【广发通信】永鼎股份：光芯片业务跻身国内第二梯队出货量前列
[太阳]对光芯片实际出货的判断，既要看扩产能力，也要看需求端-看其配套的光模块产品是否获得终端足够多客户（谷歌/AWS/微软/META/Oracle/NV）的认证，所以从商业模式上，绑定客户齐全的光模块公司至关重要，或直接与下游csp绑定
🪶光芯片业务：
永鼎股份旗下鼎芯稳居第二梯队前列。公司产品目前已顺利导入一家国内二梯队和一家海外一梯队光模块厂，下半年和明年有望导入更多大客户，实际出货量我们预测将排在第二梯队前列。从目前可插拔光模块、NPO/CPO的27年、28年需求看，光芯片全行业需求将两年六倍以上增长，而海外企业扩产进度相对较慢，国内企业出现大量弯道超车机会，看好永鼎股份通过绑定核心客户扩大出货规模
🪶光纤光缆业务
提前布局光棒扩产，智算需求进展超预期。1）于25Q2提前布局新增光棒产能，预计26Q3达成至少650-700吨光棒产能。（2）近期与多家国内CSP接洽长协订单，提供光纤光缆、MPO布线等综合解决方案；海外运营商、CSP客户送样有序推进。（3）Q1特种光纤出货结构占比90%，预期二三季度仍将维持高位。
[红包]投资建议：我们认为公司光芯片业务进展顺利，有望跃升至二梯队前列，光纤光缆今年的涨价为公司带来增量利润和市值贡献，推荐
风险提示：产业发展不及预期，光纤价格回落
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