【华创化工&新材料】六氟化钨：存储扩产叠加工艺升级推动景气上行
1、存储行业供需格局持续偏紧，四季度价格预计上涨。
据TrendForce，受AI算力需求快速增长、HBM及服务器DRAM需求旺盛等因素驱动，四季度DRAM、NAND Flash价格预计延续上涨趋势。预计2027年存储行业供需仍将维持偏紧格局，存储厂商资本开支及扩产意愿有望进一步增强。
2、存储扩产叠加工艺升级，预计2027年六氟化钨需求有望迎来较大幅度增长。
需求端，一方面，新产线投产及产能利用率提升有望直接拉动六氟化钨消耗量；另一方面，DRAM制程微缩及3D NAND堆叠层数提升带动沉积工艺复杂度增加，六氟化钨单位晶圆用量有望进一步提升。
3、六氟化钨供给端扩产及认证周期较长，短期有效供给弹性相对有限。
新进入者需要经历较长的客户验证及导入周期，随着2027年全球存储产能陆续释放，六氟化钨供需格局有望进一步趋紧。同时，国内存储产业链自主可控持续推进，国产电子特气厂商有望受益于行业需求增长及国产替代双重机遇。
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