指数
收盘
涨跌幅
盘中
上证
3932.70
+0.07%
低开3942探3916午后拉回
深成指
13774.91
+1.91%
摸13811
创业板指
3398.68
+3.41%
低开3326放量阳包阴
科创50
1615.53
+1.97%
—
两市成交
1.9642万亿
缩量868亿（-4%）
—
量价定性：指数缩量、结构放量。主力资金净流入 341.63 亿（沪深300成份净流入182亿）——这是上周五"崩塌日"之后第一次像样的主动回流，不是 ETF 托举的钱。宽度：涨3167/跌2196（57%上涨），涨停90家 vs 跌停仅1家，创新高个股766家——宽度极好。"有宽度没有容量"今天被挑战：大成交方向电子+179亿、通信+174.9亿净流入，半导体成交2368亿放量进攻，中际旭创一只票净买近70亿、市值重回万亿。但20日维度半导体主力仍净流出957亿——今天的钱是超跌反补还是新进攻，单日定不了性，看后两天。情绪面：狂热（90涨停），但热点极化——科技与防御冰火两重天。二、技术面判断当前位置：上证收3932，仍卡在 MA20/布林中轨（3935-3936）下方，上方 MA5/MA10/MA60（3942-3953）三线密集压制，3963-3979 缺口未补。日线上还是"真摔后的修复期"，今天的大阳属于创业板的阳包阴，不是上证的突破——指数分位数看，结构修复走在指数前面。最小阻力方向：底部磨时间框架不变，但今天给出了新的信息——主力资金愿意在半导体/通信被打到20日净流出近千亿的位置主动接，说明拥挤度初步消化后赔率被市场认可（国信"长叙事未破、新叙事未出、拥挤度初步消化"的定性可参考）。关键位：上方 3953（MA60）→ 3963-3979 缺口；下方 3916（今日低点）→ 3900 整数关。创业板 3400-3430 为反弹第一压力带（8月末密集区）。假摔/真摔：周五半导体放量下跌今日放量反包（中际旭创+10.38%、沪电涨停净买17.4亿），主动力量跟上了——按方法论 1.8，周五更接近"筹码兑现的假摔"而非趋势破坏。但注意浪潮信息连续两日被按（今日再跌4%），大票内部有分化，不是无差别修复。ETF托举 vs 主动发力：今天明确是主动发力——CPO四龙头（旭创/新易盛/天孚/光迅）合计净流入150亿+，龙虎榜沪电、源杰、光迅净买都是机构量级。资金风格切换剧烈：保险-3%、四大行、证券全被卖，钱从防御往进攻搬。三、板块跟踪（轮动表）板块
涨跌幅
价强度
量强度
状态
驱动
催化/映射
元件(PCB)
+7.55%
强
强
领涨
业绩+研报
高盛上调光模块预测；PCB下半年新品拉货+盈利修复双击
通信设备(CPO)
+7.15%
强
强
领涨
业绩+回购
费半+3.37%（Marvell+7%）；旭创40-80亿回购
电子化学品
+4.51%
强
中
跟随
产业链传导
—
半导体
+3.36%
中
强
修复
超跌反补
摩尔线程解禁跌停=内部分化
种植业/渔业
+4.5%
中
中
高位续涨
厄尔尼诺超强化
高标3连板未断，游资龙虎榜已分歧
零售/旅游
+2~2.4%
中
弱
政策题材
七部门十万亿消费文件
跟随
保险
-3.00%
弱
弱
退潮
注资利好被兑现
财政部3600亿注资八家机构
贵金属
-2.91%
弱
弱
退潮
加息预期压制
金价4429，11只全跌
煤炭/银行/证券
-1~2.6%
弱
弱
资金搬出
防御让位
—
美股映射修正：上周连续3天"映射失效"要修正——不是失效是滞后。费半周五+3.37%，A股今天补课大涨。映射链条仍在，只是A股筹码消化需要1-2个交易日。这条规律更新留痕。AI产业跟踪：高盛把2026-2028全球光模块市场预测上调33%/81%/115%（2028年1485亿美元）；旭创40-80亿回购+市值回万亿；Kimi/MiniMax入驻天猫卖tokens、Token充值中心上线——"买算力卖tokens的人能不能赚钱"这条主线在一级市场数据上继续走通。算力硬件的量增逻辑（CCL/PCB/光模块）仍是产业正循环。投机周期位置：农业高标亚盛3连板、敦煌7天4板继续，高标没断板=周期未死；但龙虎榜已经分歧（万向德农净卖2302万、神农种业买卖两端3亿对2亿）。