[中信电新]NV发布财报，重视GTC大会

1)英伟达于美股盘后发布截至2026年1月25日的2026财年Q4财报，营收、EPS、毛利率、Q1指引全线大幅超华尔街最高预期，为连续第13个季度超预期，亦是Blackwvel大规模出货后的首份完整验证报告。本季总营收681.3亿美元，同比增73%，远超预期;数据中心业务收入623亿美元，环比增21%、同比增72%，再创历史新高;调整后EPS1.62美元，毛利率约75.8%，均显著好于预期。公司给出2027财年Q1营收指引76.4-79.6亿美元(中值约78亿美元)，大幅高于市场一致预期的72亿美元，隐含2026全年仍有望维持60%+高增长。管理层确认Blackwell已大规模出货，成为本季核心增长引擎。

2)电话会公司强调算力已从成本项转为创收资产，算力可直接转化为现金流与收入，万亿级资本开支持续替代传统IT投入，云厂商资本开支超级周期仍在加速。公司暂不重点推进回购，将优先投入供应链保障，通过预付款与长协锁定台积电、海力士等产能，确保Blackwell与Rubin平台按时出货。

3)黄仁勋在电话会透露，Rubin平台进入最后准备阶段，GTC2026(3月16日)将发布重磅新芯片。我们好AI电源相关产业革新，建议关注麦格米特，中富电路等。

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