一、核心合作关系：深度绑定长江存储，为扩产核心推手
1、核心设备独家供应
晶盛机电是长江存储8-12英寸大硅片核心设备主力供应商，产品涵盖单晶炉、切片机、抛光机等核心设备，全面覆盖长江存储硅片加工全生产流程，是其产能落地的核心配套企业。
2、深度订单绑定，业绩确定性强
在长江存储三期大规模扩产项目中，晶盛机电设备供货占比超20%，多个核心工艺环节实现独家供应，行业卡位优势显著。
截至2026年Q1，公司在手订单规模超37亿元，其中长江存储为核心贡献客户，核心设备订单排期已延续至2026年，短期业绩基本盘稳固。
3、技术深度共生，定制化适配高端制程
公司深度贴合长江存储3D NAND先进制程技术需求，针对性研发定制12英寸外延设备等高端核心装备，填补国内相关设备空白，持续助力存储设备产业链国产化突破。
二、经营数据亮眼：业绩稳步增长，成长属性突出
1. 营收利润高速增长：2025年公司营收同比增长35%，净利润同比增长40%，盈利增速稳健；其中半导体设备业务占比超60%，核心主业优势持续凸显。
2. 客户结构优质，龙头壁垒稳固：公司核心客户不仅深度绑定长江存储，同时覆盖中芯国际、沪硅产业等国内半导体晶圆龙头企业，全面受益于半导体全产业链国产替代浪潮。
3. 下游高景气持续赋能：2026年Q1长江存储单季度营收突破200亿元，全球存储芯片市占率突破10%，后续持续扩产的规划，将持续为晶盛机电带来增量设备订单，业绩成长空间充足。
三、核心投资逻辑
1. 双重红利加持：叠加存储行业周期复苏、半导体设备国产替代加速两大行业红利，公司作为细分赛道龙头，充分享受行业β与个股α双重增长机遇。
2. 高技术壁垒、高客户粘性：公司掌握12英寸大硅片核心设备国产化核心技术，赛道稀缺性极高，绑定头部晶圆大厂，客户合作稳定、复购率高，竞争壁垒难以替代。
3. 估值性价比突出：公司当前PE（TTM）仅30倍，显著低于半导体设备行业平均估值水平，在高增长、高确定性的基本面支撑下，估值修复与业绩成长空间充足。
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