1. 光电路交换机（OCS）产业概况与技术特征1.1 OCS 技术定义与核心优势
光电路交换机（Optical
Circuit Switch，OCS）是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备，其本质是光开关矩阵，通过动态调整光路建立端到端的光通道，全程无需传统电交换机的光
- 电
- 光转换。OCS
基于
MEMS 微镜阵列
/ LCoS 液晶阵列等技术，实现光信号直接反射交换，全程无电信号解析、缓冲、重组，彻底绕开
Leaf-Spine 传统三层架构。
OCS 的核心优势体现在多个方面：首先是超低时延，端到端时延小于
10 纳秒，是电交换的
1/100；其次是功耗大幅降低，单台功耗约
100W，仅为电交换的
1/30，数据中心整体功耗可降低
40% 以上；第三是带宽无上限，原生支持
1.6T、3.2T、6.4T 超高速，硬件兼容未来
5 年升级需求；第四是高可靠性，无电子处理环节，故障少，集群可用性达
99.999%；最后是长期成本优势，功耗、散热、升级成本大幅降低，全生命周期性价比高。
OCS 产业链呈现金字塔结构，从上游核心元器件到中游整机集成再到下游数据中心应用，技术壁垒逐级降低，价值链分布呈
“倒金字塔”
形态，上游价值占比最高（60-70%），中游整机集成价值占比约
15-20%，下游应用层价值占比约
10-15%。
上游核心元器件与材料层是产业链基石，技术壁垒最高，利润率达
40-60%，直接决定
OCS 系统性能上限。该层级主要包括核心芯片（MEMS
微镜芯片、硅光交换芯片、PLC
分路器芯片、A-W-G
芯片、探测器芯片）、光学元件（光开关阵列、环形器、隔离器、波分复用器、准直器阵列、薄膜铌酸锂调制器）和关键材料（铌酸锂晶片、YVO₄晶体、光学玻璃、III-V
族半导体材料）。
中游整机集成与解决方案层是核心枢纽，连接上下游的关键环节，负责将元器件整合为可直接应用的
OCS 整机系统，提供定制化解决方案。该层级包括
OCS 整机制造（192×192/320×320/400×400
端口
OCS 交换机、硅基
OCS 整机）、光模块与光引擎（波分复用光模块、高密度光引擎、CPO
封装光模块）以及定制化解决方案（AI
算力集群光互联方案、数据中心全光网络架构设计）。
OCS 市场发展现状与趋势
2026 年
OCS 市场正处于从技术验证向规模化商用的关键拐点。根据权威机构最新数据，全球
OCS 市场规模从
2020 年的
0.7 亿美元增长至
2025 年的
7.8 亿美元，年复合增长率达
62%，预计到
2029 年市场规模将突破
25-30 亿美元，2026-2029
年复合年增长率高达
58%。中国市场增速尤为迅猛，2025
年中国
OCS 市场规模约
22 亿元，预计
2027 年突破
200 亿元，2030
年全球市场占比达
35%，成为全球第二大
OCS 市场，国产化率将从当前的
15% 提升至
50% 以上。
技术发展趋势方面，OCS
正朝着高端口规模、超低时延、高集成度方向演进。端口规模持续升级，硅光
OCS 将从
16×16/32×32 向
64×64、128×128、256×256 高端口规模演进；切换速度向纳秒级迈进，从微秒级切换向纳秒级升级，适配
AI 推理集群、高频交易等对实时性要求极高的场景；与
CPO/NPO 技术深度融合，形成
“Spine 层
OCS+Leaf 层
CPO” 的全光互联架构；集成度持续提升，实现光开关、激光器、调制器、光放大器的单片集成。
应用场景快速拓展，AI
超算与智算集群成为最大需求增长极，谷歌
TPU v4-v7 集群已实现
OCS 规模化部署，通过
OCS 实现万卡级
GPU/TPU 全光直连，AI
训练效率提升
40%，全系统能耗降低
40%。超大规模数据中心与
DCI 互联、运营商骨干
/ 城域网、6G
承载网与特种通信等场景需求同步释放，为
OCS 产业发展提供广阔空间。
