一、主营业务
沈鼓集团是我国通用机械工业的战略型、支柱型、领军型企业，承担了为石油、化工、电力、天然气、新能源等领域提供重大技术装备和成套解决方案的国产化任务；是世界上少数能够自主设计制造大型复杂压缩机、高端核主泵等重大技术装备的制造厂商之一。
公司始终聚焦保障国家国防安全、粮食安全、生态安全、能源安全和产业安全五大安全的重点领域，以能源化工产业重大关键装备自主化为使命，以能源化工装备制造、工业服务和战略新兴产业三大业务板块布局为核心，广泛服务于石油、化工、电力、天然气、新能源等领域，专注于离心压缩机、往复压缩机以及核泵等重大技术装备类产品的研发、设计、制造、销售和全生命周期服务。
1、能源化工装备制造业务板块
在能源化工装备制造业务板块，公司主要为能源与化工行业提供离心压缩机、往复压缩机以及核泵等核心动设备及解决方案，并提供包括控制系统、辅机系统等配套设备及辅助业务，是少数在能源与化工领域主要细分市场可以与西门子能源、BakerHughes Company（以下简称“贝克休斯”）等国际知名企业充分竞争的中国企业。
能源化工装备简单讲：服务于能源、化工行业的专用工业装备，用来完成油气开采、炼油、化工合成、核电等流程里的流体增压、输送、反应等工业作业，你这段原文里这家公司做的属于其中核心动设备。
产品：离心压缩机、往复压缩机、核泵，配套控制系统、辅机系统
对标外企：西门子能源、贝克休斯
1）核心动设备（该公司主业）离心压缩机：靠叶轮高速旋转给气体加压。大量用于煤化工、炼油、天然气管道、LNG、石化装置，把工艺气体升压，才能完成合成、输送。
往复压缩机：活塞式压缩，适合高压工况，氢能源、煤化工、合成氨大量使用。
压缩机、泵都叫动设备（有旋转 / 活塞运动部件），区别于储罐、反应器这类静态不动的静设备。
2）配套业务控制系统、辅机系统：压缩机 / 泵不能裸机跑，需要油路、冷却、测控仪表、电气控制系统整套配套，做成一体化解决方案交付客户。
下游应用场景煤化工、石油炼化、天然气液化 LNG、长输管线
现代石化、合成氨、甲醇、氢能项目
核电领域
在压缩机方面，公司主要以大型重载离心压缩机和工艺流程用往复压缩机为主。
在石油炼化领域，公司先后实现了从年产 80 万吨、100 万吨、120 万吨、140 万吨、150 万吨，至年产 180 万吨乙烯“三机”的国产化研发，填补了国内空白，同时实现了我国百万吨级以上超大型乙烯“三机”及相关配套件核心技术的历史性突破，为我国高端、大型压缩机组走向国际市场打下坚实基础。同时，公司开发设计的满足单线2000 万吨/年炼油装置用、380 万吨/年连续重整装置用压缩机组，均为世界最大规格。
在煤化工领域，公司通过自主研发，于 280 万吨/年煤制甲醇项目、年产 100 万吨煤制烯烃项目中的离心压缩机组突破了国产化装置最大规模，打破了国外压缩机厂商的技术垄断；于 50 万吨/年煤基乙醇项目、20 亿立方米/年煤制气项目、400 万吨/年煤炭间接液化项目、全球最大单体规模的年产 180 万吨乙二醇项目、大型荒煤气制乙二醇项目中的离心压缩机组实现了全球重大技术装备国产化工作，有效保障了国家能源安全。
在天然气领域，公司成功开发了天然气管道输送用 20MW 级变频电驱管线压缩机组、40MPa 天然气储气库压缩机组、离心式低温天然气压缩机组；在空分领域，公司成功设计制造了特大型 10 万立方米/小时制氧量等级空分装置用压缩机组，成为继西门子能源和曼透平之后，全球第三个能够生产此类产品的企业，主要技术指标达到国际先进水平。天然气和空分领域大型压缩机的研制成功，打破了国外长期垄断，保障了国家能源安全和战略安全。
在核泵方面，公司是拥有核一级、核二级、核三级、非核级核电用泵生产资质的国有企业。在核主泵领域，公司是国家能源局指定的三代核电 AP1000 核主泵（屏蔽主泵）国产化技术引进单位，是我国屏蔽主泵国产自主供应商，亦是我国实现屏蔽主泵和轴封主泵双技术路线的企业；在核二级泵、核三级泵和常规岛用泵领域，公司自主研发成功数十种核二级泵和核三级泵，实现了国内核级泵零的突破，具备向300MW-1400MW 核电站供应全套核二、三级泵的能力。
此外，公司在通用机械行业处于引领和带动产业链提升的“链主”地位，公司坚守产业“链主”使命，充分发挥产业链“链主”作用，高水平推进原动机、齿轮箱、密封、轴承等上游关键件同步研发、同步产业化，充分发挥“链主”的科技引领和产业协同作用，强化产业链供应链韧性和自主水平，提升产业链、供应链自主能力，凝聚先进制造业集群发展新合力。
2、工业服务板块
在工业服务板块，公司主要为客户提供对离心压缩机、往复压缩机、泵等通用设备的安装、运维、检测、调试、备品备件、升级改造、技术咨询等设备全生命周期服务，帮助客户实现工业数字化改造、智能化升级，践行“智改数转”目标。
公司坚持服务型制造、智能制造的发展战略，抓住国家及行业设备更新换代、节能降耗的需求窗口期，在大型设备升级改造领域已构建品牌竞争力，并在提供服务的同时，配套提供核心零部件及易损件、易耗件的销售。
同时，公司聚焦建设“数字沈鼓”，持续推进“制造+服务”的新型经营模式，以“实现工业设备健康管理和智慧服务”为目标，以工业互联网平台为基础，通过打造沈鼓云智慧服务平台，集工业设备远程在线监测和全生命周期服务于一体，通过数据集成、建模分析、物联网和云计算等大数据技术的研发应用，以及大型旋转机械状态等监测系统的产品研发，为石油、天然气、煤炭、冶金、电力等多个行业客户提供创新的设备预测性维护解决方案。
3、战略新兴业务板块
在战略新兴业务板块，公司重点挖掘高质量发展新赛道，业务涵盖压缩空气储能、氢能、海工装备、CCUS、超临界二氧化碳发电等多个新兴领域。
在压缩空气储能方面，公司同时具有高温工艺、中温工艺、等温压缩工艺、液态空气储能等所有压缩空气储能技术路线业绩，成功跻身 2023 年中国新型储能压缩空气储能企业十强；在氢能方面，公司已实现对氢产业链上游制氢、中游储运、下游应用的全产业链覆盖，其中，上游制氢领域，公司已实现工业副产氢、蓝氢、绿氢领域的核心设备覆盖，中游储运领域，公司已在氢液化、绿色合成氨、绿色甲醇领域均有重点项目中标及投产，下游应用领域，公司在二氧化碳加氢制甲醇、氢冶金、氢燃料电池领域均实现核心产品国产化的重要突破；在海工装备方面，公司已实现燃驱天然气离心压缩机组国产化、大功率电驱天然气离心压缩机国产化的突破。
