1、行业数据显示，2026年为金刚石散热产业化元年，三重条件同步成熟：MPCVD设备成熟、界面调控技术突破、AI芯片功耗飙升。同时，国产GPU同算力下功耗更高，对金刚石散热需求比海外更迫切——金刚石是AI服务器散热最优解，H公司下半年950全面上市后，需求空间极大。
2、恒盛能源控股子公司桦茂科技已与芯片技术开发商H公司签署金刚石散热产品样品送样测试协议，相关测试有序推进，A股中明确送样头部芯片公司的金刚石散热标的高度稀缺。同时公司已完成MPCVD全产业链布局，二期扩产新建生产线已投产，年产70万克拉（二期新增60万克拉/年），锁定快速放量能力。
3、恒盛能源今年涨幅-3.72%，对比同行业沃尔德涨幅97%、黄河旋风涨幅71%，存在严重低估。同类散热/算力产业链标的估值已大幅领先，而恒盛能源当前市值处于绝对低位，国产算力自主可控背景下的金刚石散热预期差极为显著。
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