力合微一季度预亏无需恐慌，核心是一季度为智能电网行业传统淡季，招标节奏放缓、收入确认延后是全行业共性，并非企业基本面恶化。今年一季度电网招标节奏偏慢，国网年度招标有固定周期，导致多数企业收入集中确认上年度订单，同行亏损普遍，许继电气一季度净利暴跌46.5%，多家中小企业也披露预亏，均为行业周期所致。
力合微预亏仅受供货节奏影响，在手订单达21571.40万元，同比增长超10%，储备充足。国家电网十五五四万亿投资已启动，前3个月已投超千亿元，力合微作为PLC芯片龙头、国网核心供应商，直接受益配网智能化升级，长期基本盘稳固。
公司非电网业务营收4555.54万元，同比增长41.29%，已成为第二增长曲线，落地智能家居、光伏等场景，能有效对冲电网周期波动。短期情绪错杀给出布局机会，后续随着招标节奏恢复，订单落地叠加非电放量，业绩反转概率大。
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