此外，公司也在积极探索未来产业，推进智能制造、循环制造、模拟仿真、柔性制造等关键技术的多场景应用，同时关注核能、生物质能、新型储能等重点领域未来之需，完成相关技术和产品研发。
（二）主要产品的基本情况
公司主要产品为离心压缩机、往复压缩机以及核泵，其中离心压缩机以大型重载离心压缩机为主，往复压缩机以工艺流程用往复压缩机为主，核泵以核主泵、核二级、核三级和常规岛用泵为主。
1、离心压缩机
根据《中华人民共和国国家标准——压缩机分类》（GB/T4976-2017），离心压缩机属于气体在叶轮叶道内沿径向方向流动的透平压缩机，即离心压缩机气体流动方向垂直于轴线，利用高速旋转的叶轮对气体做功，通过离心力将动能转化为压力能，实现气体压缩。
根据中国通用机械工业年鉴，离心压缩机年产量仅占中国整体风机市场的不到0.1%，但凭借其技术性能和高附加值，贡献了超过 25%的风机市场产值，离心压缩机凭借着节能高效、低排放等优势，在市场中占据重要地位。
离心压缩机按功率和吨位可分为大型重载离心压缩机以及小型轻载离心压缩机，其中大型重载离心压缩机通常指功率大于 2,000kW，吨位大于 20 吨的离心压缩机。相较于小型轻载离心压缩机，大型重载离心压缩机具备高度定制化、技术复杂化、设备大型化等特点。
（1）工作原理
离心压缩机核心部件包括核心旋转部件（叶轮、主轴）、静止部件（壳体、扩压器）、轴承与密封系统、驱动与传动系统（电机/涡轮驱动装置、联轴器）以及辅助系统（冷却系统、润滑系统、控制系统）等，核心部件均为非标准件。工作流程主要包括：1）吸气：气体经进气口进入叶轮中心；2）加速：叶轮旋转赋予气体动能；3）扩压：扩压器减速气体，压力升高；4）排出：蜗壳收集气体并输送至排气管道。
（2）典型案例
2、往复压缩机
根据《中华人民共和国国家标准——压缩机分类》（GB/T4976-2017），往复压缩机是指活塞在气缸内作往复运动或膜片在气缸内作反复变形，压缩气体来提高气体压力的容积式压缩机。
（1）工作原理
往复压缩机的工作原理是通过曲轴、连杆、十字头、活塞杆将驱动机动力传递至活塞，活塞在水平方向做往复运动，从而实现压缩气体并提升压力的作用。压缩介质通过吸气阀和排气阀自动进入、排出气缸，完成一个压缩周期。
（2）典型案例
3、核泵
核电机组通常由核岛、常规岛和辅助系统组成，会用到大量的泵。由于核电厂的系统、构筑物数量繁多，其所包含的设备和部件也十分庞杂，我国根据核电设备在核动力装置中所起的安全功能，对其进行安全等级分类。根据不同的安全等级，核泵可分为核一级泵、核二级泵、核三级泵和非核级泵（包括常规岛用泵及辅助系统相关用泵）。
现阶段我国核电技术发展以三代核电技术为主，依据技术分类可分为“华龙系列”和“国和系列”。“华龙系列”主泵技术采用轴封主泵技术路线；“国和系列”主泵技术采用无轴封主泵（屏蔽、湿绕组）两种技术路线。公司核泵以“国和系列”屏蔽主泵技术路线为主，同时公司亦已具备“华龙系列”轴封主泵生产能力。
（1）工作原理
核一级泵即核主泵，又称反应堆冷却剂泵，位于核岛一回路系统中，核心部件包括核主泵主体和配套电机（配套电机与泵体通过一根共用轴直接连接），是核电站反应堆冷却系统的核心设备，负责驱动冷却剂在反应堆压力容器和蒸汽发生器之间循环。反应堆压力容器内的高温高压水通过蒸汽发生器与二回路中的水和蒸汽进行热交换后，经由核主泵再次进入反应堆压力容器，保证反应堆的温度控制和正常运行。
核二级、三级泵应用系统较为广泛，包括化学和容积控制系统、安注系统、安全壳喷淋系统、余热排出系统、辅助冷却系统等。其中，核二级泵主要包括上充泵、水压试验泵、余热排出泵、低压安全注入泵、安全壳喷淋泵、电动辅助给水泵、汽动辅助给水泵；核三级泵主要包括设备冷却水泵、重要厂用水泵、硼酸再循环泵、化学添加剂混合泵、乏燃料水池冷却泵、硼酸输送泵、前贮槽循环供料泵、除气塔疏水泵、冷冻水循环泵等。根据核电站技术路线、反应堆型的不同，所使用的核二级、三级泵及其数量会有所不同；常规岛用泵为非核级泵，通常用于常规岛。常规岛的主要功能是把核岛产生的蒸汽热能转变成机械能，再带动发电机转动而转变成电能，包括汽轮机厂房、冷却水泵房、水处理厂房等设施，涉及的主要非核级泵包括主给水泵、循环水泵、凝结水泵、启动给水泵、消防水泵等，种类繁多，支持核电机组的正常运作及各项辅助功能。
（2）典型案例
（三）主营业务收入的构成
二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况
（一）公司所属行业及确定所属行业的依据
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司从事的主营业务所属行业为“C34 通用设备制造业”之“C344 泵、阀门、压缩机及类似机械制造”。
三、行业情况
1、所属细分行业的技术水平及特点
（1）压缩机行业
压缩机涉及流体力学、热力学、机械动力学、材料科学等跨学科技术，技术门槛较高。核心部件如叶轮、转子、轴承、曲轴的设计和制造工艺复杂，需要精密加工和严格的质量控制。例如，叶轮的叶片型线误差需控制在微米级别，且需在高温、高压、高转速等恶劣工况下稳定运行，对材料的强度、耐腐蚀性和耐磨性要求极高。
压缩机为定制化产品，需根据用户的具体工况参数（如介质、流量、压力、温度等）进行定制设计。这种定制化要求企业具备强大的研发设计能力和丰富的项目经验，能够提供从方案设计、设备选型到安装调试、售后服务的全流程解决方案。
压缩机在各应用行业的工业场景中均为核心动设备，其连续运行周期的长短直接关系到整个生产过程的稳定性和经济性。在石油、化工、天然气等关键领域，压缩机日益需要更高的长时间稳定运行的能力，通常要求连续运行周期达到数年，从而对压缩机行业企业在高可靠性、低维护需求、智能监控等方面提出了更高的技术要求。
当前，压缩机行业正向智能制造方向转型，对相关企业在设计、生产、制造及维护与服务方面，对数字孪生技术、远程监测及故障诊断技术、预测性维护技术等数字化技术提出了更高要求。
（2）核泵行业
