强烈推荐（首次覆盖）：伊朗局势持续升级，海湾地区地缘风险陡增，叠加“一带一路”倡议下中资企业在海湾国家（GCC）布局持续加速，海湾地区安保需求迎来爆发式增长，行业景气度进入明确上行周期。据行业测算，海湾国家非军用安防及消防系统市场规模年达13.5亿美元，年复合增长率维持10%以上，市场空间广阔且需求刚性。公司作为A股唯一具备规模化海外安保服务资质与执行能力的标的，资质壁垒稀缺、业务唯一性突出，聚焦海湾核心区域布局，成为国内中资企业开拓海湾市场的核心安全后盾，具备显著的估值重估空间。业绩端已呈现明确增长态势，公司将海湾业务作为海外战略核心，目前已在迪拜、阿布扎比等海湾核心区域落地相关安保项目，依托当地免税贸易政策及高端安防需求，重点拓展金融武装守押、工业园区安防、中资人员随身护卫等高附加值业务。2025年上半年海外安保业务取得重大突破，除与优蓝安保达成合作、共同开拓非洲金融武装守押市场外，同步深化海湾地区项目落地，成功承接多个中资企业在海湾的重点项目安保服务。2025年前三季度公司整体营收达20.16亿元、净利润9000.38万元，均位居行业首位；海湾业务目前虽暂未成为营收主力，但项目落地节奏加快，增长潜力持续释放，成为未来业绩核心增长点。公司依托武装护卫、风险评估、应急处置、属地化协作的全链条服务能力，深度布局海湾等高风险区域，精准适配海湾地区对高端安防、应急防护的高标准需求，借鉴国际顶尖安防企业“技术授权+本地化团队”的合作模式，大幅提升项目落地效率与服务稳定性。同时，公司积极参与海外安保行业标准制定，构建起资质、技术、渠道三位一体的难以复制的竞争壁垒。预计随着伊朗局势扰动持续加剧、海湾地区安防需求持续升温，公司海湾业务营收将加速释放，业绩弹性显著，给予“强烈推荐”评级，建议重点布局，把握海湾业务高成长与地缘催化的双重红利。
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