xc光通信 卖方（广发证券）地点——陆家嘴 线下交流核心观点总结：
整体持续看好光互联赛道基本面。根据旭创管理层反馈，2028 年行业整体市场空间会明显加速扩容，这也是决定板块中长期收益最核心的变量。
1、未来增长最好的方向是机柜内部 Scale-Up 光互联，但门槛持续抬高，核心比拼自研硅光芯片（PIC）、先进 3D 封装;看好未来两年国内企业在这块实现技术突破。
2、上游元器件缺货情况会逐步缓解，后续不再是全面紧缺，行业龙头供应链优势会进一步凸显，供需松紧反过来影响下游需求节奏。
3、行业产品属于非标品类，不同厂商设备需要互相兼容测试，准入门槛很高。就算海外放开采购权限，能做出新一代高端产品的企业寥寥无几。在 2028 年底之前，行业竞争格局都相对稳定，不用担心价格战冲击。
4、短期没有超预期新增催化，市场最大的分歧点，就是 2028 年能不能确认行业空间持续高增长，这也是决定这一轮行情能否走长的关键。
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