招商证券-光模块设备行业报告：光模块扩产＆技术迭代趋势下，哪些设备有望受益

可插拔光模块是光通信中实现光电转换的核心器件，是数据中心内部高速互联的重要硬件，其生产的核心工序包括贴片、引线键合、光学耦合、封装、焊接、老化测试。与传统的可插拔光模块相比，CPO技术具有更高集成度和更小尺寸，在带宽、功耗和空间效率上有显著提升。传统可插拔光模块通过可插拔接口与交换机PCB板连接，电信号需经过长达数厘米的PCB走线传输，导致信号衰减，影响传输稳定性。CPO技术借助硅中介层或微凸块互连等先进技术，将光学组件直接集成到Switch
ASIC芯片的封装内部，将高速电信号的传输距离缩短至毫米级别，能够有效抑制信号衰减与串扰问题。

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招商证券
郭倩倩
朱艺晴

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