2026年全球AI算力高速扩张，英伟达Rubin架构GPU热设计功耗达2300W，传统导热硅脂、碳基硅脂等热界面材料（Thermal Interface Material，以下简称TIM）已触性能极限，“散热瓶颈”正逐步取代“存储带宽瓶颈”，成为制约高功率AI芯片算力释放的核心约束条件。在此产业背景下，导热系数可达130W/(m·K)的石墨烯TIM材料凭借其显著的综合性能优势，已全面纳入英伟达新一代GPU供应链；叠加多场景散热需求集中释放，国内企业实现技术反超，全产业链处于商业化突破关键拐点，带来高确定性A股结构性投资机遇。🏆 多重产业催化，石墨烯TIM商业化落地确定性确立
英伟达、华为头部算力厂商明确导入该方案，打破海外数十年高端TIM市场垄断；2026年8月光模块龙头中际旭创战略入股中石科技，推动石墨烯TIM在高速光模块场景落地。高功率AI芯片引发的传统TIM可靠性缺陷，凸显石墨烯TIM低填充量高导热、无泵出挥发、寿命超10年的独特优势，是当前唯一适配高功率AI算力场景的可行技术路径。当前全球石墨烯TIM有效产能高度向中国集中，国内厂商具备先发技术优势，叠加地方政策将石墨烯列为核心战略材料，产业长期发展支撑坚实。📈 产业链价值体系重构，国内厂商占据核心红利环节
石墨烯TIM产业链中游制造环节价值占比40%-50%，是壁垒最高、盈利弹性最大的环节，上下游分别占比15%-25%、25%-35%。上游国内企业已实现高纯度石墨烯粉体、高端陶瓷导热填料、石墨烯铜基复合材料等核心材料的技术与布局储备，保障国产化供应。中游国内厂商形成清晰技术梯队，头部企业率先突破芯片封装级壁垒进入核心供应链，其余企业依托现有产品矩阵快速实现多场景批量交付。下游场景持续拓展，除AI芯片、服务器外，高速光模块成为第二增长曲线，还向新能源车IGBT等多场景渗透，行业机构测算全球半导体TIM市场2031年规模将达41.48亿美元，年复合增速约11%，石墨烯TIM增速远超行业平均。🔍 A股核心受益标的梳理
中石科技（300684）是当前A股石墨烯TIM赛道的核心标杆企业，公司长期坚持热管理领域的自主研发与前瞻布局，在液冷产业趋势下率先完成高性能TIM产品的技术储备，相关产品已批量应用于数据中心场景，由冷板、微通道结构件与高性能热界面材料组成的一体化液冷解决方案已实现向头部服务器厂商的批量供货。2026年8月中际旭创战略入股后，双方联合推进1.6T光模块散热方案研发，石墨烯与液态金属样品正有序推进英伟达认证流程，光模块VC散热模组已实现向核心客户批量交付，下游客户需求持续向好，液冷业务正逐步成长为公司核心增长引擎。
飞荣达（300602）在服务器与数据中心领域构建了完整的散热产品体系，产品覆盖TIM材料、各类散热器、3D VC散热器、全系列液冷模组与液冷机柜，多类产品已实现批量交付，当前产能利用率维持在健康区间，可充分承接AI算力场景下石墨烯TIM的订单放量需求。
苏州天脉（301626）聚焦热界面材料赛道多年，有序推进石墨烯等新型TIM产品的研发与客户验证工作，产品布局覆盖AI服务器、通信设备等多个高潜力场景，具备明确的业绩增长弹性。
思泉新材（301489）长期专注于高导热TIM材料研发，石墨烯导热垫片等新型产品已完成头部客户送样认证，在消费电子与算力散热场景具备深厚的客户资源积累，将充分受益于石墨烯TIM在多下游场景的渗透率提升。
德邦科技（688035）通过收购泰吉诺完成了碳基TIM材料的全链条布局，产品矩阵覆盖导热垫片、导热凝胶、液态金属与石墨烯材料，部分石墨烯产品已进入规模化量产与头部客户导入阶段，依托自身在半导体封装材料领域的深厚技术积累，快速切入AI芯片散热供应链，是国内平台型碳基散热材料的核心代表性企业。
宝泰隆（601011）深耕石墨烯制备与应用核心技术，持续围绕高导热石墨烯新材料开展技术研发与储备，垂直取向石墨烯导热膜、导热垫片的布局方向高度契合下游散热市场发展趋势，依托自有核心技术体系开展前瞻性技术研究，未来有望在高价值导热材料赛道实现关键突破。
金田股份（601609）研发的石墨烯铜基复合材料在实验阶段展现出优异的综合性能，当前正加快推进产业化落地进程，有望为石墨烯TIM上游核心金属基复合材料的国产化供应提供全新支撑。✨ 结语
石墨烯TIM规模化落地将重构AI算力热管理体系，打开百亿级高附加值材料市场，当前A股半导体产业链处于多重红利叠加窗口，全链条标的将在产业放量周期兑现业绩增长红利，建议优先选择已进入头部核心客户供应链的高壁垒龙头企业把握长期机遇。【本文仅为市场公开信息的逻辑复盘，文中提及的股票标的主要为当前热门个股及用于辅助说明更多板块逻辑的典型标的，仅作为产业链各环节的案例分析之参考，并不代表这些个股是绝对的核心或龙头。】
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