一、锂电：26Q1利润基数与钠电规模化节点
产业出清动作在财务端初步显现，板块2026年一季度合计归母净利润达358.9亿元，录得81.9%的同比增速。在非动力场景，钠离子电池正处于从1到10的产业化验证期。2025年全国钠离子电池产量约为3.89GWh，其中储能领域占比达55%。作为产业案例，宁德时代规划于2026年第四季度实现钠新电池规模化量产，其技术路径通过原创A级孔径调控解决硬碳产泡问题，并已签下3年60GWh的储能钠离子电池订单，标志着该材料体系正跨越量产鸿沟。
二、光伏：硅料成本防线与太空光伏溢价数据
国内新增装机呈现高基数下的回落，2026年一季度国内新增装机41.39GW，同比下滑30.68%。供给侧博弈加剧，2026年1月多晶硅行业平均完全成本约47.9元/kg，当前期货价格已跌破该成本线。传统组件排产承压背景下，太空算力网络的部署正在拓宽光伏应用边界。2025年全球卫星入轨量达4522颗，严苛的太空环境赋予配套光伏极高的产品溢价，目前地面TOPCon组件价值量在1元/W以内，而太空用晶硅电池成本达5至10美元/W，形成显著的价值剪刀差。
三、风电：整机投标均价修复与部件出口数据
受分时电价机制与度电成本优势驱动，2025年国内风电新增装机119GW，其中陆风贡献113GW。产业盈利中枢正在重塑，行业自律公约签署后，全市场风电整机投标均价稳定在1600元/kW左右。前期高价订单步入交付期直接决定了整机环节的利润表现。与此同时，2025年中国风电机组新增出口容量达7.73GW，以金风科技为例，其年内出口规模占比逼近半数。海外市场特别是欧洲存在海缆与塔筒的产能缺口，核心部件的出口渗透成为平滑国内周期波动的核心变量。
四、电网及AIDC：特高压资本开支与800V架构
主网扩容与微观用电结构的改变同步演进。国家电网“十五五”期间计划固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，资金集中导向特高压直流外送通道及边远配网建设。海外输配电设备存量替换需求迫切，截至2025Q2，北美发电用升压变压器交期拉长至143周。
算力基建端，AIDC单机柜功率密度正快速跃升，GB300 NVL72单机柜功率达132kW。传统415V交流配电在体积与效率上触及瓶颈，驱动供电架构向800V中压整流及固态变压器（SST）演进。目前10kV中压直降800V直流输出的SST样机已进入测试及量产阶段，叠加液冷散热渗透率的提升，构成数据中心基础设施的刚性资本开支方向。
行业观察
宁德时代（电池制造）、天赐材料（电解液）、协鑫科技（多晶硅料）、迈为股份（光伏设备）、金风科技（风电整机）、东方电缆（海缆）、阳光电源（储能逆变器）、海博思创（储能系统）、国电南瑞（电网设备）、金盘科技（变压器与SST）。
风险提示：新能源建设及新技术落地不及预期。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。