元，较中低频价格翻20-30倍。与华工、光讯、联特等光模块厂商互动紧密，处于验证测试、送样阶段，部分客户在报价阶段；2026年上半年或有确定性信息，下半年逐步导入订单，全年收入有望达几千万级别。未来看30-40亿市场*30%份额，几乎再造一个泰晶。
6、[红包]高能环境：稀贵金属回收龙头，被低估的隐形贵金属股
[玫瑰]金属回收+矿山双轮驱动，全产业链闭环成型
公司已完成从环保工程商到固危废资源化龙头的战略转型，#同时正加速拓展原生矿山业务，构建回收+冶炼+采矿全产业链闭环。＃计划推进H股上市，拓宽融资渠道，助力矿山开发与海外扩张，提升全球竞争力。
[玫瑰]产能全面释放，量价齐升带飞业绩
#公司稀贵金属分离提纯技术行业领先，2025年已实现稳定量产：电解铜3.1万吨、金1.9吨、银36.9吨、铂族金属3.7吨、精铋4021吨、锑1217吨。#随着江西鑫科、金昌高能、靖远高能、珠海新虹等核心项目全面达产，26-27年公司产量将迎爆发式增长，#盈利由加工费转向资源量价齐升驱动（自带金属期货多头的回收），27年满产后预计：
#国内回收第一：铋0.6万吨、锑2000吨、锡3000吨。
#国内回收前三：金4-5吨、银200吨、铂3吨、钯3吨、铜10万吨、铑铱各0.5吨、钌3吨、铅3万吨、镍基产品20000吨。
[玫瑰]正式切入金矿开采，打造第二曲线
金矿是公司未来核心战略方向，#目前已布局湖南雪峰山优质金矿带，矿权品位高、增储空间大。#公司计划持续控股整合+加大勘探力度，根据矿初勘及推断，#黄金储量预估不低于15吨（大概率伴生钨、锑、银等金属）。短期加快探转采流程，与回收业务形成互补。#未来公司还将持续拓展原生矿产板块。
[玫瑰]稀缺龙头严重低估，短期翻倍空间
公司兼具业绩高增、资源重估与估值修复三重逻辑，中长期成长空间全面打开。#预计2026年公司业绩20亿元，同比翻倍以上。公司是加权平均成本计价，金属价格每涨10%，将带来4-5亿的业绩弹性。按2026年业绩20亿，同业20xPE，再考虑金矿估值100亿，#短期目标市值500亿，当前显著被低估。
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