1[庆祝]【中信主题策略｜北交所研究】9月2日北交所设立五周年，公募北交所系统性低配
[玫瑰]公募对北交所系统性低配，但“场外指数—指数增强—3个月持有期—两年定开—场内ETF”产品矩阵扩容与北证50ETF筹备，正打开增量资金入市通道；万亿级打新资金池已成常态，优质低估值新股持续供给，北交所整体质量与资金吸引力同步提升。
展望后市，北证50ETF预期落地、首批9只3个月持有期主题基金（预计规模15—50亿元）及产品矩阵完善，有望改善流动性预期与投资者结构；在政策礼包（8月18日李永春出任北交所总经理，高层人事落定；9月2日官宣设立五周年、11月15日开市五周年节点临近，市场对优化交易机制、降低门槛、完善再融资等政策礼包加速落地的预期升温；降门槛、优化交易机制）预期升温背景下，建议积极布局。
[抱拳]若感兴趣的投资者需要订阅北交所系列研究，可随时联系中信证券主题策略组刘易/王涛
3、【金帝股份】中泰机械
4、[红包]【鼎通科技】CPC核心受益，此前已经给泰科出货--20260902
[玫瑰]Samtech在台湾OCP展示了其铜共封装(CPC)配置，该配置采用CPX外形规格，带宽通过铜连接器接口从6.4T可插拔光学引擎中退出。每个模块有128个连接器引脚，对应64个差分对(DPs)或32个200G通道。
[玫瑰]CPC的本质是可延长可插拔光模块的生命周期。如何仍使用可插拔方案，单通道速率提升到448G以后，CPC 交换机几乎是唯一选择了；为了降低功耗，XPO（单通道 224G） 也标配了CPC 交换机。# 相关的深度报告和研究欢迎私信~
[玫瑰]#鼎通科技CPC模组进展顺利，#有望成为第二增长曲线。公司供应CPC线缆模组核心零部件PHD零部件，单向224G连接器，小尺寸高精度需自动机组装。目前客户主要是泰科，2026年订单预期亿元级别。
5、各位领导重视#金信诺 后面预期
cpc是#英伟达新技术新增量
高速互联业务已经开始兑现。2026年上半年公司高速互联收入5.58亿元，同比增长约74%，说明AI铜互联已经进入真实放量阶段
#我们几乎是唯一一直看好CPC产业链的团队。CPC的本质是可延长可插拔光模块的生命周期。如何仍使用可插拔方案，单通道速率提升到448G以后，CPC 交换机几乎是唯一选择了；为了降低功耗，XPO（单通道 224G） 也标配了CPC 交换机。
[玫瑰]#催化： Semi analysis的最新报告中提到，Kyber 机架中，#switch tray上或有一段CPC or NPC走线，连接交换芯片到背板连接器接口。
6、飞凯股份交流要点20260902
半导体材料：预计张家港产能2027H2投产，2026-2027重点推进重点公司临时键合胶、EMC塑封材料、光刻胶等产品导入。
紫外固化材料：成本优势在于关键树脂由公司自主合成。H1涨价幅度30%，判断大幅降价风险有限，预计2027年新产线投产。
屏幕显示材料：行业已进入存量竞争阶段，量每年小幅增长，价格呈下降趋势，成本控制能力成为竞争核心。未来将逐步提升自主生产单体的比例，进一步强化成本优势。
7、【国联民生电子团队】AI硬科技板块观点
密集交流下来，当前对于AI硬科技板块，估值端主要还是看老叙事加速或者新叙事出现（RSI、企业级Agent等方向都是可以期待的新的宏大叙事场景），中期 eps 端有望成为推动行情的最主要动因。
方向上看，我们依然坚定认为海外 Rubin 产业链、国产核心 AI 芯片、后周期位置模拟等赛道会在下半年有明显超额！
