针对温州宏丰的业务结构，采用分部估值法是最严谨的方式，两类估值方法的适用场景完全明确：
结论是温州恒丰目前严重低估，测算下来至少200亿市值才算合理
一。估值模式：
成熟盈利主业：优先用 PE估值。这是盈利稳定的制造业通用估值方法，对标同赛道可比公司，验证主业的估值折价与修复空间。
新兴爬坡业务：高端电解铜箔，1 万吨产能处于爬坡期，定增扩产 5 万吨推进中，营收占比低、尚未贡献规模净利润用 PS（市销率）估值。
作为重资产、产能爬坡期、未形成稳定利润的成长业务通用估值方法，对标铜箔赛道可比公司，测算新业务的估值弹性。
二。补涨空间：
1）电感主业，在20%-30%的补涨空间
先不说铜箔的预期，单从电感材料主业分析。首先电感的行业高景气度已通过福达合金、聚星科技的一季报完成交叉验证。
而$温州宏丰(SZ300283)$ 扣非 PE较福达合金低 24%，仅比存在流动性折价的北交所标的聚星科技高 45%
作为创业板标的，主业估值未体现新能源赛道的高景气溢价，仅成熟主业就存在 20%-30% 的估值修复空间。
2）铜箔业务，增量在120亿左右
因为产业刚投产按照市销率值的话铜箔赛道平均 PS为 2.34 倍
温州宏丰整体 PS 仅 1.3 倍，较赛道平均水平低45%+，估值折价显著，当前市值完全未体现铜箔业务的成长价值。
截至 2025 年底锂电铜箔产能 1 万吨 / 年，定增募投 5 万吨高端电解铜箔项目面向新能源、PCB 覆铜板赛道，总规划产能 6 万吨。
乐观测算6 万吨产能全释放，预计营收 48 亿元，对标$铜冠铜箔(SZ301217)$$国际复材(SZ301526)$ 等公司平均 2.47 倍 PS，对应合理估值 118.56 亿元。
三。60亿到200亿：
电感主歾综合下来主业务25%的修复市值是68*1.25=85亿
铜箔业务综合头部公司6吨释放产能的PS估值在120亿
公司目前仅仅61亿市值！！测算下来至少先涨到200亿再说合理性的问题吧？
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。