双良节能、神雾节能：全面节约战略落地，海外清洁能源催化，“XX节能+光伏+储能”唯二标的

11月4日，五部门《实施全面节约战略行动方案》正式印发，到2030年规上工业单位增加值能耗要比2025年降低10%以上，重点行业节能降碳改造实现节能量1.5亿吨标准煤。

文件里“一行一策”改造钢铁、有色、石化、化工、建材，以及“矿产资源综合利用”“固废资源化”的表述，指向的是一条存量工业改造+资源循环的线，光伏和储能在这个框架里是配套消纳和绿电场景。

短线找载体，双良和神雾刚好卡在两个不同的弹性位置上。

双良节能（600481）：节能装备是实锤

双良的传统底子是溴化锂冷热机组、电站空冷、换热器，长期服务石化、煤化工、电力这些高耗能场景，多晶硅还原炉市占率长期在60%以上。

全面节约战略的“工业节能降碳改造”落地，空冷和余热回收是直接受益环节。

双良的实锤订单已经在出：8到9月连续中标华能山阴2×100万千瓦空冷EPC（3.39亿元）和库布其沙戈荒基地配套空冷设备（2.09亿元），合计超5.4亿元，标杆项目的示范效应比单纯讲故事扎实。

现金流层面，2026年前三季度经营活动现金流净额11.82亿元，在光伏业务账面巨亏的背景下维持正向净流入，说明节能装备和传统业务的造血能力没有被光伏拖垮。

氢能作为第二曲线也在推进，5000标方碱性电解槽下线，阿曼绿氨项目16套系统已发运。

光伏硅片前三季度亏了接近12亿，但市场对这块的亏损预期已经打得很满，硅片产能利用率60%出头也是明牌，节能装备订单和政策标签重新被资金定价。

神雾节能（000820）：小市值+政策标签

神雾的看点在于位置低、市值小、刚摘帽。

2026年7月30日撤销退市风险警示，简称由“*ST节能”恢复为“神雾节能”，日涨跌幅为10%，摘帽本身就是一个情绪触发器。

业务标签上，旗下江苏院在钢铁固废资源化、低碳冶金领域有技术积累，沙钢30万吨含锌含铁粉尘固废综合处理项目已稳定运行6年，这与《方案》强调的“矿产资源综合利用”“大宗固废利用”在叙事上是咬合的。

2026年一季度营收2967万元，同比+121%，体量极小，意味着只要有一两个固废或节能改造订单落地，收入端的边际变化在报表上会非常显眼。

神雾看的是小市值+摘帽+政策标签在节能主题升温时的贝塔弹性。

总结

全面节约战略的本质是让存量工业更省、让废弃物更多回到循环里。

双良卡的是工业节能装备的订单实锤和现金流安全垫，神雾卡的是固废资源化标签在小市值壳里的情绪弹性。

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