厄尔尼诺升级为超强事件（持续至2027）给了农业基本面外衣，投机票和业绩票要分开看。四、宏观跟踪美债：非农+16.2万远超预期 → 2Y 4.37%（2025年1月来最高）、10Y 4.784%。警惕升级：法兴喊出"三次加息周期"（每季一次）——这比方法论"1-2次可控"的基准更鹰，若被更多机构接受，压制等级上调。9/11 美国8月CPI是FOMC终审。油价：布油95.85-96.28，全周+8%；美军击伤3艘伊朗油轮、特朗普称"可能很快"打击伊朗地下核设施、霍尔木兹通行骤降、美国柴油零售价历史新高。布油100的B引信依然悬着，且地缘在往更糟走不是缓和。大类联动：黄金4429（-0.97%）、BTC失守7.9万、铜第10周连涨——加息预期压制贵金属，符合"黄金=SOX镜像"框架。国内增量（本周最大利好）：①财政部3600亿注资工行/农行/人寿/人保等八家金融央企，两轮累计超8000亿——银行保险实质利好，但今天板块高开低走被卖=利好兑现+资金搬家，防御票的行情逻辑要重新评估；②央行今日5000亿买断式逆回购落地，流动性护航；③商务部七部门"十万亿级消费市场"文件。事件日历：明后天9/8进出口数据+沈鼓申购 → 9/9苹果折叠屏发布会（方法论点名的事件兑现风险，消费电子今日已+2.78%抢跑） → 9/10 ECB → 9/11美国CPI+算力大会+成品油调价 → 9/16 FOMC。全周解禁~850亿，今天摩尔线程（-20%，上市首跌，净卖13亿）已开刀。五、拐点与风险底部判定：底部探明框架不变。今天主力净流入341亿是"做空力量衰竭"的正面证据；权重分化（银行弱但没崩）不算破坏。拐点三要素中"权重跌不动"还没验证——权重今天是被卖的那方。风险排序：9/11美国CPI：若坐实"通胀不回落"，SG式"连续加息"叙事发酵 → 系统性压制（唯一能把磨底改写成二次探底的变量）；9/9苹果发布会兑现：消费电子/折叠屏链抢跑资金明天-周三是标准兑现窗口（方法论明确点名防折叠屏）；科技大阳后的承接：今天150亿+净买进CPO龙头，明天旭创/新易盛若被净卖=一日游，"有宽度没容量"判据回归；农业高标断板：亚盛/敦煌若断板A杀，后排补涨周期传导（盯断板承接而非后排）；布油96→100（B引信）。待跟踪信号：①CPO四龙头明日主力净买/净卖 ②上证能否站上3953（MA60）③农业高标断板承接方式 ④两融数据（接口连续缺失，周度维度以"两融周增>2%"情绪指标替代核验）⑤9/8进出口数据。六、明日（9/8 周二）推演路径 A（基准）40%：科技冲高分化——创业板3400-3430遇阻，上证3920-3970震荡，"拉A出B"轮动。触发：CPO龙头惯性冲高后回落、量能不继。验证：旭创/新易盛盘中净买转净卖、涨停潮次日开板家数增多。操作：持仓者波段减仓窗口，正是上周五"反弹到压力位带波段减"的执行日。路径 B 30%：主动力量延续——放量上攻补3963-3979缺口，"有宽度没容量"被证伪。触发：成交回升至2.1万亿+，PCB/CPO龙头继续封板且净买为正，银行企稳不拖后腿。验证：沪电/深南不开板+主力净流入连续两日300亿+。若成立，9月反弹升级，修正仓位上限至4成。路径 C 30%：兑现回落——苹果发布会前埋伏盘兑现+农业高标断板+CPI前避险，创业板回踩3330-3350。验证：消费电子高开低走、亚盛/敦煌断板地板。回踩按"底部磨时间、回落找机会"处理，不恐慌。操作倾向：仓位3成以下不变。反弹按波段做：今天这种大阳是调仓窗口不是上车窗口——把投机后排、防御权重换到有业绩的算力硬件（PCB中游材料/CCL、有业绩光模块）回踩位置。回避：苹果发布会相关（利好兑现）、投机高位票接力、被注资利好兑现的金融防御。一句话结论：341亿主力回流是这三周第一份真金白银的证据，但CPI周三就到门口——反弹按波段做，补课不是主升，别把周一的大阳当成追高的理由。判断留痕：①上周五"美股映射失效"规律修正为"映射滞后1-2日"；②"有宽度没容量"判据今日受挑战，以明日CPO龙头承接为裁决；③周三CPI为本周最大变量。
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