10月13日A股冰雪经济板块表现活跃，资金从冬季旅游主线快速延伸至人工冰雪设备、制冷系统、保温材料、景区运营及旅游交通全产业链条。♦️消息面上，第二十八届哈尔滨冰雪大世界正式官宣扩容至125万平方米，总用冰、用雪量达到40万立方米，创下历届开园以来的规模新高；2026国际冬季运动博览会将于10月15日-17日在北京石景山启幕，恰逢行业十年发展节点，核心聚焦场馆低碳改造、雪场全季运营等产业前沿议题；北方多地率先迎来寒潮降温过程，哈尔滨最低气温即将跌破冰点，初雪预期提前点燃市场做多情绪。♦️叠加行业基本面已正式突破万亿规模：2025年我国冰雪产业总规模成功突破1万亿元，政策明确划定2027年、2030年产业规模分别达到1.2万亿、1.5万亿的发展目标；2025-2026冰雪季全国冰雪运动参与人数达3.08亿，冰雪旅游休闲接待人数预计达到3.6亿人次，行业整体收入有望突破4500亿元。本文将梳理冰雪经济产业链及相关A股公司布局。🏭 上游：冰雪基建与大型装备制造——"卖铲人"订单确定性最强
♦️上游是冰雪场馆新建、扩建的核心硬件底座，核心受益于哈尔滨冰雪大世界扩容带来的直接工程需求，业绩兑现路径最为清晰顺畅。
冰山冷热：国内工业制冷及冷热系统解决方案供应商，冰雪场馆是公司优势细分市场之一。子公司冰山工程曾承接上海耀雪冰雪世界、广州融创茂室内滑雪场、陕西国际体育之窗等项目，其中上海耀雪项目合同金额约1.3亿元，具备商业冰雪场馆建设及制冷系统集成经验，另有数据中心液冷、热泵及工业热管理业务。
雪人集团：制冰设备及工业制冷压缩机制造商，旗下拥有Snowkey、RefComp等品牌，制冰系统覆盖人工冰雪、食品冷链及工业降温等场景。2026年上半年制冰设备收入2.76亿元，同比增长32.19%；同时布局数据中心冷却、氢能及低温制冷技术。
晶雪节能：主营金属面节能保温夹芯板、冷库门及低温围护系统，具备低温隔热、气密性及防冷桥技术优势。已参与长春室内滑雪场、苏州太湖雪世界建设，提供保温材料与施工服务，是冰雪场馆基础设施的直接供应商。
冰轮环境：工业制冷、压缩机及冷热系统供应商，产品应用于冰雪运动场馆、食品冷链、低温工程及工业制冷。拥有制冷压缩设备和大型系统集成能力，业务优势集中于大型场馆的低温环境控制和高能效制冷方案。
哈空调：哈尔滨国资背景企业，主营石化空冷器、电站空冷器及核电相关空气处理设备，具备大型空冷设备设计制造能力。2026年上半年归母净利润亏损约5254万元。其与冰雪经济主要是地域题材联想，目前没有可靠公告证明冰雪大世界资产拟注入上市公司，也不能将工业空冷器直接等同于冰雪场馆制冰设备。
澳柯玛：制冷家电与冷链装备龙头，低温制冷同源技术积累深厚，可延伸至冰雪场馆配套低温存储场景。
中粮科工：冰雪场馆设计施工“隐形冠军”，子公司华商国际参与设计国家速滑馆“冰丝带”、国家雪车雪橇中心“雪游龙”等冬奥核心场馆，掌握二氧化碳跨临界直冷制冰技术。
中工国际：国际工程承包与装备制造企业，业务涉及索道工程等冰雪文旅基础设施建设。
🎢 中游：场地运营与旅游服务——客流直接变现核心环节
♦️中游是冰雪经济的"现金牛"板块，直接承接3.6亿人次冰雪旅游客流，业绩将随雪季旺季到来实现弹性释放。
大连圣亚：全资运营哈尔滨极地公园，2026年上半年哈尔滨圣亚极地公园营收约2246万元，是A股少数拥有哈尔滨本地冰雪景区真实运营收入的标的。
长白山：拥有长白山北、西、南三景区道路运输独家经营权，依托优质粉雪资源打造冰雪温泉度假特色产品，2025年全年接待游客367.73万人次，同比增长7.9%。
龙江交通：黑龙江省高速上市平台，拥有哈大高速132.8公里特许经营权，旗下龙运现代是省内规模领先的出租车运营主体，直接承接冬季旅游出行保障需求。
龙建股份：黑龙江省路桥基建核心平台，参与吉黑高速等区域重点交通项目，充分受益于冰雪旅游配套路网升级红利。
天府文旅：原名莱茵体育，2025年更名后核心运营成都西岭雪山冰雪资源，是南方冰雪旅游赛道的代表性标的。
丽江股份：运营玉龙雪山索道业务，2026年上半年归母净利润同比增长40.46%，是西南冰雪旅游核心标的。
中兴商业：沈阳核心商圈百货龙头，持续扩大户外运动品牌布局，探索"商业+文旅+研学"创新模式，充分受益于冬季运动用品消费增长。
欧亚集团：东北商业龙头企业，部分门店设有室内真冰场、模拟滑雪场，全面覆盖冰雪消费场景。
三夫户外：运营X-BIONIC等专业户外品牌，2026年上半年X-BIONIC品牌营收达2.17亿元，同比增长54.69%，是滑雪装备赛道核心标的。
探路者：国内专业户外服饰龙头，长期为中国极地考察提供装备支持，直接受益于冬季功能性滑雪服饰消费扩容。
👓其余特色标的：西域旅游（新疆冰雪）、中青旅（综合旅游服务）、王府井（旅游消费零售）、奥雅股份（冰雪文旅规划设计）。
♦️下游覆盖冰雪文化衍生与线上流量分发环节，是冰雪经济的"溢价层"。
元隆雅图：曾为亚冬会、哈尔滨冰雪大世界提供特许商品，合作开发"尔滨礼物"系列文创产品，但目前尚未确认获得2026-2027新雪季的新增订单。
👓其余标的包括：锋尚文化（冰雪赛事开闭幕式运营）、天娱数科（数字冰雪内容）、众信旅游、凯撒旅业、岭南控股，均为冰雪游线上预订与线下组团的核心渠道，直接承接"南客北上"的流量红利。
从哈尔滨冰雪大世界扩容至125万平方米的硬件升级，到冬博会十年节点的产业深度对接，再到寒潮降温带动的市场情绪升温，2026年四季度冰雪经济正迎来"事件催化+季节旺季+政策目标"的三重共振窗口。投资逻辑层面，优先选择上游订单确定性强的标的，其次布局有真实客流支撑的中游运营标的，下游作为弹性补充，同时需规避无实际业务支撑的题材股与增收不增利陷阱。
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