我国核电发展主要集中在第三代核电技术应用。第三代核电技术相较于上一代核电技术，广泛采用了“非能动”安全理念，即如果出现特殊安全状况，第三代核电技术机组能够在不依靠能源动力的前提下，通过势能实现基本安全操作，避免事故发生，从而使核电站安全性进一步提高；同时，第三代核电技术在结构形式，材料应用，制造精度方面亦有全面升级，延长了检维修周期，降低检维修成本。
目前，我国第四代核电技术已在开发中，第四代核电技术以高温气冷堆为典型特征，预计在乏燃料后处理方面将实现循环使用，整体安全性提升并将事故率进一步降低一个数量级。
核泵是确保核电机组安全稳定运行的关键设备，核主泵的稳定运行对于确保核电站的安全和高效运行至关重要。它需要在高温、高压、放射性环境中长期可靠运行，并且易于维护。相应核电技术提升，对于核泵的技术指标也提出了更高要求。
3、行业发展态势
（1）压缩机行业
1）离心压缩机行业发展概况
经过 70 多年的发展，我国压缩机制造业已经形成了门类齐全、具有相当规模和水平的制造体系，产业规模跃居世界前列。以沈鼓集团为代表研发、生产的大型离心压缩机的设计和制造水准已达到了国际先进水平，多种型号产品打破了国外垄断，实现了重大技术装备国产化，是让中国制造更有分量的“国家砝码”。
随着全球及国内工业化与能源转型的深入发展，离心压缩机市场需求进一步得到激发。根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，中国离心压缩机市场规模从 2019 年的 89.2 亿元增长至 2023 年的 135.8 亿元，年复合增长率为11.1%。新兴领域的快速发展为离心压缩机提供了新的应用场景和市场增长点，预计中国离心压缩机市场规模将从 2024 年的 149.0 亿元增至 2029 年的 234.0 亿元，期间的年复合增长率预计将达 9.4%。
其中，大型重载离心压缩机采用更先进的技术和更复杂的结构设计，通常具有更高的效率和更低的能耗，根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，2023 年中国离心压缩机市场中，按照年销售金额统计，大型重载离心压缩机占比达到 72.9%，小型轻载离心压缩机占比 27.1%。
2）离心压缩机下游应用市场情况
中国离心压缩机市场规模可按下游应用领域进行细分，在传统领域，如石油、天然气、化工等行业中，离心压缩机的需求主要受到工业生产规模扩张、能源转换效率提升以及技术革新的驱动。随着全球能源需求的不断攀升，这些行业对于能够确保连续高效运行、降低能耗和运营成本的设备需求日益增加。同时，环境法规的日益严格促使企业更加注重设备的能效、排放控制以及长期运行的稳定性。离心压缩机凭借其高效能和低排放的特点，成为这些行业升级换代的首选设备。在新兴领域，如压缩空气储能、氢能、CCUS、绿色合成氨、绿色甲醇等行业，离心压缩机的市场增长则受到全球能源转型和低碳经济发展的推动。这些新兴领域对于高效、可靠的压缩技术有着极高的要求，以支持能源存储、化工生产以及碳减排等关键环节。同时，随着全球对气候变化问题的日益重视，减少碳排放、提高能源利用效率已成为国际共识，促使各国政府加大对可再生能源的投资力度。
根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，2023 年中国离心压缩机传统下游应用领域市场规模为 112.1 亿元，预计未来六年以 5.8%的年复合增长率持续增长，到 2029 年达到 157.7 亿元；2023 年中国离心压缩机新兴下游应用领域市场规模为 23.7 亿元，增长至 2029 年的 76.3 亿元，年复合增长率为 21.5%。
中国离心压缩机市场的规模同样可以按照业务模式细分为新增销售与售后服务两大组成部分。新增销售主要源自工业规模的扩张、新项目的投资建设以及技术升级的需求，售后服务则涵盖了设备的定期维护、故障修理、备件替换以及技术升级等服务，确保现有设备的高效稳定运行，延长设备的使用寿命。近年来，中国政府对于节能减排和绿色发展的重视不断提升，出台了一系列环保法规和标准要求企业提高能源利用效率，减少温室气体排放，不仅推动了企业对现有离心压缩机进行技术升级改造，以提升能效和降低排放，还促进了市场对高效节能压缩机产品的需求增长。因此，企业对离心压缩机的改造服务需求显著增加，推动了售后服务市场的发展。
根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，2023 年中国离心压缩机新增销售市场规模为 104.2 亿元，售后服务市场规模为 34.7 亿元。随着工业规模的不断扩大和技术的持续进步，企业对离心压缩机的长期可靠性和运行效率的要求越来越高，未来中国离心压缩机市场的售后服务需求将持续增长，预计到 2029 年，离心压缩机的售后服务市场规模将达到 54.2 亿元。
3）往复压缩机行业发展概况
随着国内工业化进程的加速，工艺流程用往复压缩机市场需求呈现出持续增长的趋势，根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，中国工艺流程用往复压缩机市场规模从 2019 年的 30.2 亿元增长至 2023 年的 50.4 亿元，期间年复合增长率达到 13.7%。随着石油化工、煤化工、天然气化工以及新能源等领域的快速发展，加之国内压缩机制造企业在技术创新方面的持续投入，预计中国工艺流程用往复压缩机市场规模将从 2024 年的 55.6 亿元增至 2029 年的 104.0 亿元，期间年复合增长率预计将达 13.4%。
4）往复压缩机下游应用市场情况
往复压缩机作为工业流程中的关键设备，具有高效、可靠、适应性强等优势，广泛应用于各种气体的压缩和输送环节，在各类传统及新兴下游应用领域都有望迎来积极的发展前景。在石油化工、煤化工、天然气化工等传统领域，往复压缩机的需求主要受工业生产规模和技术升级的驱动。同时，随着全球能源需求的持续增长，对更高效、可靠的设备来确保连续生产和降低运营成本的需求亦持续增强，环境法规的日趋严格亦推动了企业对设备性能、能效和排放控制的要求。根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，2023 年，中国工艺流程用往复压缩机传统下游应用领域市场规模为 34.4 亿元，预计到 2029 年将增长至 48.2 亿元，年复合增长率为 5.7%。