2.1 光芯片设计与制造企业光迅科技（002281）-
全产业链垂直整合龙头
光迅科技是中国信科集团旗下核心企业，国内唯一实现
“硅光芯片
- 器件
- 模块
- 系统”
全栈自研的厂商，也是国内硅光
OCS 芯片唯一实现规模量产的企业。公司同时布局
MEMS 与硅光双技术路线，技术实力稳居国内第一、全球第一梯队。
在技术实力方面，光迅科技拥有硅光、MEMS、磷化铟等六大核心技术平台，累计申请专利
3170 余项。公司
16×16 硅光开关芯片已实现规模量产，基于国产
SOI 晶圆与
CMOS 工艺流片，良率达
95% 以上，插入损耗、串扰、切换速度等核心指标达到国际先进水平；32×32
硅光开关芯片已完成样品验证与性能测试，正在推进客户试点与量产准备，是国内端口规模最大的已验证硅光
OCS 芯片。
市场地位方面，光迅科技是国内唯一量产
MEMS-OCS 整机的龙头企业，推出
192×192 端口产品，全产业链布局（芯片
- 器件
- 模块），为腾讯、运营商等供应
OCS 设备。公司在国内
MEMS-OCS 整机市场份额稳居前列，同时进入谷歌
TPU 集群供应链，占据谷歌
OCS 30% 份额。
财务表现方面，光迅科技
2025 年净利润
9.87 亿元，同比增长
58.32%，2026
年
Q1 OCS 收入预计
3-4 亿元，同比增长
400%。2025 年上半年
OCS 相关收入突破
1.8 亿元，同比增长超
300%，公司预计
2025 年
OCS 业务收入突破
5 亿元，2026
年随
192×192 整机量产增至
15 亿元，2028
年有望超
50 亿元，成为公司第一大业务板块。
A-W-G 芯片技术领先者
仕佳光子是
PLC/A-W-G
芯片龙头，在
OCS 相关技术及产品领域已有明确布局，主要集中在光波导方案，并通过光芯片与器件的研发积累间接支持
OCS 应用场景。公司
A-W-G芯片通过平面光波导技术实现高密度波长复用，与
OCS 的
“无阻塞带宽”
特性高度契合，可支持单端口速率
800G/1.6T 的光信号路由。
技术壁垒方面，仕佳光子是
PLC 光芯片
IDM 龙头，A-W-G阵列波导光栅、VOA
等批量供货，间接进入谷歌
/ 英伟达供应链。公司在光芯片领域具备深厚技术积累，800G/1.6T
A-W-G芯片订单饱满，技术壁垒深厚，长期成长空间广阔。
市场表现方面，仕佳光子
2025 年前三季度营收
15.60 亿元，归母净利润
3.00 亿元，扣非净利润暴增
12 倍，订单大涨存货增
83% 加紧备库。公司
2025 年业绩已实现爆发式增长，5
家机构一致预测
2026 年净利润增速
52%-93%，核心驱动来自
AI 算力爆发带动
800G/1.6T 光模块需求增长、高端光芯片国产替代加速。
除光迅科技和仕佳光子外，国内还有多家企业在
OCS 光芯片领域布局。德科立在硅光
OCS 芯片方面具备技术优势，自研
“光子路由引擎”
实现
10μs 级超低时延，通过谷歌
Alpha 测试。华工科技推出国内首款基于硅光技术的
OCS 交换芯片，具备从芯片到整机的全栈自研能力。联特科技完成硅光开关芯片的设计与流片，进入客户试点与性能验证阶段，重点聚焦数据中心场景。
谷歌
OCS 核心光学元件供应商
腾景科技是
OCS 产业链中光学元件的核心供应商，作为谷歌
OCS 供应链核心标的，提供光开关、透镜等光学元件，WSS
滤光片全球市占率领先。公司是
A 股唯一进入谷歌
OCS 一级供应链的光学元件企业，光环行器全球市占率约
60%。
技术壁垒方面，腾景科技是国内唯一量产
8 英寸
YVO₄晶体厂商，准直器阵列精度达
±1μm，在精密光学元组件的镀膜、加工等工艺方面具备极高门槛，国内能够稳定批量供应的厂商极少。公司产品包括
WSS（波长选择开关）用的滤光片（全球市占率约
40%）、准直器、阵列波导光栅等核心光学元件。
市场地位方面，腾景科技是谷歌
OCS 第一大光学元件供应商，单机光学元件价值
5000 美元，收入占比
28%。公司
