近期热点概括：
1.政策催化：2026版医保新政全国落地，破解“进院与报销”痛点。自4月1日起，新版医保目录与配套政策全面执行，新增50种1类创新药、36种抗肿瘤药；多地癌症门诊报销比例显著提升（职工不低于90%、居民不低于80%），并取消起付线；定点零售药店全面纳入门诊统筹，畅通院外处方与支付闭环。
2.产业基本面：BD （对外授权）交易爆发，行业步入“净回报”阶段。2026年一季度国内创新药BD交易额超600亿美元，接近去年全年水平；头部企业密集跨越盈亏平衡，创新管线兑现与盈利能力显著增强。
3.资金面：估值低位叠加风格切换。医药板块经历长周期调整后处历史低位，资金自高位科技与周期赛道回流至“低估值+业绩反转”方向，叠加海外医药共振反弹，带动板块量价齐升。
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