在多晶硅、氢能等新兴领域，往复压缩机的市场增长则受到可再生能源发展和低碳经济转型的推动。这些行业依赖于高度精密的压缩技术，以处理氢气、二氧化碳等气体，为能源存储和化工生产提供核心支持。随着全球各国对绿色能源投资的增加，政府补贴和碳减排政策的持续增强，亦为新兴领域的技术发展提供了强有力的推动，进一步加快了设备需求的增长。根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，2023 年，中国工艺流程用往复压缩机新兴下游应用领域市场规模为16.0 亿元，预计到 2029 年将增长至 55.9 亿元，年复合增长率为 23.2%。
往复压缩机市场规模可以按业务模式拆分为新增销售与售后服务两大部分。新增销售主要来自于工业扩张和新项目的建设需求；售后服务包含设备的改造和备件的替换，涵盖了现有设备的升级、维护与修理等环节。在政策方面，中国政府对节能减排的重视日益增加，出台了一系列环保法规要求企业对现有的往复压缩机进行升级改造，以提高能效和减少排放，促使企业加快对旧设备的改造，采用更高效、更环保的压缩机产品。根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，2023 年，中国工艺流程用往复压缩机新增销售市场规模为 37.4 亿元，售后服务市场规模为 13.0亿元。未来，随着企业对压缩机的长期可靠性和运行效率的更高要求，改造与备件替换将成为推动中国工艺流程用往复压缩机市场增长的重要驱动力，预计到 2029 年，工艺流程用往复压缩机的售后服务市场规模将达到 25.4 亿元。
5）压缩机行业未来发展趋势
①存量改造需求逐渐凸显
一方面，随着市场需求的长期存在，压缩机行业在这些领域内的基础性支撑作用仍然显著，推动了市场的持续增长。另一方面，近年来国家陆续出台了多项针对压缩机行业的支持和指导政策，特别是鼓励压缩机的节能改造与高效制造。这些政策不仅致力于推动绿色制造和高效节能，更明确了未来压缩机行业的发展方向，即以高能效产品为重点。在这一背景下，企业将获得更多政策支持，尤其是在技术革新和产品升级方面，提升能源利用效率成为了行业的主要任务。因此，压缩机的改造和替换需求，特别是在节能改造方面，受益于政策的强力推动，将成为未来压缩机行业发展的重要驱动力。
随着技术的不断进步和能效标准的提升，许多老旧压缩机设备面临着能耗高、效率低等问题，亟需进行升级改造。压缩机在这些传统行业的市场需求主要集中在节能改造和维护升级方面。现阶段，企业引入新型高效能压缩机或定制化改造等措施以期显著降低系统能耗和维护成本；改进设备结构进而降低能源消耗；增加智能化监测功能从而使得压缩机产品更加易于管理，提高了生产稳定性和产品质量，也使企业更好地应对节能减排的政策压力。
②新兴下游行业与应用逐步拓展
新兴下游应用的崛起，为压缩机行业提供了新的增长点。在新能源领域，随着全球能源结构的转型和可再生能源的快速发展，压缩空气储能、氢能、CCUS 是压缩机行业未来发展的重要方向，推动企业不断开拓创新，以适应特殊的应用场景和市场需求。压缩空气储能作为一种新兴技术，预计将迎来前所未有的市场机遇，压缩机是其应用过程的关键设备之一，其技术水平和应用效果直接影响到整个系统的性能和效率；氢能作为一种清洁、高效的能源，正在全球范围内受到广泛关注，而压缩机在氢能的生产、储存和运输过程中扮演着重要角色；CCUS 技术作为实现碳中和目标的重要手段之一，也需要压缩机等关键设备的支持。随着新能源产业的快速发展和政策的推动，压缩机行业正不断加大技术创新和研发投入，推动压缩空气储能、氢能、CCUS 等新兴领域的发展，为行业的可持续发展贡献力量。
近年来，中国政府持续发布了一系列政策，鼓励我国压缩机行业转型升级，支持压缩机相关技术的研发攻关，指导节能减排大环境下压缩机的发展路径。例如 2021 年10 月由国务院发布的《2030 年前碳达峰行动方案的通知》，主要内容为推进重点用能设备节能增效。以电机、风机、泵、压缩机、变压器、换热器、工业锅炉等设备为重点，全面提升能效标准；2022 年 1 月由国家发改委与国家能源局发布的《“十四五”现代能源体系规划》，主要内容为协同推进能源低碳转型与供给保障，加快能源系统调整以适应新能源大规模发展，推动形成绿色发展方式和生活方式；2025 年 2 月由工信部、国家发改委等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，主要内容为到 2027 年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，优势企业梯队进一步壮大，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。
③企业出海成为业内发展共识
随着中国压缩机行业快速发展，产业链国际化布局与优化成为企业发展的关键策略。沈鼓集团、陕鼓动力等领军企业通过全球供应链整合，与海外供应商建立长期合作关系，确保高质量原材料与零部件的稳定供应。同时，行业内领军企业在海外设立研发中心和生产基地，实现设计与制造的本地化，在降低物流成本的同时快速响应国际市场需求，增强了企业的全球竞争力，促进了技术交流与资源互补，为中国压缩机行业的出海奠定了基础。
为深化“品牌出海”战略，中国压缩机企业积极参与海外产业园区与集群的构建，利用政策优惠和资源优势，在海外选址建立产业园区，吸引上下游企业入驻，形成集研发、生产、销售、服务于一体的国际产业集群，从而促进企业间技术交流与合作，降低企业运营成本，提高整体竞争力。
（2）核泵行业
1）核泵行业发展概况
我国于 1970 年代初开始投入核电站的实验研究，并于 1985 年开工建设我国第一座核电站秦山核电厂一期工程。在核电设备领域起步阶段，我国的进口依赖程度较高，国家层面持续积极推动鼓励核电设备国产化发展。2006 年，国家发改委召开了红沿河核电项目设备国产化的工作会议，以该项目为依托工程，号召三大核电公司积极配合、联合攻关大型铸锻件和核级泵阀。在这一发展目标的推动下，我国核电装备国产化取得了重大突破，我国核级泵也逐步具备了批量生产及供应的能力。
