华微电子(SH600360) MOS‑FET 1‑6月全月价格复盘+企业专项深度调研
一、2026年1‑6月MOSFET全品类月度行情（长协价+现货价，TO‑220、TO‑252封装口径，分低压SGT‑MOS、高压超结MOS）
本轮MOS涨价自1月筑底开启，1‑2月涨价预期发酵，3月第一轮国内原厂涨价正式落地，4‑5月晶圆代工、铜锡等封测原材料抬升进一步支撑价格上行，6月市场提前抢货，为7月第二轮全行业10%‑15%调价预热，行情分化明显：低压MOS涨幅温和，高压超结、AI电源、车规级MOS现货涨幅大幅领先长协订单。
1、低压SGT‑MOS（30‑100V，小家电、BMS、适配器，华微电子核心主营品类）
1月：原厂长协价0.72‑0.78元/颗，现货价0.78‑0.85元/颗，为2025年末价格底部，行业结束持续两年的去库存周期，下游订单回暖，经销商以刚需采购为主，几乎没有囤货行为。
2月：原厂长协价0.76‑0.83元/颗，现货0.82‑0.90元/颗，环比上涨5%‑7%。华润微率先发布MOS全系涨价函，开启本轮周期，渠道端预判涨价行情，提前锁货备货。华微电子依托自有IDM产能，同步对内调整长协订单报价，优先锁定家电老客户订单。
3月：原厂长协0.81‑0.88元/颗，现货0.88‑0.97元/颗，环比上涨7%‑9%。新洁能、士兰微正式执行10%涨价，行业第一轮涨价全面落地；低压MOS订单排产拉长，华微电子6英寸VDMOS产线实现满负荷运转。
4月：原厂长协0.83‑0.90元/颗，现货0.91‑1.01元/颗，环比涨幅收窄至2%‑4%。普通消费类低压MOS渠道库存小幅回升，涨幅放缓；仅车规级低压MOS维持强势涨价态势，华微8英寸产线优先承接车规订单。
5月：原厂长协0.85‑0.92元/颗，现货0.95‑1.06元/颗，环比上涨3%‑5%。8英寸晶圆代工价格上调，铜、锡、塑封材料成本上行，倒逼原厂二次议价，现货端开启补涨行情。
6月：原厂长协0.87‑0.95元/颗，现货0.98‑1.10元/颗，环比上涨2%‑4%。普通低压MOS价格上涨钝化；市场一致预判7月扬杰、立昂微等企业开启第二轮涨价，经销商提前备货，现货溢价抬升。
2026年1‑6月低压SGT‑MOS长协年内累计涨幅约21%，现货累计涨幅29%。
2、高压超结MOS（600‑650V，光伏、快充、AI服务器电源，华微电子新扩产品类）
1月：原厂长协1.40‑1.55元/颗，现货1.55‑1.75元/颗。AI服务器电源需求持续释放，高压MOS库存见底，海外英飞凌交期拉长，国产替代订单开始流入国内厂商。
2月：原厂长协1.51‑1.67元/颗，现货1.72‑1.95元/颗，环比上涨8%‑11%。华润微上调高压MOS定价，电源厂商提前锁定8英寸高压产能。华微电子自研650V超结MOS逐步放量，切入工业电源客户。
3月：原厂长协1.64‑1.82元/颗，现货1.93‑2.20元/颗，环比上涨9%‑13%。8英寸高压MOS产能被AI、光伏客户抢占，中小客户拿单受限，现货价格跳涨。
4月：原厂长协1.72‑1.90元/颗，现货2.10‑2.42元/颗，环比上涨5%‑10%。长协涨价放缓，渠道囤货潮开启，英飞凌高压器件缺货缺口进一步放大。
5月：原厂长协1.85‑2.04元/颗，现货2.35‑2.70元/颗，环比上涨8%‑12%。原材料成本上行，原厂开启长协二次议价，高压MOS现货溢价持续扩大。
6月：原厂长协1.98‑2.18元/颗，现货2.60‑3.00元/颗，环比上涨7%‑11%。行业官宣7月1日第二轮涨价落地，全系列上调10%‑15%，渠道抢货现象爆发，车规级高压MOS现货最高达到3.4元/颗。
2026年1‑6月高压超结MOS长协累计涨幅40%，现货涨幅达到71%。
二、华微电子专项深度调研
