【储能】
国内预期明显修复： 受136和114号文叠加影响，2026是近年国内储能政策端变动最剧烈一年。此前由于系统运行费大幅上涨、部分省份容量电价发放滞后、各省项目清单重新梳理等多重因素，装机与备案、招标显著脱离，观望情绪明显。随着短期内山东、陕西率先出台系统运行费分时段收取的政策，改革的趋势明显；而容量电价的发放作为国家顶层规划有望在27年全面落实。26Q3国内储能EPC招标153GWh，同比+78%，27年装机有望提速。
海外订单强劲： 欧洲及亚太地区储能需求强劲，在一二线厂商的订单中得到充分体现。美国中期选举民z党获胜，本土新能源的发展有望转向支持态度。欧美的政策风险在今年以来的股价中已多次充分交易，尤其是欧洲口号上的限制与旺盛的订单相背离。
重点标的：
【阳光电源】27年储能出货预计翻倍，预计27年130亿利润，对应13x。
【德业股份】27年预计有望冲击400亿收入目标，保守预计27年77亿利润，对应13x。
【海博思创】海外订单快速上量，重视公司全球化发展的转型期，预计27年28亿利润，对应11x。
其他关注【正泰电源】【亿纬锂能】【鹏辉能源】等。
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