在核电装备的国产化进程中，核主泵的研发最为艰难，核主泵曾是我国核电机组中完全依赖进口、无法自主制造的设备，是制约我国核电行业国产化发展的瓶颈之一。2018 年，沈鼓集团制造了 AP1000 屏蔽主泵，使我国成为继美国后第二个具备 AP1000屏蔽主泵生产能力的国家。
由于核电项目建设周期较长，每年新增机组数量波动较大，故通常以累计核电机组作为统计基础，以剔除建设周期带来的波动，更好地反映行业真实情况，根据弗若斯特沙利文《中国核泵市场研究报告》，中国在运三代核电机组累计总投资额从 2019年的 2,039.2 亿元增长至 2023 年的 3,018.4 亿元，期间年复合增长率为 10.3%，预计未来随着更多在建三代核电机组投入商运，其累计总投资额有望从 2024 年的 3,919.4 亿元，增长至 2029 年的 10,565.9 亿元，期间年复合增长率为 21.9%。
目前我国主流的三代核电技术主要为基于 M310 研发的 ACPR1000、“华龙一号”技术路线，以及基于 AP1000 研发的“国和一号”技术路线。其中，采用 M310、ACPR1000、“华龙一号”等技术路线的核电机组通常有三个环路，使用三台轴封主泵，而采用 AP1000、CAP1000、CAP1400 等技术路线的核电机组通常有两个环路，使用四台屏蔽主泵。
根据弗若斯特沙利文《中国核泵市场研究报告》，2023 年中国在运三代核电机组用泵累计规模从 2019 年的 74.7 亿元增长至 2023 年的 110.2 亿元，期间年复合增长率为 10.2%。预计 2029 年，中国所有在运三代核电机组用泵的累计市场规模有望达到407.3 亿元，2024 年至 2029 年的年复合增长率为 23.1%，其中，核主泵占核电机组用泵市场规模的比例最大，稳定在 50%以上，核二级、三级泵和常规岛用泵市场规模占比较小。
2）核泵行业下游应用市场情况
根据弗若斯特沙利文《中国核泵市场研究报告》，截至 2023 年底，我国在运核电机组共计 55 台，在建核电机组共计 25 台（包括“国和一号”示范工程在内），主要承建单位包括中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司、国家电力投资集团有限公司和中国华能集团有限公司。
随着我国经济的快速发展和能源需求的不断增加，核电作为一种高效、清洁的能源形式，逐渐成为国家能源结构优化的重要方向。根据弗若斯特沙利文《中国核泵市场研究报告》，中国核能发电在运装机容量由 2019 年的 48.7GW 增长至 2023 年的56.9GW，期间年复合增长率为 4.0%。预计未来，随着我国在建核电站逐步完成建设投入商运，我国核能发电在运装机容量有望从 2024 年的 63.1GW 增长至 2029 年的102.8GW，期间年复合增长率为 10.3%。
根据弗若斯特沙利文《中国核泵市场研究报告》，中国核能发电量由 2019 年的3,487.4 亿千瓦时增长至 2023 年的 4,333.7 亿千瓦时，期间年复合增长率为 5.6%。得益于“双碳”目标的推进和清洁能源的推广，预计未来核能发电量有望进一步增长，以10.6%的年复合增长率从 2024 年的 4,773.3 亿千瓦时增长至 2029 年的 7,891.1 亿千瓦时。
3）核泵行业未来发展趋势
①国产化进程加速
国家政策的支持和对关键装备国产化的战略推进，将进一步推动核电用泵行业的自主研发和生产能力的提升。国务院在 2018 年发布的《关于加强核电标准化工作指导意见》中明确提出要“持续完善标准体系，提升自主化水平”，核电用泵国产化不仅可以显著降低核电用泵的采购和维护成本，而且有助于增强国家在核电领域的自主控制能力，对保障国家能源安全和核电站正常运营有至关重要的意义。在国际关系错综复杂和国家安全意识日益增强的背景下，打破国外厂商在核电关键设备制造上的垄断，全面强化国家核安全实力。
②响应节能环保趋势，更加注重可持续发展
随着核电在能源结构中的重要性增加，对核电用泵的环保和节能要求也在不断提高。政策方面，国家能源局 2022 年发布的《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》中明确“到 2025 年初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系”，国家市场监督管理总局等九部门 2023 年印发《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》要求到 2025 年基本建立碳达峰碳中和标准计量体系。从企业角度，近年来国内核电用泵企业加速研发和引入先进技术，持续提升核电用泵设备的能效和环保性能。预期高效、低能耗的核电用泵设备将成为未来市场的主流，持续赋能能源低碳化转型和可持续发展。
③中国核泵出海持续推进，全球市场占有率不断提升
在“一带一路”倡议的推动下，中国核电“走出去”战略将持续为核电用泵行业开辟更广阔的国际市场空间。2024 年 5 月出口海外的首台“华龙一号”核电机组——巴基斯坦卡拉奇核电 2 号（K2）机组达到最终验收条件，安全指标和技术性能均达到了三代核电国际领先水平。根据中国电力报预计，“一带一路”上及其周边有多个国家已经和正在计划发展核电。伴随高质量共建“一带一路”持续推进，中国核电用泵企业将更积极参与国际项目和技术合作，进一步提升在全球市场的影响力和竞争力。
④新型反应堆技术进一步扩大应用场景，核电用泵技术性能持续提升
目前全球四代核电技术已逐渐崭露头角，对核电用泵技术提出更高的要求。目前我国核电发展的主力是压水堆，但仍在四代核电技术上实现领跑，其中高温气冷堆示范工程于 2021 年底完成首次并网发电，2023 年底正式投入商运。随着新一代反应堆技术的发展，将对核电用泵提出更高的技术要求，为核电用泵市场带来了新的增长动力。与此同时，我国对核安全的重视程度也日益加深，核电站对核电用泵的质量和安全性提出了更高要求，核电用泵必须具备高耐久性、抗辐射性以及在极端条件下的可靠性，这推动了相关技术的创新和市场需求的提升。
四、竞争对手
6、在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性