2026 年获
1280 万美元二维准直器订单，对应约近千台
OCS 整机需求，标志着
OCS 从
“验证期”
正式迈入
“产业化放量期”。按照
2026 年谷歌
2 万台
OCS 的部署计划，结合公司
45% 的中性供货份额、单台
2.6 万元的光学元件价值测算，2026
年公司
OCS 业务营收将达
2.34 亿元，占公司总营收的
35% 以上。
财务表现方面，腾景科技
2025 年营收
5.86 亿元，同比增长
31.54%，毛利率三连涨至
41.7%，2026
年
Q1 业绩预告显示净利润同比增长
85%-110%，订单已经排到
2026 年
Q4。
光引擎与光纤阵列龙头
天孚通信是光通信精密元器件龙头，其技术可迁移至
OCS 场景。公司是
CPO 用
FAU（光纤阵列单元）的核心供应商，市占率超
70%，相关技术可直接用于
OCS 的光纤对准与耦合环节。
技术优势方面，天孚通信在高速光引擎领域是全球唯一能稳定量产
1.6T 光纤阵列（FAU）的厂商，其
1.6T 光引擎良率超
90%，部分场景可达
95%，远超行业平均
80% 的水平，能完美适配英伟达
GB200 NVL72 等
CPO 架构。公司光引擎市占率
30% 以上，毛利率稳定在
50% 以上。
市场地位方面，天孚通信为
OCS 提供核心光组件，CPO/OCS
关键器件壁垒高，是英伟达核心供应商。公司在光通信产业链中占据关键地位，技术可延展性强，已实现
800G/1.6T 光引擎样品开发，CPO
相关组件进入送样阶段。
财务表现方面，天孚通信
2025 年营收
32.52 亿元，归母净利润
13.44 亿元，同比增长
50.15%。2025 年前三季度营收
39.18 亿元，归母净利润
14.65 亿元，第三季度营收
14.63 亿元，同比增长
74.37%，净利润
5.66 亿元，同比增长
75.68%。
福晶科技是激光晶体材料支撑液晶光开关方案的核心供应商，激光晶体、铌酸锂材料是谷歌、英伟达核心供应商。东田微提供高可靠滤光片，配套
MEMS / 液晶方案，光隔离器国内市占第一。太辰光是
OCS 光背板核心供应商，产品直接用于
OCS 整机内部光路连接。
全球
MEMS 代工龙头
赛微电子是全球
MEMS 代工龙头，通过收购瑞典
Silex（全球
MEMS 代工连续
4 年市占率第一），掌握了
OCS 最核心的
MEMS 微镜阵列晶圆制造技术。公司是谷歌
MEMS-OCS 芯片的独家代工厂，子公司赛莱克斯为谷歌独家代供
MEMS 芯片，单台
OCS 需两个芯片，技术工艺领先，国产替代空间大。
技术壁垒方面，赛微电子的瑞典子公司负责核心工艺，北京产线配合量产，采用的
TSI 晶圆键合技术，全球能掌握的企业不超过
3 家，技术门槛极高。公司
8 英寸
MEMS-OCS 晶圆良率能超过
90%，这个数据在量产阶段已经是优秀水平。公司依托瑞典
Silex 二十年积淀，掌握超
1000 项
MEMS 专属工艺、专利超
600 项，研发投入占比常年超
35%。
市场地位方面，赛微电子在
OCS 赛道里的角色是
MEMS 芯片代工，而且是谷歌
MEMS-OCS 芯片的独家代工厂，市场占有率
100%。微镜阵列角度误差
< 0.01°，响应时间
< 50μs，镜面寿命超
1 万亿次，良率
90% 以上（行业平均
75%）。
财务表现方面，赛微电子
2025 年营收
8.24 亿元，归母净利润
14.73 亿元。2026
年作为
OCS 业务的爬坡元年，公司将实现
OCS 出货
3.8 万台，对应营收
19 亿元，毛利率区间在
60%-62%，归母净利润可达
4-5 亿元，同比增速能实现
300%-400% 的大幅跃升。综合测算，2026
年赛微电子归母净利润预计
30-35 亿元，同比
2025 年主业净利润（3-4
亿元）增长
7.5-10 倍，核心增长动力来自
OCS 订单放量与车规业务突破。
OCS 整机集成商分析
3.1 光模块封装企业中际旭创（300308）-
