“这一次真的不一样。”
重磅消息：三星寻求与谷歌和微软达成长期供货“锁定”协议……一种新的内存范式正在形成\r
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据报道，三星电子正与谷歌和微软洽谈建立长期供货协议（LTA）。虽然双方正在讨论多种合同结构，但最有可能的方案是在较长时间内保证大批量供货，价格保持浮动。如果最终达成，这将是业内首份具有约束力的长期供货合同，具有里程碑式的意义。\r
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◆大型科技公司走投无路，寻求长期供应承诺\r
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据业内人士20日透露，三星电子近期一直在与谷歌和微软就长期供货合同进行谈判。由于存储器已成为人工智能数据中心建设的关键瓶颈，各大科技公司都在竞相争取韩国存储器制造商的供货承诺。\r
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尽管人们对人工智能泡沫感到担忧，但美国超大规模数据中心运营商仍在继续甚至加快其资本支出计划，加剧了内存供应短缺。DRAM 价格飙升至足以与 HBM 利润率相媲美的水平，促使大型科技公司与内存制造商签订长期协议 (LTA) 以确保稳定的供应。\r
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合同的具体结构仍在讨论中，但最有可能的方案是签订固定数量的合同，价格与现货市场价格挂钩。根据这种安排，大型科技客户需要向三星支付大笔预付款，如果客户在三到五年的合同期内未能达到约定的数量，三星将动用这些预付款。然而，价格仍将与现货价格挂钩，如果现货价格超出预设范围，价格将相应上调或下调。\r
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存储半导体定价通常分为现货价格和合约价格。现货价格由B2C市场（例如分销商和中小PC组装商）的即时供需关系决定，每日波动。而合约价格则作为三星电子、SK海力士等制造商与苹果、亚马逊等全球大型企业之间大规模供应交易的基准价格。\r
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在这种模式下，三星能够获得长期需求预测，从而加快产能扩张，同时避免库存积压，进而防止出现过去周期中常见的价格暴跌。“这项长期供应协议实际上就是为产能扩张开了绿灯，”一位业内人士表示，“通过长期承诺大批量供货，制造商就能更有信心进行投资。”\r
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美光也在积极签署长期供货协议。在2026财年第二季度财报电话会议上，美光披露已签署了“公司首个五年战略客户协议（SCA）”。据悉，SK海力士也已与部分客户达成长期协议，预计到年中，内存制造商将与所有主要超大规模数据中心运营商达成协议。\r
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对此，三星电子的一位代表表示：“我们无法确认与特定客户有关的细节”，同时补充道：“所有主要客户目前都在大量采购内存。”\r
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◆ “这次不一样”——先预付款，后供货\r
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这些合同的意义在于它们可能给存储器行业带来范式转变。历史上，由于大规模产能扩张与需求波动不匹配，该行业一直受到周期性下行周期的困扰。\r
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然而，长期供应协议可以提供三年以上的需求可见性，使企业能够充满信心地进行投资，并通过防止价格大幅下跌来维持合理的利润率。\r
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本轮长期协议的关键在于其可执行性。虽然2019年前后也曾尝试过长期合同，但这些合同并不具备约束力——客户可以随时取消订单。相比之下，今年的协议通过大额预付款来确保承诺的落实。“据我了解，三星正在与微软商讨收取超过100亿美元的预付款，如果微软未能达到约定的订单量，则预付款余额将被扣除。”另一位业内人士表示。\r
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长期协议的成功达成预计将进一步推动三星扩大其投资计划。随着需求前景显著改善，三星几乎没有理由犹豫是否加大资本支出。美光方面也已宣布计划在2026财年投资超过250亿美元，几乎是上一财年138亿美元投资额的两倍。\r
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在18日举行的三星年度股东大会上，副董事长兼首席执行官全英贤表示：“对于半导体事业部而言，至关重要的是最大限度地降低中长期业务的不确定性，并保持存储器供需的健康平衡。通过签订多年期协议来确保长期供应，我们和客户都能提高业务的可预测性和稳定性。”
你看到了吗？超大规模数据中心运营商现在竟然要提前向内存公司支付预付款！这就是内存存储的转折点——它终于要打破循环了！\r
“根据这项安排，大型科技公司客户将向三星支付大笔预付款，如果客户未能在三到五年的合同期内达到约定的数量，则这些预付款将被扣除。
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