#这个时候需要保持战略定力和革命乐观主义精神，就像今天我最大的感触是，回想起 6 月份 60 块钱的手冲咖啡，现在领了优惠券买的 9 块 9 瑞幸喝起来貌似更香
产业详情咨询国联民生电子团队
8、【玄学涨停事件点评：飞龙、长龙、神马、金牛集体异动，A股“神仙仙班”正在完成集结】
今天盘面如果只按行业分类，多少有点解释不通；但如果切换到A股最神秘的一套研究框架——名字玄学与文化符号定价，逻辑突然就完整了。
飞龙、长龙率先腾空，海鸥振翅而起；神马负责踏云而行，金牛镇守财运；大晟文化对应“齐天大圣”，铜牛信息则直接化身“平天大圣·牛魔王”。
至此，仙班阵容基本成型：
龙腾九天、神马踏云、金牛镇场，大圣归位，牛魔王入列。
从机构视角看，这类行情真正交易的不是基本面一夜突变，而是高情绪阶段下，市场对名字辨识度、传统文化符号、传播记忆点的集中定价。
题材可以轮动，产业可以切换，但情绪最强的时候，资金最终都会寻找一个最容易形成共识的符号。
所以今天不是“动物行情”。
今天更像是——
A股封神榜重新开卷，神仙仙班正在陆续点名。
9、京东方玻璃基板试验线通线并已送样
继京东方2026上半年玻璃基试验线通线并送样后，过去24小时内市场焦点已从确认其工艺突破，转向挖掘产业链传导机会，特别是上游材料。核心逻辑在于，面板与玻璃基载板制程的高度同源性，使得在OLED中已成熟应用的PSPI等核心材料有望凭借技术迁移优势率先切入，开启了从载板制造向下游设备和上游材料延伸的投资新阶段。
关注：京东方A（玻璃基板全流程工艺龙头，产业化进程加速），奥来德（依托显示PSPI技术积淀，向先进封装延伸并已进入头部客户验证），翰博高新（布局玻璃基板介电层材料，获下游核心客户背书），帝尔激光（TGV激光钻孔核心设备商），东威科技（垂直电镀设备已针对玻璃基板完成研发），芯碁微装（提供配套量测、曝光、检测设备）
10、智谱在天猫开店卖token：首都在线、杰创智能、宏景科技、利通电子、蜂助手、协创数据、东阳光、行云科技等
11、【长盈通】@260902
商务进展不断提速。康宁此前数百芯公里保偏光纤需求已下单，9月份完成交付。明年正式采购框架近期将有实质性进展，有望Q4落地，近期催化不断！
市场规模持续激增。随着CPO/NPO明年起量，市场对保偏光纤需求量将有确定性释放，供应链预估需求10万芯公里以上，且未来数年将保持高速增长，参考此前长飞交流口径，预计2030年将达到百万芯公里级！
竞争优势明显。保偏光纤市场未来主要由康宁主导，预计达80%。康宁自身尚无产能，其核心供应商藤仓产能仅1万芯公里。长盈通在产品性能、产能储备、商务对接各方面都绝对领先，未来承接康宁大份额的确定性极高！
空间充足，继续强推！参考专家口径，明年预计器件级保偏光纤5万芯公里*3万/芯公里=15亿收入，毛利率80%以上。保守估计公司利润整体达9亿，短期看300亿目标市值，未来随着置信度提升和主题发酵，有望继续大幅上修！
12、转：萝卜向上游材料厂加单：接单来源以德系CPO检测设备客户最为突出，今年累计追加至2,800组线性马达订单，估计可贡献约1.7亿元营收。上半年已出货600多组，其余预计今年底前完成交付。接近新增量是2200组，机械组由于不同设备用量区别不一样，有用在耦合也有用在cpo测试的，所以不能一概而论，中位数大概是12个机械组完成一台设备，低端的是8个机械组左右，高端的在15个左右，那么可以推算出来未来出货量至少会超过200台设备，且持续在增加。
未来肯定都是自动化方向
环比会增长，但没到断层级别，天孚看cpo进度就好啦
