高测股份(SH688556)
重磅产业信号落地！Lumentum CEO公开表态：磷化铟紧缺程度将远超存储芯片，现有产能远远无法满足英伟达海量AI光模块订单。受供需缺口刺激，美股磷化铟衬底龙头AXT两日最大涨幅接近60%，海外产业链行情持续引爆，国内化合物半导体上游设备迎来情绪催化窗口。
核心逻辑梳理：
磷化铟是1.6T/3.2T高速光模块、CPO光芯片不可替代的核心衬底材料。当前全球衬底厂商加速扩产，但长晶周期漫长、良率瓶颈突出，供需缺口短期难以弥合。传统磷化铟加工普遍采用砂浆切割方案，金刚线切割拥有出片率更高、损耗更低、加工成本更优的优势，工艺替代空间广阔。
高测股份依托多年硬脆材料精密切割平台优势，前瞻布局磷化铟衬底专用切割设备与配套金刚线，目前正配合国内头部衬底企业开展工艺验证，覆盖切片、倒角多道工序，推动行业从砂浆切割向金刚线切割迭代。除磷化铟赛道外，公司泛半导体装备多点开花：12英寸硅片切割设备批量供货沪硅产业、中环领先、有研硅；碳化硅、砷化镓切割设备已经实现订单落地，打造多品类化合物半导体设备成长曲线。
当前市场存在明显预期差：多数资金仅将公司视作光伏周期标的，尚未充分定价AI算力光芯片上游衬底加工设备的长期空间。本轮海外AXT暴涨、磷化铟紧缺言论持续发酵，赛道情绪向外传导，公司作为上游“卖铲子”标的有望受益板块估值修复。
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