（1）压缩机行业
压缩机行业的产业链可以分为上游原材料供应、中游生产制造和下游应用领域三个主要环节。
1）上游：原材料供应
压缩机行业的上游主要涉及原材料与配套件供应。
原材料主要包括金属材料、塑料和橡胶材料、电子元件、润滑油和冷媒等，其中，金属材料是压缩机制造的重要组成部分，主要包括铸铁、铝合金、不锈钢等，用于制造压缩机的外壳、气缸、转子等关键部件；塑料和橡胶材料主要用于制造压缩机中的密封件、垫片、管道等；电子元件主要应用于传感器、控制器、变频器等，以提高压缩机的运行效率。原材料的价格波动和质量直接影响到压缩机的生产成本和市场竞争力。因此，压缩机企业需密切关注原材料价格走势，优化采购策略以降低成本。
除了原材料外，压缩机的生产还需要各种专用配套件，包括原动机（汽轮机和电机）、阀门、油站等。配套件供应商需要具备高精度的加工能力和稳定的生产工艺，以保证压缩机的整体性能和质量。
2）中游：压缩机组生产
中游环节是压缩机产业链的核心，主要涉及压缩机组的设计、生产、组装和测试等。压缩机组以压缩机为核心，由压缩机与驱动系统、控制系统、冷却系统、润滑系统等子系统共同组成。
这一环节的技术含量较高，需要企业具备较强的研发能力和精密制造能力。随着科技的不断进步，压缩机行业的技术研发也在不断推进，如高效节能技术、智能控制技术、新型材料应用等，为压缩机组的生产提供了有力的技术支持，推动了压缩机行业的发展。
3）下游：应用市场
在传统下游领域，压缩机在石油、天然气开采，石油化工，煤化工，空分等领域中扮演着重要角色，涉及石油、天然气的开发、处理和输送，炼油、烯烃及下游、芳烃及下游、高端化学品等多个方面，主要用于维持气体流动、增加气体压力，为气体分离过程等化学反应过程提供必要的压力和温度条件，使之能够参与复杂的化学反应或长距离输送，帮助将煤气转化为油或化工原料等。
随着环保要求的提升，传统行业对压缩机提出了更加节能和环保的需求，同时设备需在长时间运行中保持稳定，这使得新型压缩机及传统压缩机改造领域的应用依然具有较广阔的市场空间。同时，随着天然气作为清洁能源的使用逐步扩大，对压缩机的需求也越来越大，特别是在大型液化天然气项目和天然气管道建设中应用广阔。
在新兴下游领域中，绿色合成氨和绿色甲醇是两种备受关注的绿色燃料。在绿色合成氨的制造过程中，压缩机被用来将氢气和氮气加压到反应所需的状态；而绿色甲醇则需要通过压缩机处理原料二氧化碳并完成输送。这一领域对高效、稳定的压缩机设备的需求将越来越明显。在新能源领域，氢能是未来能源的重要组成部分。压缩机在氢气的生产、运输和加注中发挥着核心作用。随着氢能基础设施逐渐完善，对可靠、安全的压缩机设备需求不断增长，发展潜力巨大。此外，随着全球对气候变化问题的日益重视，减少碳排放、提高能源利用效率已成为国际共识，促使各国政府加大对可再生能源的投资力度，压缩空气储能技术因其大容量、长寿命、环境友好等特点而受到广泛关注。
随着工业自动化和智能化的发展，下游市场对压缩机的性能需求越来越高。不仅要求压缩机能够实现高效率、低能耗，还要求具备智能化控制等功能，以适应现代化生产线的需求。
（2）核泵行业
核泵产业链覆盖了上游的铸件、钢材等原材料与电机、泵壳等部件的供应，通过中游不同类型核电用泵的研发、制造与测试，最终供给下游核电站建设及运营。
在核泵行业的上游环节，原材料的质量和部件生产的技术水平对核电用泵的成功研发具有至关重要的影响。具体而言，核泵通常使用不锈钢、镍基合金、钛合金等高性能金属材料，这些材料需要具备抗辐射、耐腐蚀和高温高压的特性，以满足核反应堆的严苛环境要求。同时，核泵需要特殊的密封材料和高耐磨轴承，以应对高温高压、放射性环境中的苛刻工况。基于此，原材料、部件的质量控制是确保核电用泵性能和安全性的基础，直接影响核泵的研发进程。
位于产业链中游的核泵制造与生产，我国相关企业正积极推进核电用泵国产化进程。其中哈尔滨电气动力装备有限公司（以下简称“哈电动装”）和东方法马通已经可以自主供应二代加机组及“华龙一号”的轴封主泵，沈鼓集团总承攻关 AP1000、“国和一号”的屏蔽主泵。在核电用泵制造完成后，还需要进行系统集成和严格的测试，包括压力测试、泄漏测试、耐腐蚀测试等，确保其在核电站中的安全性和可靠性。
核泵在下游的应用领域主要是核电站，随着全球对绿色能源的重视程度日益加深，核电凭借高效、清洁的优势逐渐成为能源结构转型的重要支柱，核电装机容量持续攀升，核电站的新建带来核电用泵的需求的持续增长。目前我国具有核电运营资质牌照的公司仅有中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司、国家电力投资集团有限公司和中国华能集团有限公司四家，垄断性质显著。
1、所属细分行业竞争格局
（1）离心压缩机行业
根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，除发行人外，中国市场离心压缩机的主要生产企业还包括西门子能源、曼透平、西安陕鼓动力股份有限公司（以下简称“陕鼓动力”）和贝克休斯等。2024 年，按大型重载离心压缩机销售额规模计，沈鼓集团的市场份额位居行业内第一位。2024 年中国大型重载离心压缩机市场占有率情况如下：
（2）往复压缩机行业
根据弗若斯特沙利文《全球及中国压缩机行业独立市场研究报告》，除发行人外，中国市场往复压缩机的主要生产企业还包括沈阳远大、四川金星清洁能源装备集团股份有限公司（以下简称“金星清洁能源”）、神钢无锡压缩机股份有限公司（以下简称“神钢无锡”）和浙江强盛压缩机制造有限公司（以下简称“浙江强盛”）等。2024 年，按工艺流程用往复压缩机销售额规模计，沈鼓集团的市场份额位居行业内第一位。2024 年中国工艺流程用往复压缩机市场占有率情况如下：
（3）核泵行业
为加强对我国民用核安全设备的管理，确保我国核电设施安全运行，国务院于2007 年颁布《民用核安全设备监督管理条例》，并指出“民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验单位应当依照本条例规定申请领取许可证”，只有获得许可证的单位可从事相关设备的设计、制造、安装和无损检验。