全球光模块龙头
中际旭创是全球光模块行业绝对龙头，在
OCS 产业链中占据重要地位。公司是谷歌
OCS 配套光模块核心供应商，市占率
70%，800G/1.6T
高速光模块全球市占率第一，其中谷歌份额达
50%-60%。
技术实力方面，中际旭创截至
2024 年末累计获得
371 项专利（含
195 项发明专利），覆盖硅光混合集成、CPO（共封装光学）等下一代技术，形成专利包围网。公司全球首推
800G 可插拔光模块，1.6T
产品已进入量产阶段，3.2T
硅光模块技术预研领先行业半年。采用硅光集成技术，功耗降低
30%，模块良率突破
95%，成本较传统方案下降
30%。
市场地位方面，中际旭创全球数通光模块市占率约
30%，国内电信光收发模块市占率约
10%。在细分市场中，公司
800G 光模块全球市占率超
40%，连续三年行业第一；1.6T
高端模块市占率更是冲到
80%。公司与谷歌、微软、英伟达等海外顶级云厂商深度绑定，客户资源可无缝向
OCS 业务导流。
财务表现方面，中际旭创
2025 年实现营业收入
382.4 亿元，同比增长
60.25%；归母净利润
107.97 亿元，同比大增
108.78%；扣非净利润
107.10 亿元，同比增长
111.32%。第四季度毛利率达
44.48%，创历史新高，全年净利率为
30.28%。
订单情况方面，截至
2026 年
4 月初，公司在手订单超
300 亿元，其中
1.6T CPO 相关产品占比超
50%，海外核心客户（含英伟达、微软、谷歌等
AI 巨头）占比达
80%，长单已锁定至
2027 年底，部分高端订单排产甚至延伸至
2028 年。公司的
1.6T 光模块订单已经排到了
2027 年第二季度，2026
年拿下了谷歌
1200 万只
NPO 光模块订单中的
60%，即
720 万只，这笔订单对应市场规模约
72-90 亿元。
硅光全栈布局企业
华工科技是国内光模块龙头企业，全球光模块市占率稳居
TOP8，硅光技术布局全面，实现硅光芯片、光引擎、光模块全栈自研。公司有自研
OCS（光交叉连接
/ 光电路交换），而且是国内唯一全栈自研（芯片
+ 整机
+ 系统）的厂商，属于第一梯队。
技术优势方面，华工科技硅光技术积累深厚，800G
光模块中硅光方案占比超
70%，自研单波
400G 硅光光引擎实现突破，为
OCS 芯片与高速光模块的协同集成奠定基础。公司与阿里云联合研发
3.2T NPO 光模块，成熟度达
80%-90%，同步推进
OCS 与
CPO/NPO 技术的融合方案。
市场表现方面，华工科技
400G/800G/1.6T 全系列高速光模块订单爆单、出货量翻倍，光互联业务利润直接暴涨
120%。公司
2025 年业绩强势增长，净利润同比增长
40.92%，联接业务订单已排至
2026 年第四季度，800G/1.6T
硅光模块技术领先，全球市占率
18%。
财务预测方面，机构一致预期华工科技
2026 年营收预计突破
200 亿元，归母净利润保守预计
26 亿元，乐观情况下可达
30-35 亿元；毛利率从
2021 年
17% 回升至
2025 年前三季度
21%，2026
年有望进一步提升。三年复合增速
30%-40%，核心增长变量是海外市场的拓展突破。
新易盛是英伟达核心供应商，800G/1.6T
光模块全球市占率领先，2025
年预盈
94 亿元至
99 亿元，同比增长
231.24% 至
248.86%。联特科技具备
10G 至
1.6T 全速率光模块规模化交付能力，同步推进硅光
OCS 芯片研发，已完成核心技术攻关。光迅科技、德科立等企业也在光模块领域具备较强实力，为
OCS 产业链提供重要支撑。
国内
OCS 市占率第一
紫光股份旗下新华三是国内
OCS 市场的绝对龙头，国内市占率高达
34.8%，位列行业第一，远超其他国内竞争对手。同时是谷歌
OCS 整机核心供应商，2024
年
OCS 出货量超
3000 台，产品已在国内头部互联网、金融、自动驾驶智算集群，以及谷歌