13、
14、🔥【GX军工】军贸迈向“体系出海”,反无+红外+整机多领域景气上行
🌹点评：
❗️1、#地缘冲突催生刚需，#军贸景气进入扩容期。全球安全诉求与装备消耗双升，我国装备经实战验证、性价比突出，军贸从“补充项”变为成长第二极。政策支持、全球缺口与实战背书叠加，外需侧出口则向高端化、体系化推进。
❗️ 2、#多品类齐发力，#反无、红外成为出海核心抓手。低成本无人机改写效费比后，探测—干扰—硬摧毁多层反无成为要地/战区标配；红外机芯/导引头/光电吊舱受无人机和单兵装备消耗加速，国内红外龙头份额与扩产兑现加速。
❗️ 3、#整机高端化破局，#牵引体系化出海。战机、中大型无人机、防空反导整机出口，从单机向完整作战平台突破，产品结构实现升级。
🌹受益标的：
整机：#洪都航空、#中航成飞、#中航沈飞、#航天彩虹、#中无人机、#国科军工
二、【东财军工】积极看多军工，迎接“十五五”装备需求释放
我们积极看多军工板块，核心原因在于：
1、此前板块受人事、“十五五”规划推迟等因素压制，近期产业迎来诸多积极信号，2027年板块基本面有望迎来较大改善。
2、板块配置比例处于绝对底部。2026Q2军工板块持仓比例仅2.38%，主动基金超配比例创2020Q3以来新低，配置比例与预期处于绝对底部。
3、军贸需求爆发。重点公司如国睿科技2026年预计关联销售额较25年同比大增72%（主因是外贸大幅增长），洪都航空2026H1境外业务收入高增213%，我们判断这仅是军贸产业趋势开端，订单或有望超预期。
4、投资建议：优选核心龙头与高景气军贸方向，建议关注：
1）军工β核心：洪都航空，中航西飞，航发动力，中航成飞，中航沈飞等。
2）军贸：国科军工，中兵红箭，六九一二，中无人机，航天彩虹，国睿科技等
5、风险提示：规划落地进度不及预期。
歼10CE正式列装乌兹别克斯坦空军，重视军贸带来军工行业突破
📈乌兹别克斯坦正式列装歼10CE，成为第二个正式国际用户
当地时间8月30日，乌兹别克斯坦国防部在其社媒账号宣布，中国制造的歼-10CE战斗机已正式加入乌兹别克斯坦空军服役，并配文“现代战斗机保护着我们国家的领空。”据此前报道，8月29日，据乌兹别克斯坦媒体报道，在乌兹别克斯坦政府举行的庆祝乌独立35周年音乐会上，乌空军首批6架歼-10CE训练画面首次公开。
🔥对外军贸市场有望打开，军贸产品对利润高，且具备涨价预期。
全球军贸交付总额超1200亿美元，中国目前占比约5.8%，从结构上来拆分，军贸占比中航空装备占比达40%以上，直升机10%，防空反导及导弹占比为10%，航空装备占比高，我国有人机、防空反导装备市场后续突破空间巨大。市场近期不断有国外媒体报道反应出对中国装备的关注。
后续关注方向&标的
✈️主战装备多方向相关标的处于阶段性低点：
1）航空装备：中航沈飞、中航成飞、中航西飞、中直股份、国睿科技、航发动力、洪都航空、航天南湖等。
2）远火&弹药耗材放量：北方导航、洪都航空、中兵红箭、国科军工等
3）新域新质战斗力：中无人机、航天彩虹、航天电子、宗申动力、纵横股份、晶品特装等
⚡️燃机方向（AI数据中心缺电持续，燃机需求旺盛）：应流股份、万泽股份、隆达股份、三角防务、西部超导等
🚀商业航天（可回收火箭进展超预期&发射加速）：西部材料、航天电子、广联航空、陕西华达、航天智装、成都华微等
风险提示：订单下达不及预期、产业发展进度不及预期等
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