核主泵的许可要求最为严格，我国具备核主泵设计与制造资格以及供应能力的公司仅有四家，分别是沈鼓集团、东方法马通、哈电动装和上海电气凯士比核电泵阀有限公司（以下简称“上海电气凯士比”），根据弗若斯特沙利文《中国核泵市场研究报告》，截至 2024 年 12 月 31 日，我国核主泵市场占有率情况如下：
其中，核主泵依技术路线不同分为屏蔽主泵和轴封主泵，在屏蔽主泵领域，沈鼓集团为目前我国屏蔽主泵国产自主供应商；在轴封主泵领域，主要由哈电动装和东方法马通供应，上海电气凯士比亦有少量订单，截至 2024 年 12 月 31 日，我国屏蔽主泵市场占有率情况如下：
核二、三级泵的供应商较多，竞争较为激烈，目前，沈鼓集团、上海电气凯士比、上海阿波罗机械股份有限公司、上海凯泉泵业（集团）有限公司及重庆水泵厂有限责任公司占据市场主导地位，其他中小企业则占据其余市场份额。
2、行业内主要企业情况
（1）离心压缩机行业
公司主要生产大型重载离心压缩机，除发行人外，行业内其他大型重载离心压缩机企业及相关 A 股上市企业基本情况具体如下：
西门子能源：西门子能源有限公司是一家全球领先的能源技术公司，专注于提供创新的能源解决方案。其压缩机业务归属于其下属低碳工业集团，主要涉及天然气和石油行业，涵盖压缩机的设计、制造、安装及维护服务。公司在全球范围内拥有广泛的市场覆盖，其产品被广泛应用于发电、石油和天然气运输等领域，以提高能源的效率和可持续性。
曼透平：曼透平是德国曼集团旗下子公司，是全球领先的离心机械和压缩机设备制造商和服务提供商，产品广泛应用于能源、化工、工业驱动等多个领域，包括燃气轮机、蒸汽轮机、离心压缩机、透平真空风机等。曼透平压缩机业务在全球范围内具有重要地位，尤其在高端市场和大型设备领域表现突出。曼透平的压缩机产品线包括RIKT 系列空压机、增压机与蒸汽轮机驱动压缩机等，曼透平的压缩机产品以其高效、可靠和创新的特点，在全球工业领域中占据重要地位，满足了化工、能源、空分等多个行业的严格要求。
贝克休斯：贝克休斯曾于 2017 年与通用电气集团油气业务板块合并，其压缩机产品线涵盖了多种类型和技术，包括离心压缩机、轴流压缩机、螺杆压缩机以及往复压缩机等，产品广泛应用于油气、化工、能源和工业制冷等多个领域。贝克休斯的离心压缩机以其高效、可靠和先进的设计而闻名，能够满足高流量和高压力的应用需求。此外，贝克休斯还提供定制化的压缩机解决方案，根据客户的特定需求，设计和制造适合不同工艺流程的压缩机。贝克休斯的压缩机技术不仅在性能上表现出色，还在能效和环保方面具有显著优势。贝克休斯在中国建立了强大的生产基地和技术服务中心，为客户提供从设计、制造到售后维护的全方位服务，参与多个重大油气管道项目的建设，为其提供了高性能的压缩机设备。
陕鼓动力（601369.SH）：陕鼓动力是一家在压缩机领域具有国际竞争力的大型企业，业务范围以轴流压缩机为主，广泛应用于冶金行业。其中，陕鼓动力自主研发的轴流压缩机、离心压缩机、能量回收透平装置等高效节能环保能量转换装备产品，广泛应用于“两高”流程工业领域。
山东省章丘鼓风机股份有限公司（以下简称“山东章股”）（002598.SZ）：山东章鼓是“通用机械行业品牌质量提升”百家示范企业，核心产品为以“章鼓”、“齐鲁”品牌的罗茨鼓风机，另有低速离心压缩机、多级离心鼓风机、通风机、磁悬浮鼓风机等磁悬浮产品。山东章鼓的罗茨鼓风机代表了我国罗茨鼓风机行业的先进技术水平，适用于多种行业、多种工况、多种介质，同时近年来通过技术引进，开发了高速高效罗茨鼓风机，整机性能达到国际领先水平，提升了我国罗茨鼓风机行业的技术水平。
（2）往复压缩机行业
公司主要生产工艺流程用往复压缩机，除发行人外，其他主要生产工艺流程用往复压缩机的企业情况如下：
沈阳远大：沈阳远大是一家专业从事往复压缩机的研发制造的企业，其主营业务是为客户提供设计、制造、服务全生命周期压缩机解决方案。2016 年，公司与往复压缩机行业全球技术领导者瑞士布克哈德压缩机公司开展了合资合作，现由布克哈德压缩机公司全资控股，其工艺流程用往复压缩机、迷宫压缩机、全平衡高转速压缩机全系列产品将融入布克哈德的全球营销和售后服务网络，为全球客户提供中国制造“远大压缩机”品牌的往复压缩机产品。
神钢无锡：神钢无锡是一家集研发、生产制造、市场营销、售后服务为一体的专业压缩机制造商，其前身为无锡压缩机股份有限公司。神钢无锡的主营业务围绕离心压缩机、往复压缩机和螺杆压缩机的研发和制造展开，致力于为全球客户提供气体压缩机的全方位解决方案。神钢无锡凭借强大的研发团队和先进的生产设备，不断创新和优化产品，其销售收入在工艺流程压缩机领域位居前列。
浙江强盛：浙江强盛是一家集往复压缩机设计、研发、制造、生产、销售为一体的国家高新技术企业，产品包括工艺流程用往复压缩机、天然气压缩机等。浙江强盛通过了 ISO9001 国际质量体系认证、ISO14001 环境体系认证和 ISO45001 职业健康安全管理体系认证，拥有省级企业研究院、省级高新技术研发中心，拥有高性能、高精度的加工设备作保障，所生产的产品质量达到国内领先水平。
（3）核泵行业
公司主要生产核主泵、核二级、三级泵及常规岛，除发行人外，其他主要核泵行业内企业情况如下：
东方电气股份有限公司（以下简称“东方电气”）（600875.SH）：东方电气为我国大型、综合性电力企业，主要从事水电、火电、风电、核电等发电成套设备，旗下子公司东方法马通由法国法马通集团和东方电气合资成立，主要业务包括设计、制造、销售核反应堆冷却剂泵、核反应堆冷却剂泵的驱动电机、备品、备件，相关产品改造、维修及售后服务。目前，东方法马通已为岭澳、红沿河、宁德、阳江、防城港核电站提供主泵。
哈 尔 滨 电 气 集 团 佳 木 斯 电 机 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 “ 佳电股份 ” ）（000922.SZ）：佳电股份主要产品和业务范围有防爆电机、起重冶金电机、湿绕组电机、屏蔽电机电泵、核电屏蔽式反应堆主冷却剂泵电机、核电轴封式反应堆主冷却剂泵机组、核电小堆主冷却剂泵、核电厂用各类电动机、核三级屏蔽泵、高温气冷堆氦气压缩机、电气控制及系统成套设备等，旗下子公司哈电动装为黑龙江省核主泵工程技术研究中心，产品主要包括核电站用主泵、大中型交流电机、直流电机、特种电机等，涵盖核电、船舶、冶金、火电等多个领域，已出口至美国、俄罗斯、印度、巴基斯坦等多个国家和地区。