TPU 集群实现规模化商用部署。
技术路线方面，紫光股份采用
MEMS 微镜
+ 自研芯片双技术融合路线，搭配自研
51.2T 交换芯片、CPO
硅光技术，推出
S9827 等旗舰
OCS/CPO 交换机，构建完整的智算中心光交换解决方案。公司具备完整且已实现规模化商用的
OCS 技术储备，相关技术与产品均由旗下核心子公司新华三集团主导研发与落地。
产品性能方面，紫光股份自研
OCS 整机支持高密度端口配置，产品稳定性优异，适配
800G/1.6T 高速光模块，单台售价
50 万
- 80 万，OCS
业务毛利率可达
45%，功耗较传统交换机方案降低
30%。公司推出云智原生架构
OCS 设备，支持
200G/400G/1.6T 端口，兼容全光网络
3.0，自研光子路由引擎时延
< 10μs。
市场优势方面，紫光股份作为传统交换机行业绝对龙头，企业网园区交换机市占率
38.2%、企业级
WLAN 连续十六年国内第一，依托原有
ICT 基础设施渠道与客户资源，在
OCS 升级换代中具备天然先发优势，客户覆盖国内三大运营商、阿里、腾讯、华为等头部政企及云厂商。
硅光
OCS 技术领先者
德科立是国内光通信子系统龙头企业，前瞻布局硅基波导
OCS 技术，采用差异化技术路线，是国内最早实现硅光
OCS 样机出货并获得海外订单的企业之一，也是
A 股唯一给英伟达
OCS 送样的厂商。
技术实力方面，德科立自研
“光子路由引擎”
实现
10μs 级超低时延，通过谷歌
Alpha 测试。公司已完成硅光开关芯片核心研发，进入客户试点与样品交付阶段，当前主力产品为
32×32 端口硅基
OCS 样机，切换时延低于
1 微秒，传输损耗低至
0.2dB 以下，已通过谷歌单机验证，获得
10 台样品订单。正在推进
64×64 端口硅光
OCS 芯片研发，同步预研
128×128 大端口方案，第二代高维度
OCS 样机预计
2026 年上半年推出。
市场地位方面，德科立在谷歌
OCS 供应链中占据重要地位，市占率
20%-25%，毛利率高达
40%-45%。公司是国内唯一同时获得英伟达、谷歌认证的硅光
OCS 厂商，切入全球顶级算力供应链，资质稀缺性突出，是国内硅光
OCS 商用落地的标杆企业。
财务表现方面，德科立
2025 年实现营业收入
9.34 亿元，同比增长
10.99%；归母净利润
7155.59 万元，同比下降
28.77%；扣非净利润
3887.74 万元，同比下降
47.33%。受电信传输市场结构性需求放缓及部分产品竞争加剧影响，公司对成熟产品线进行价格策略调整，导致产品毛利率同比下降，经营业绩阶段性承压。但公司在数据通信市场取得有效突破，DCI
产品订单快速增长，高速率数通光模块产品保持行业技术领先。
OCS 整机企业
光迅科技是国内唯一实现
MEMS-OCS 全链路自主可控并大规模量产的厂商，192×192
端口机型稳定量产，320×320
端口机型完成送样，整机毛利率超
52%。中兴通讯推出全光交换
OXC + 集群式
OCS，中标电信骨干网，并布局星载
OCS，2024
年交换机市占率国内第五（2.1%）。锐捷网络推出极简以太全光方案，液冷方案降低功耗
23%，是国内白盒交换机龙头，推出国内首批商用
OCS 交换机。
谷歌
OCS 独家代工厂
光库科技是
A 股中
OCS 全光交换第一股，也是最正宗、绑定最深、弹性最大的标的。公司是谷歌
OCS 独家代工厂，市占率约
70%，通过子公司武汉捷普生产
OCS 光交换机。同时是薄膜铌酸锂调制器全球市占率达
41.6%，稳居全球第一，是全球光通信无源器件核心供应商。
技术优势方面，光库科技专注
MEMS 微镜技术路线，主打
64×64 端口
MEMS 微镜产品，聚焦高端代工环节，深耕薄膜铌酸锂、MEMS
芯片制造工艺，代工工艺精度行业领先。公司
MEMS 微镜产品插入损耗≤1.5dB，代工单价约
3 万美元
/ 台，代工工艺良率稳定，满足谷歌高端
OCS 产品的严苛性能要求。
