一、政策与标准：四部门定调，行业标准破冰
3月，工信部、国家发改委等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，首次将液冷服务器、液冷交换机明确列入鼓励研发方向，并将相变液冷、液态金属等高性能导热材料纳入国家节能发展规划。与此同时，行业长期存在的“标准空白、兼容性差”问题迎来转机——以OCP的UQDV2、PBMC等专项为核心，流体分配歧管、连接部件的模块化与标准化加速推进，不同厂商液冷设备有望实现互联互通。
二、GTC 2026与巨头转向：英伟达“全液冷”成默认架构
英伟达官宣全液冷：GTC 2026大会上，英伟达展示了Blackwell继任者——Vera Rubin平台（NVL72机架），采用100%全液冷方案，标志着液冷正式成为下一代AI基础设施的默认架构。
LPU机柜全面液冷化：基于Groq LPU技术推出的LPX机架，配置256个LPU、功耗高达160kW，同样全液冷。每台服务器配备8个独立冷板，单机架对应约256个冷板和384组以上快接头（QD），液冷系统上升为整机架级标配。
谷歌供应链转向中国大陆：因台湾主力液冷供应商（如AVC、台达等）产能被英伟达生态包揽，谷歌、亚马逊等北美云巨头正将订单转向大陆供应商，英维克、申菱环境、领益智造、新朋股份（施耐德供应商）等企业率先受益。
三、供应链格局与中国厂商突围
领益智造（立敏达）打入核心生态：控股子公司立敏达（Readore）成为英伟达Rubin架构Manifold（分水器）生态中唯一被官方展出的中国大陆供应商。
奇鋐与富世达：奇鋐预计拿下英伟达LPU液冷板约50%市场份额，并联合子公司富世达（水冷接头）协同发力，同时准备量产Google TPU V8水冷板。
英维克破冰：进入NVIDIA Rubin平台资源池，快接头实现小批量出货，水冷头与CDU正在测试验证，预计2026年中获得部分CDU订单。
CDU及上游水泵/板换成最大增量：CDU市场竞争白热化，带动液冷水泵与板换批量采购。海外格兰富、威乐，国内新沪（水泵）、三花股份、宏盛股份（换热器） 优先受益，订单暴涨。飞龙股份等跨界企业通过配套电子泵、温控阀切入英维克、维谛等40多家龙头供应链。
中国技术专利优势企业迅速转型：以新朋股份为代表的具备技术、专利优势的技术型企业，向液冷领域加速转型，势必要在这一轮全面液冷的ai时代分到一杯羹。
四、跨界入局、扩产潮与资本并购
家电/暖通巨头重金跨界：美的集团启动总投资超10亿元的液冷智造基地，聚焦CDU等核心部件；松下宣布在欧洲推出生成式AI数据中心专用CDU及自然冷水机组。
企业疯狂扩产：Cooler Master（讯强） 计划加投28亿美元扩产液冷；申菱环境投资6.8亿元建设新基建智能温控产品智造基地。
全球资本并购活跃：
Eaton斥资95亿美元收购Boyd热能业务；
特灵科技（Trane）收购LiquidStack；
大金（Daikin）收购Chilldyne；
Vertiv收购ThermoKey及PurgeRite；
私募巨头KKR拟以超30亿美元估值出售液冷龙头CoolIT Systems，随后艺康集团（Ecolab） 以47.5亿美元全现金收购CoolIT。
五、前沿技术与材料突破
金刚石冷却首获商用：Akash Systems联合AMD、神达（MiTAC）推出全球首款金刚石冷却AI服务器，利用氮化镓-金刚石技术大幅降低芯片结温。国内黄河旋风、众山精密、中南钻石正向该高端散热领域延伸。
液态金属TIM材料应用：为应对Rubin平台超高密度散热需求，业界大概率将硅基相变材料（TIM）替换为液态金属，每片GPU价值约10-15美元。国内德邦科技（泰吉诺） 正进行送样。
冷板性能飞跃：Coherent发布Thermadite 800高导热AI液冷板，能使AI芯片温度降低超过15℃。Rubin平台还将铲齿规格提升至极限的0.1毫米间距，以提高热交换密度。
六、智算中心开启“液冷+万匹算力”建设狂潮
上个月全国多地密集落地或开工大规模全液冷智算中心项目：
新疆：雅途（哈密）零碳智算中心招标预算28亿元，规划算力10000P；伊吾智算中心一期投资4.5亿元，规划算力3500P，预留大量液冷机柜。
内蒙古：乌兰察布集宁区签约60亿元数据中心，总算力不低于30000P；包头零碳谷项目总投资200亿元；磴口县项目（19.55亿元）及鄂尔多斯燚昇智算中心同步推进。
其他地区：西宁智算中心签约，规划算力10000P，6月投运；京东科技武汉智算中心（9.9亿元，2000P）完成备案；河北邯郸智算中心一期开工，总规划算力6000P；中国联通阜新绿电智算中心（1000P，支持液冷）启动招标。
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