一、光链反弹领涨标杆，打开板块修复高度本轮光通信板块震荡调整，多数光模块整机标的持续磨底，
东田微是光模块产业链率先打出阶段新高的品种，月线已经反包，它的反弹高度，基本代表本轮算力光链的弹性上限。本周五机构集中扎堆调研，保险、公募、券商集体关注，在英伟达 CPO 量产、OCS 全光交换、海力士 HBM‑CPO 多重热点催化下，成为市场博弈下一代光互联的最佳标的。二、双轮驱动，隔离器高景气落地公司成像光学+通信光学双轮驱动，消费电子业务稳固托底，持续输出现金流支撑光通信研发扩张。2026 年中报通信光学营收同比大增 118.25%，营收占比接近 50%，正式与成像业务平分秋色。高毛利通信产品占比持续抬升，带动整体盈利水平上行，业绩拐点已经在财报上充分验证。南昌基地隔离器、WDM 滤光片、Z‑Block 按订单分阶段爬坡，坚持以销定产，不盲目跟风市场传闻产能数字。结合最新调研纪要，法拉第旋光片当前采购排产稳定，公司积极推进供应链多元化，通过长协锁量、提前备货、工艺降本、成本传导等方式对冲原材料波动风险，子公司完成旋光片切片、抛光、镀膜精加工，强化内部加工能力，保障交付稳定性。硅透镜组件已经实现小批量交付，切入硅光赛道三、紧跟当下产业热点，充分受益三大主线红利当下 AI 光互联产业迎来多重事件催化：英伟达 Spectrum‑X CPO 正式量产，标志 CPO 从概念走向商用；OCS全光交换成为超算中心降功耗降时延的重要路线；海力士抛出 Optical‑HBM 内存光互联蓝图，把光互联延伸到 HBM 内存侧，打开更远期想象空间。短期看英伟达 CPO 量产落地，CPO 光引擎内部光路依旧离不开光隔离器、WDM 滤光片，公司产品通过头部光模块厂商间接进入英伟达供应链，产品已经开展 CPO 样品验证。OCS 全光交换机复杂光路对隔离器、滤光片同样有刚性需求，公司现有器件技术可以适配 OCS 架构，抢占全光交换的增量红利。中长期看海力士Optical‑HBM内存CPO，虽然尚处于实验室阶段，但内存光互联架构中，隔离器、合分波组件属于必备元器件，正是
东田微的核心技术赛道，理论上具备适配潜力。同时 3.2T 高速产品持续送样，提前卡位下一代迭代。四、核心总结作为板块率先新高的情绪标杆，充分享受英伟达 CPO 量产、OCS 产业推进、海力士 HBM 光互联的题材催化；1.6T 光模块带动隔离器量价齐升，产能有序释放，供应链风险可控，业绩具备实打实的兑现基础。
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