一、WAIC 2026：具身智能的“量产元年”
本届WAIC最本质的变化：所有机器人都动起来了。去年展台上的静态陈列，变成了今年的全场景“上岗”——交通管理机器人正式在世博展览馆周边执勤，60台机器人在“三地四馆”提供导览服务。
208款具身智能终端、超300台真机同台亮相，参展企业从80多家飙升至200多家。行业共识：2026年是具身智能“量产元年” 。
但瓶颈也很明确：截至2026年初，全球高质量真实物理交互数据总量仅约50万小时，不足大语言模型训练数据的两万分之一。智元姚卯青指出，要达到高阶智能，真实物理数据量级需达亿小时级别。
数据瓶颈=传感器+算力+存储的长期需求逻辑。
二、政策端：国家级“人工智能+消费”战略落地
商务部等8部门2026年第89号文《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》明确要求：
· 加快推出新一代人工智能手机、智能电脑
· 培育智能穿戴消费市场，加强人工智能眼镜等新产品研发推广
· 支持研发具备多模态感知能力的人形机器人
· 办好世界人工智能大会，打造成人工智能产品展示窗口
三、产业链业绩全面验证（以上市公司公告为准）
端侧AI芯片：
· 瑞芯微（603893）：2026H1营收28.7-29.1亿，同比+40%-42%；归母净利8.5-9.1亿，同比+60%-71%。RK3588、RK3576等AIoT算力平台高速增长
· 全志科技（300458）：2026H1归母净利4.75-5.15亿，同比+195%-220%
存储模组：
· 江波龙（301308）：2026H1归母净利92-110亿，同比+62204%-74394%
· 佰维存储（688525）：2026H1归母净利70-75亿，上年同期亏损2.26亿
ODM及系统：
· 华勤技术（603296）：2026H1归母净利29-30.5亿，同比+53.5%-61.5%
· 中科创达（300496）：2026H1归母净利2.38-2.46亿，同比+50%-55%
四、投资逻辑框架
主线一：端侧算力（确定性最强） ——瑞芯微、全志科技，AIoT 2.0时代SoC+协处理器双轨齐驱
主线二：存储（弹性最大） ——江波龙、佰维存储，AI终端高速存储刚需+周期回暖双击
主线三：AI穿戴/眼镜（题材最纯） ——歌尔股份（XR代工龙头）、博士眼镜（A股唯一AI眼镜渠道标的）
主线四：端侧AI模组（稀缺标的） ——美格智能，高算力模组深度绑定高通平台
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