（一）企业基本概况
华微电子是国内最早上市的老牌功率半导体IDM企业，实现芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条自主生产，实控人为吉林国资亚东资本，2026年5月正式完成摘帽，财务压力解除，融资能力改善，后续扩产、研发进度提速。公司拥有4/5/6/8英寸全套晶圆产线，整体芯片年加工产能315万片，分立器件封装产能24亿支，功率模块1亿颗；其中MOS‑FET年总产量22‑26亿只，在A股MOS上市公司中稳居第四，以自有产能完全承接涨价红利，不存在Fabless企业外包晶圆代工成本上涨的侵蚀问题，利润弹性更强。
（二）MOS业务产品结构、产能分布
1、传统业务（6英寸产线，占MOS总出货量75%）：以VDMOS、普通沟槽低压MOS为主，适配变频家电、照明、普通电源，也是本次1‑6月低压MOS涨价的核心受益品类。6英寸产线2026年Q1起产能利用率维持95%以上，满产满销，订单排期稳定。本轮低压MOS长协涨价21%，几乎全部转化为增量毛利。
2、增量业务（8英寸产线，占MOS出货量25%）：主打SGT‑MOS、600‑700V超结高压MOS、车规级MOS，对接BMS、新能源汽车DC‑DC、光伏、工业电源、AI板载电源。8英寸产线持续技改提升良率，当前产能利用率接近满产；高压超结MOS在1‑6月价格暴涨40%，8英寸MOS是未来两年核心增长曲线，公司已经完成多轮工业、车规客户认证，订单持续放量。
3、未来储备产品：已经完成SiC‑MOS、氮化镓器件研发，布局800V高压快充、新能源车主驱赛道，为后续第二成长曲线打底。
（三）本轮1‑6月MOS涨价中华微电子的定价策略与客户情况
1、定价模式：公司未对外发布公开涨价公告，采取长协订单分批调价、现货随行就市的模式。3月跟随行业对长协MOS订单上调8%‑12%，老家电客户分批次落地；现货MOS直接对标市场现货行情同步上调，现货业务毛利率显著高于长协订单。
2、客户结构：传统长协客户以美的、海尔等白电企业为主，订单稳定性极强；增量客户为工控电源、新能源BMS厂商，这部分订单议价能力更强，涨价传导效率更快。伴随海外英飞凌供货紧缺，部分工业类订单开始从海外厂商转向华微电子，国产替代订单增量持续释放。
3、成本优势对比同行：华润微、士兰微8英寸产能偏紧，优先供给高压、AI类高端客户；扬杰、新洁能部分产品依赖外部代工。华微电子6‑8英寸自有产线自给自足，原材料涨价带来的成本压力可通过内部工艺优化对冲，在本轮MOS上行周期中毛利率修复空间更大。2025年公司MOS板块毛利率维持在18%‑20%区间，随着1‑6月持续涨价，预计2026年Q2‑Q3毛利率可抬升至25%‑28%区间，业绩会迎来明显拐点。
（四）后续催化与风险预判
核心利好催化
1、7月全行业开启第二轮MOS涨价（10%‑15%），华微电子会再次上调长协订单价格，Q3业绩将迎来集中兑现。
2、吉林国资入股后推进8英寸产线扩产技改，后续月产能将进一步提升，MOS出货量具备增量空间。
3、超结MOS、车规SGT‑MOS逐步放量，产品结构升级，摆脱低端VDMOS的桎梏，拉高长期盈利天花板。
潜在风险
1、如果下半年消费电子、家电需求不及预期，低压MOS下游需求疲软，会限制普通MOS涨价幅度。
2、8英寸超结MOS客户认证进度不及预期，高端产品放量节奏放缓。
整体总结：2026年1‑6月MOS行业进入明确的量价齐升上行周期，低压、高压MOS价格轮番上行。华微电子作为低位老牌IDM标的，摘帽叠加国资赋能，自有MOS产能完整受益本轮涨价行情，Q2业绩拐点已经确立，随着7月第二轮涨价落地，下半年业绩弹性会进一步释放。
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