市场地位方面，光库科技通过收购武汉捷普，掌握
MEMS-OCS 整机全流程制造能力，与全球龙头
Calient 联合推出
320×320 端口高端机型。作为谷歌
OCS 整机核心代工厂，代工份额超
70%，单台代工费
9000-30000 美元。2025
年
OCS 营收预计达
15 亿元，占总营收
40%，订单已锁定至
2027 年，是整条产业链中确定性最强的企业。
财务表现方面，光库科技
2025 年归属于上市公司股东的净利润
1.77 亿元，同比增长
163.76%；扣非净利润
1.40 亿元，同比大幅增长
190.11%，远超营收增速，显示公司盈利质量显著提升。2025
年第三季度单季度毛利率为
32.41%，净利率为
11.13%。
业务转型方面，光库科技的商业模式正在发生结构性转变。2025
年光通讯器件首次超越光纤激光器件成为第一大收入来源，占比达
53.34%。此外，公司在
OCS 交换机领域为谷歌独家代工，份额超过
70%，单台价值超
3 万美元。2025
年公司通过收购武汉捷普切入
OCS 整机赛道，从单纯的光器件供应商向系统级产品延伸，打开了新的增长空间。
中际旭创不仅是光模块龙头，也承接谷歌
OCS 交换机独家代工业务，是光模块
+ OCS 整机双龙头。共进股份是华为
OCS 的核心代工商，承接了超
30% 的
800G 交换机份额，自研
MEMS 微镜阵列，800G
OCS 交换机已于
2024 年底批量出货，2025
年通过谷歌认证；1.6T
OCS 交换机正在研发中，预计
2026 年量产。
基于前述深入分析，我们筛选出
8 家
OCS 产业链核心头部企业，按照技术壁垒、商业化能力、市场地位、盈利能力等维度进行综合评估，并给出投资价值总结：
光迅科技（002281）
- 国产替代绝对龙头
·
核心优势：国内唯一实现
MEMS-OCS 全链路自主可控并大规模量产的厂商，192×192
端口机型稳定量产，32×32
硅光芯片完成验证，全产业链垂直整合能力突出
·
市场地位：国内
MEMS-OCS 整机市场份额第一，进入谷歌
TPU 供应链，国内市占率超
50%
·
财务表现：2025
年净利润
9.87 亿元（+58.32%），2026
年
Q1 OCS 收入预计
3-4 亿元（+400%），毛利率
48%
·
投资亮点：全产业链优势明显，国产替代空间巨大，2026
年
OCS 业务目标
15 亿元
·
风险因素：海外高端市场拓展相对滞后，硅光技术布局需要加速
中际旭创（300308）
- 全球光模块绝对龙头
·
核心优势：800G/1.6T
光模块全球市占率第一，累计
371 项专利，硅光技术领先，与
OCS 业务协同效应强
·
市场地位：800G
市占率超
40%，1.6T
市占率达
80%，深度绑定谷歌、英伟达等顶级客户
·
财务表现：2025
年营收
382.4 亿元（+60.25%），净利润
107.97 亿元（+108.78%），毛利率
44.48%
·
投资亮点：订单饱满（超
300 亿元），业绩确定性强，1.6T
产品持续放量
·
风险因素：客户集中度过高，面临汇率波动风险
紫光股份（000938）
- 国内
OCS 市占率第一
·
核心优势：国内
OCS 市场份额
34.8%，自研
51.2T 交换芯片，整网解决方案能力突出
·
市场地位：企业网交换机市占率
38.2%，客户资源丰富，渠道优势明显
·
产品表现：单台售价
50-80 万元，毛利率
45%，功耗降低
30%
·
投资亮点：传统优势业务支撑，OCS
业务增长确定性高，2024
年出货超
3000 台
·
风险因素：海外市场拓展不足，纯
MEMS 路线面临技术迭代风险
赛微电子（300456）
- MEMS 代工隐形冠军
·
核心优势：全球
MEMS 代工龙头，独家供应谷歌
MEMS 芯片，8
英寸晶圆良率超
90%，技术壁垒极高
·
市场地位：谷歌
MEMS-OCS 芯片独家代工厂，市场占有率
100%
·
财务预期：2026
年
