1. 产能与成本优势
公司依托 DMC 电解液溶剂装置联产丙二醇 12-15 万吨 / 年，全年满产满销，丙二醇属于副产品，原料成本已被主产品 DMC 完全分摊，价格上涨几乎全部转化为净利润，无长协锁价，随行就市，利润弹性极强。
丙二醇价格走势2. AI 液冷新增需求催化英伟达 Rubin 平台全面落地100% 浸没式液冷，冷却液主流配方为75% 水 + 25% 丙二醇，丙二醇凭借防冻、导热、低腐蚀特性成为算力液冷刚需介质，打开全新增量市场。传统需求：食品、医药、日化稳定刚需；
新增需求：AI 数据中心液冷机柜批量落地，行业渗透率快速上行，供需持续偏紧。
3. 价格与盈利现状丙二醇自 2026 年 3 月约 6000 元 / 吨一路上涨至当前12000 元 / 吨以上，单吨毛利超 2000 元，机构测算仅丙二醇业务年化利润增量可达近 9 亿元，成为公司业绩第二增长曲线。
二、VC（碳酸亚乙烯酯）涨价：锂电旺季 + 供给紧缺，业绩弹性再放大
1. 当前涨价行情
截至 2026 年 6 月 24 日，VC 现货报价15.5 万元 / 吨，本轮累计上涨 15000 元 / 吨；淡季逆势大涨，核心源于行业库存见底、安全限产、新增产能释放缓慢，机构预判 Q3 锂电 + 储能旺季，价格有望冲击18-20 万元 / 吨。
VC价格上涨趋势2. 公司 VC 产能布局公司现有VC 产能 0.8 万吨 / 年，同步规划扩产，深度绑定宁德时代、比亚迪等头部电池厂；储能电池 VC 添加比例（3%-6%）远高于动力电池（1%-2%），储能高景气持续拉高 VC 刚需消耗量。3. 涨价核心逻辑供给刚性：VC 属于高危精细化工品，环评、安全管控严苛，新建产能周期长达 1.5 年，山东厂区安全事故后行业大范围限产，短期有效供给收缩；
需求爆发：Q3 动力电池、储能电池排产环比大幅上行，电解液企业前置补库，行业库存仅维持一周安全线，供不应求格局确立。
三、主业打底：电解液溶剂龙头筑牢基本盘公司全球高端电解液溶剂市占率超 40%，拥有 EC、DMC 等合计近 60 万吨碳酸酯溶剂产能，电池级溶剂供需偏紧，价格稳步上行，一方面稳定公司基础盈利，另一方面持续联产丙二醇，形成溶剂 + 丙二醇 + VC 添加剂三位一体的景气共振。四、核心催化总结
算力端：AI 液冷渗透率提升，丙二醇打开第二成长曲线，联产模式利润弹性拉满；
锂电端：VC 淡季跳涨 + Q3 旺季涨价预期，电解液溶剂量价齐升，业绩持续修复；
壁垒端：一体化化工产能 + 头部电池厂认证，行业扩产周期长，供给端稀缺性持续强化。
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