AI 服务器算力的指数级增长正重塑被动元件行业格局，电感作为电源管理的核心元件，迎来量价齐升的黄金发展期。单台 AI 服务器一体成型电感用量达传统服务器的 8-10 倍，价值量提升 5-15 倍，而金属软磁粉芯作为高端电感的核心材料，在大电流、低损耗需求下成为 AI 电源模块的刚需。随着英伟达 Rubin Ultra、Feynman 等新一代平台推进，国产电感厂商正凭借技术突破与客户认证，加速切入全球高端供应链，开启业绩爆发新周期。
电感作为储存磁场能量的无源元件，核心作用包括滤波、储能、谐振与稳压，广泛应用于服务器、新能源汽车、光伏储能等场景。其升级方向明确指向一体成型电感，通过将绕组埋入金属磁性粉末内部并高压压铸形成全封闭结构，具备高饱和电流、抗电磁干扰、低损耗、小体积、高可靠性等五大核心优势，完美适配 AI 服务器电源模块 / VRM 的严苛要求。
一、金属软磁粉芯：AI 电源核心材料，国产替代加速金属软磁粉芯以高饱和磁通密度优势，成为 AI 服务器、新能源汽车等大电流场景的首选材料。2024 年全球市场规模达 48 亿元，预计 2030 年将增至 140 亿元，年复合增长率 15.7%。AI 服务器电源模块的爆发式需求，正推动铁硅铝、铁镍钼等高端粉芯进入供不应求状态。
核心标的与逻辑铂科新材：金属软磁粉芯与芯片电感双龙头，深度绑定英伟达、比亚迪等核心客户。公司铜铁共烧 + 高压成型工艺壁垒突出，AI 芯片电感实现独家供应，产品覆盖铁硅铝、铁镍钼等全系列金属软磁粉芯，是 AI 服务器电源模块电感材料的核心受益标的。随着英伟达 Rubin 平台推进，单机柜电感价值量暴涨 420%，公司将充分享受量价齐升红利。
横店东磁：磁性材料全产业链龙头，覆盖永磁铁氧体、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、非晶纳米晶等全品类。公司金属软磁粉芯产能规模与技术实力国内领先，在 AI 服务器、光伏储能等领域客户资源丰富，通过垂直整合实现成本优势，是磁性材料国产替代的核心标杆。
东睦股份：粉末冶金 / MIM 国内龙头，子公司东睦科达专注金属软磁粉芯供应。公司凭借粉末冶金技术积累，在高压压铸工艺上具备独特优势，产品通过头部电源厂商认证，切入 AI 服务器与新能源汽车供应链，是金属软磁粉芯领域的隐形冠军。
龙磁科技：永磁铁氧体龙头企业，金属软磁粉芯业务通过英飞凌等国际客户认证。公司在磁性材料配方与生产工艺上具备深厚积累，金属软磁粉芯产能逐步释放，受益于 AI 与新能源双轮驱动，实现从传统磁性材料向高端领域的战略升级。先手情报-VX：itouzi6
二、一体成型电感：AI 服务器供电刚需，国产龙头崛起一体成型电感是 AI 服务器电源模块的核心元件，单台 AI 服务器用量达 80-120 个（传统服务器仅 30-50 个），高端 GPU 配套供电电感从 20 余颗增至 60 颗以上，单机价值量达 300-800 元。随着多相垂直供电架构普及，一体成型电感需求将持续爆发，2025 年全球 AI 用一体成型电感市场规模约 11.31 亿元，预计 2032 年将接近 33.02 亿元，年复合增长率 17.4%。
核心标的与逻辑顺络电子：国内电感绝对龙头，片式电感市占率国内第一、全球前三，是国内唯一实现 GPU、CPU、ASIC 等芯片端供电模组客户全面覆盖的企业。公司在 01005 超微型电感领域市占率超 40%，独家供应华为、英伟达 AI 服务器电源模块，纳米晶软磁材料量产，车规级磁性元件通过博世、宁德时代认证，2025 年车载业务营收占比达 25%。AI 与新能源双轮驱动下，公司业绩增长确定性强。
麦捷科技：磁性元器件与射频器件龙头，一体成型电感配套 AI 服务器等高端场景。公司在高端功率电感领域技术突破，产品通过头部服务器厂商认证，进入英伟达供应链，受益于 AI 服务器订单爆发，产能利用率持续提升。同时布局显示模组业务，形成多元化增长格局，是 AI 电感赛道的核心弹性标的。
风华高科：被动元件国内龙头，产品覆盖电容 / MLCC、电阻、电感、陶瓷滤波器等全品类。公司一体成型电感产能规模领先，技术成熟，在 AI 服务器、工业控制等领域客户资源丰富，通过规模化生产与成本控制构建竞争优势，是被动元件国产替代的核心标的，充分享受 AI 算力与新能源带来的需求增长。
AI 算力革命正推动电感行业从传统应用向高端场景升级，一体成型电感与金属软磁粉芯作为核心增量环节，将迎来 3-5 年的高景气周期。国产厂商凭借技术突破与客户认证加速切入全球供应链，核心标的有望在行业爆发中实现业绩与估值的双重提升，成为被动元件领域的投资主线。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。