🔥🔥🔥【强瑞技术】超预期的不仅是服务器组装，下一个超大液冷平台。【中金机械】20260331
🌸核心能力：非标件前端工程师设计+大规模生产降本+控制稳定一致性等制造能力，强瑞能做到非标夹治具毛利率同行业最高，规模放得最大，同时得到华为、富士康等大客户认可。
💎液冷：铝宝科技与AVC合作10余年，通过铝宝渠道，强瑞有望实现较快液冷产品导入放量，AVC等二季度或在越南工厂增加液冷接头等采购，未来进入冷板、模组等顺理成章。富士康送样manifold中央分水器已通过NV测试，目前小批量，4-5月或开启爬坡，按照单板5000元，一个机柜36块，10万机柜计算，共180e市场空间，强瑞目前进度较快，按照30%份额预计，则对应50e收入贡献。综合来看，强瑞成为国内唯一上市公司拿到两大渠道NV的code，并在今年确定性切入供货液冷全链条柜内模组核心产品的平台公司。
💎服务器组装：大客户端对公司夹具、组装线等前端设计与后道配合能力满意度极高，服务器组装线L10段已经接到4-5亿元订单，预计后续10亿元+服务器自动化线体订单，上修市场预期。此外，华为、工业富联两大核心客户认可叠加AI服务器趋势爆发，将为公司彻底打开自动化组装夹具等主业空间，我们认为稳态年收入或达20亿元+。
💎主业5e利润，150e市值底，液冷远期50e收入平台公司可对应10e利润，300e市值底，叠加其他自动化增量合作，我们认为公司长期或成长为400e以上公司。
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