OCS 出货
3.8 万台，营收
19 亿元，净利润
4-5 亿元（+300%-400%）
·
投资亮点：技术垄断地位，订单锁定至
2028 年，业绩弹性极大
·
风险因素：业务相对单一，对谷歌依赖度高
光库科技（300620）
- 谷歌
OCS 深度绑定标的
·
核心优势：谷歌
OCS 独家代工份额
70%，薄膜铌酸锂技术全球领先，从器件向整机延伸
·
市场地位：OCS
代工市占率约
70%，薄膜铌酸锂调制器全球市占率
41.6%
·
财务表现：2025
年净利润
1.77 亿元（+163.76%），扣非净利润增长
190.11%
·
投资亮点：与谷歌绑定最深，订单确定性极强，2026
年
OCS 营收预期
30 亿元
·
风险因素：客户极度集中，纯代工模式利润空间受限
腾景科技（688195）
- 光学元件核心供应商
·
核心优势：A
股唯一进入谷歌
OCS 一级供应链的光学元件企业，WSS
滤光片全球市占率
40%，技术壁垒高
·
市场地位：谷歌
OCS 第一大光学元件供应商，单机价值
5000 美元
·
财务表现：2025
年营收
5.86 亿元（+31.54%），2026
年
Q1 净利润预增
85%-110%
·
投资亮点：获
1280 万美元大额订单，OCS
业务占比将达
35% 以上
·
风险因素：营收规模相对较小，盈利能力有待提升
天孚通信（300394）
- 光引擎与
FAU 龙头
·
核心优势：全球唯一稳定量产
1.6T 光纤阵列的厂商，FAU
市占率超
70%，光引擎市占率
30%+
·
市场地位：英伟达核心供应商，CPO/OCS
关键器件壁垒高
·
财务表现：2025
年营收
32.52 亿元（+50.15%），毛利率
51.87%
·
投资亮点：技术领先，客户优质，受益于
OCS 和
CPO 双重驱动
·
风险因素：估值相对较高，需要业绩持续验证
仕佳光子（688313）
-
A-W-G芯片
IDM 龙头
·
核心优势：PLC
光芯片
IDM 龙头，800G/1.6T
A-W-G芯片技术领先，间接进入谷歌
/ 英伟达供应链
·
市场表现：2025
年前三季度扣非净利润暴增
12 倍，订单饱满
·
财务预期：2026
年净利润预期
6.3 亿元（+84%），5
家机构预测增速
52%-93%
·
投资亮点：光芯片国产替代受益标的，AI
算力需求驱动明显
·
风险因素：估值偏高，需要关注产能释放节奏
重点关注标的：
1.
光迅科技：作为国产替代绝对龙头，全产业链优势明显，建议重点关注其
OCS 业务放量进度
2.
中际旭创：全球光模块龙头，业绩确定性强，1.6T
产品持续放量，是
OCS 产业链最稳健标的
3.
赛微电子：MEMS
代工隐形冠军，技术垄断地位突出，业绩弹性极大，适合风险偏好较高投资者
次重点关注标的：
1.
光库科技：与谷歌绑定最深，订单确定性强，但需关注客户集中风险
2.
腾景科技：光学元件核心供应商，受益于
OCS 放量，成长性较好
3.
紫光股份：国内
OCS 市占率第一，传统优势明显，适合稳健型投资者
关注时点：
·
2026 年
Q2-Q3：OCS
订单集中落地期，重点关注各公司订单公告
·
2026 年下半年：OCS
规模化商用拐点，关注头部企业业绩兑现情况
·
2027 年：OCS
市场进入高速增长期，产业链各环节企业将全面受益
风险提示：
1.
技术路线风险：MEMS
与硅光路线竞争，需关注技术演进方向
2.
客户集中风险：部分企业对谷歌等单一客户依赖度高
3.
市场竞争风险：随着
OCS 市场扩大，新进入者可能加剧竞争
4.
估值风险：部分企业估值已处于相对高位，需关注业绩兑现情况
总体而言，OCS
作为
AI 算力时代的关键基础设施，正迎来从
0 到
1 的产业化拐点。建议投资者重点关注技术壁垒高、市场地位领先、订单饱满的头部企业，把握
OCS 产业高速发展的投资机遇。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。