华工科技和光迅科技这两大光模块龙头，正被四重力量推着走——英伟达OCS、华为昇腾、字节跳动、国产算力替代，不是单点爆发，而是共振叠加，抗跌逻辑清晰。
华工深度绑定英伟达Compute Preferred，1.6T/3.2T/OCS光引擎全链条布局；同时是华为昇腾950核心供应商、字节火山引擎主力伙伴，订单排到2026年底，产线满负荷运转。光迅也不遑多让，全链自研800G/1.6T/CPO/OCS，既是华为全链伙伴，也是字节1.6T光模块主力供应商，国产替代与安全优先下份额持续爬升。
更关键的是量与价的双重提升：OCS光交互不是替代而是加码，单机柜光器件价值达传统电交换3–5倍；国产高端模块毛利率30%–40%，显著高于过往；2026年国产算力总盘预期2300–2500亿元、国产份额超60%，万卡集群密集上线，需求指数级增长。
海外有英伟达高毛利确定性订单，国内有华为、字节等第二增长曲线，双轮驱动下客户结构更稳、抗风险更强。这波四重共振，不是短期脉冲，而是长期基本面的持续夯实。
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