近日，国家最高领导人在上海考察时强调：高质量推进城市更新是城市现代化建设的重要抓手，要全面践行人民城市理念，坚持问需于民、问计于民、问效于民，做深做细做实城市更新各项工作，不断增强居民群众的获得感、幸福感、安全感；这一表态叠加今年5月底国务院印发的《城市更新“十五五”规划》，标志着我国城市建设正式从“增量扩张”全面转向“存量提质”的新阶段。据测算，“十五五”期间全国城市更新总投资有望突破15万亿元，一条覆盖规划设计、工程施工、材料配套、数字化治理、后期运营的完整产业链正在加速释放红利，成为稳增长、扩内需的核心主线之一。一、政策资金双托底，15万亿确定性落地
作为国内城市更新领域首部国家级专项规划，《城市更新“十五五”规划》明确硬核量化目标：改造城镇危旧房50万套（间）、新开工老旧小区11.5万个、完成城中村改造4000个、更新地下管网36.5万公里，仅管网一项就拉动投资约5万亿元。资金端持续加码：2026年中央对试点城市给予8-12亿元定额补助，一季度城市更新专项债发行近1200亿元，已达2025年全年的三分之一。机构普遍将城市更新列为“十五五”建筑行业第一投资主线，当前项目招标热度快速上升，20余家上市公司已披露最新业务进展。二、六层产业链逐层递进，全链路红利完整释放
1、前期规划与检测评估（项目入口）：所有项目启动的前置环节，代表标的：国检集团、上海建科、华设集团、设计总院、甘咨询。其中，甘咨询已承接多地城市更新专项规划，提前锁定区域订单。
2、基础建材与配套设备（物质支撑）：订单最先批量释放的刚需环节，代表标的：青龙管业、韩建河山、伟星新材、新兴铸管、东方雨虹、北新建材、金隅冀东、康力电梯、得邦照明、金卡智能、洲明科技。其中，金隅冀东上半年已重点攻坚城市更新、管网领域，洲明科技依托LED+AI布局深耕数字展陈场景。
3、工程施工与建筑装饰（实体建设）：当前业绩兑现确定性最高的板块，代表标的：天健集团、中国建筑、上海建工、中国中铁、中国铁建、金螳螂、亚厦股份、江河集团。其中，中国中铁拥有全周期服务能力，相关订单将支撑全年业绩增长；中国铁建明确将城市更新列为增量拓展重点。
4、项目开发与统筹建设（核心中枢）：串联上下游资源的核心节点，代表标的：香江控股、万科A、金融街、绿地控股、城建发展、珠江股份。其中，金融街已形成四轮驱动转型模式，天健集团正在稳步推进深圳本地城市更新项目。
5、存量运营与物业服务（长效服务）：从基础物业升级为数字化综合社区服务，代表标的：特发服务、招商积余、特力A、捷顺科技、安居宝、萤石网络、数字政通。其中，数字政通将城市更新列为核心战略，依托城市治理技术优势持续拓展业务。
6、资产盘活与商业变现（资本闭环）：通过资产证券化回笼资金反哺新项目，代表标的：阳光股份、茂业商业、宁波中百、锦和商管、*ST南置、保利发展、光大嘉宝、首创环保。其中，*ST南置的“小龟山”项目已实现运营价值兑现，光大嘉宝依托REITs打通全投资闭环。三、投资逻辑总结，从“政策预期”走向“订单落地”
当前城市更新赛道正从“政策催化”阶段全面进入“订单落地”阶段，其投资逻辑已经脱离了单纯的主题炒作，转向实打实的业绩兑现。后续布局可以顺着六层产业链的推进节奏把握机会：优先布局启动端的规划检测、物质支撑端的建材管网，提前锁定最先释放的订单红利；随后重点配置建设端的工程施工标的，享受大规模项目集中开工的业绩兑现；长期可以关注运营端与资本闭环端的企业，分享城市更新完成后长期运营与资产增值的红利。随着15万亿投资的逐步释放，城市更新不仅将成为稳增长的重要抓手，更将重塑城市产业生态与居民生活品质，这条横跨多个领域的万亿级赛道，正在开启长达5年的确定性投资窗口。注：以上内容来自网络，未经核实，不构成任何投资建议，请谨慎参考！如有侵权，请私信联系删除！欢迎各位老师点赞、评论、转发，谢谢！㊗️各位老师发大财、股市长虹！
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