3、发行人在行业内地位
作为中国通用机械工业协会副会长单位以及其下设风机协会、压缩机协会和泵业协会的理事长单位。在新兴应用领域，公司为氢能产业专业委员会副主任委员单位、中国工业气体工业协会液化天然气分会副会长单位。同时，公司拥有国内最具权威性的风机行业研究所、泵行业研究所和试验中心，从事行业标准的制定、发布以及相关装置、设备的检验等。截至 2025 年 12 月 31 日，沈鼓集团积极参与各级标准起草，已发布实施的标准包括国际标准 2 项、国家标准 81 项、行业标准 75 项、团体标准 23 项。
作为中国通用机械工业协会副会长单位以及其下设风机协会、压缩机协会和泵业协会的理事长单位，2022 年以来公司已完成验收的主要国家级科技项目共 6 项，包括完成了国家科技部重点研发计划《流体机械新型节能与系统智能调控技术》项目，突破了流体机械新型节能方法及其与负荷管网系统高效匹配的共性关键技术等。
自成立以来，沈鼓集团（含前身沈阳鼓风机厂）及子公司成功完成了近 150 项重大技术装备国产化任务。实现了能源化工行业重点细分领域、西气东输、石油炼化、三代核电等重大能源化工工程项目核心动设备国产化；累计获得国家科学技术进步奖12 项，其中国家科学技术进步一等奖 4 项，二等奖 5 项以及三等奖 3 项，并入选了国务院国资委首批“创建世界一流专精特新示范企业”名单，在离心压缩机领域成为工信部“制造业单项冠军示范企业”，是我国重大技术装备领域的“大国重器”、“国家砝码”。
此外，公司依托强大的研发体系和创新能力，先后获批“国家级企业技术中心”、“离心压缩机技术与装备国家地方联合工程研究中心”、“国家能源大型透平压缩机组研发（实验）中心”、“国家级工业设计中心”共 4 个国家级科技创新平台。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年2季度
2025年度
营业总收入(元)
48.93亿
101.22亿
净利润(元)
2.80亿
7.39亿
扣非净利润(元)
2.39亿
4.58亿
发行股数 不超过量31,100.0259 万股。
发行后总股本不超过过于311,000.2589 万股。
行业市盈率:40.65倍(2026.9.1数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):53.35(上海电气)、22.97(陕鼓动力)、16.11(东方电气)、27.27(佳电股份)去除极值29.93
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):85.67(上海电气)、20.39(陕鼓动力)、23.24(东方电气)、39.55(佳电股份)去除极值27.33
公司EPS静态不扣非:0.24
公司EPS静态扣非:0.15
公司EPS动态不扣非:0.18
公司EPS动态不扣非:0.15
公司EPSTTM不扣非:0.24
公司EPSTTM扣非:0.16
拟募集资金213,446.95万元,募集资金需要发行价:6.86元，实际募集资金:13.65亿元。
募集资金用途:1绿色高效重大技术装备产业化建设项目2研发及数字化建设项目3清洁能源绿色工厂建设项目4核泵中试基地建设项目
9月发行新股数量3支。8月发行新股数量10支。今年总共发行66支。
机械设备 -- 通用设备 -- 其他通用设备
所属地域：辽宁省
主营业务：离心压缩机、往复压缩机以及核泵等重大技术装备类产品的研发、设计、制造、销售和全生命周期服务。
产品名称：大型重载离心压缩机、往复压缩机、核主泵、核二级、核三级、常规岛用泵
控股股东：沈阳市铁西区国有资产经营有限公司
(持有沈鼓集团股份有限公司股份比例：43.07% )
实际控制人：沈阳市铁西区人民政府国有资产监督管理局
(持有沈鼓集团股份有限公司股份比例：38.76%)
是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为 9,330.0077 万股，约占发行总数量的 30.00%。
股是否有保荐公司跟投:
(上海主板)
行业市盈率预估发行价:6.10元，可比公司预估市盈率发行价静态:4.49元，可比公司预估市盈率发行价动态:4.10元。
实际发行价:4.39元，发行流通市值:13.65亿,发行总市值:136.53亿
价格区间:4.92元,最高:7.12元,最低:3.67元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:7.32元。
上市首日市盈率:24.39(动)、18.29(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:0.18公司EPSTTM不扣非:0.24
预计三季报业绩：净利润4.560亿元至5.500亿元，下降幅度为-23.83%至-8.13%EPS0.24PE18.29
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:电子测量仪器行业
关键字:沈鼓集团是我国通用机械工业的战略型、支柱型、领军型企业，承担了为石油、化工、电力、天然气、新能源等领域提供重大技术装备和成套解决方案的国产化任务；是世界上少数能够自主设计制造大型复杂压缩机、高端核主泵等重大技术装备的制造厂商之一。
1、能源化工装备制造业务板块2、工业服务板块3、战略新兴业务板块
1、离心压缩机2、往复压缩机3、核泵
核泵领域竞争对手:东方法马通(东方电气)、沈鼓集团、哈电动装(佳电股份)、上海电气凯士比。
离心压缩机领域竞争对手:沈鼓集团、西门子能源、曼透平 、陕鼓动力、山东章鼓、贝克休斯。
往复压缩机领域竞争对手:沈鼓集团、沈阳远大、金星清洁能源、神钢无锡、浙江强盛。
发行公告可比公司:沈鼓集团、陕鼓动力、山东章鼓、东方电气、上海电气。
发行价:4.39元，溢价率12.05%，TTM49.43%，实际开盘%
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