2.当前市场对美伊谈判最大的误区是什么?“贸易战模型”下的“刻舟求剑”:关注特朗普主观意愿而非真正掌握停战主动权的伊朗。
事实上，停火的核心在于要双方对于战后安排同意。由于拼消耗、耐力逻辑下，时间越长对伊朗越有利。对于伊朗而言，在完全丧失对美信任情况下。战后的安全保证一-即:确保美、以没有能力再次发动对伊朗的袭击是核心诉求，而这要求美国必须大幅撒出中东基地，默认伊朗核能力，实际控制霍尔木兹海峡。本质上是要大幅冲击并动摇美国在中东霸权以及石油美元的根基。由于在这场博弈中，美、以的杠杆在于空中优势，故当美国暂停或放缓时，伊朗亦会减少冲突的烈度。而伊朗最大的杠杆在于控制霍尔木兹海峡，并推动全球油价上涨，和美国通胀走高，对特朗普中期选举构成持续冲击，故甚至未来双方停火，若美国不答应伊朗的多数条件，其依然会控制霍尔木兹海峡，并推动油价上涨作为杠杆。同时，由于霍尔木兹海峡主要通过影响对亚洲原油出口，进而影响全球油价，而非直接影响对美出口，来对特朗普产生政治压力。故虽然伊朗口头上强调海峡航行不受影响，但实际上，除了涉及伊朗本身的船舶，即便是友好国家的船舶或也受到较为严格的控制，以对油价产生压力。至于微观上，部分中字头船运公司恢复海湾国家订舱公告，其也明确以波斯湾外港口为主，海峡目前依然封锁。3.为何近两天引发油价下跌的特朗普的“和谈预期"不靠谱撇开目前美伊双方谈判立场、要求巨大的差距，伊朗方面，迄今所有渠道，无论是革命卫队甚至以亲美派为标签的前总统鲁哈尼等都予以坚决的否认，以色列、沙特等渠道亦对和谈不乐观等。特朗普“和谈预期"最大的问题在于，其反复强调伊朗将会同意浓缩铀等问题，而这一条件甚至在战前，美国都无法拿到(冲突后，尤其是时间越来越推迟，伊朗立场越来越强硬)
因此，我们判断，美伊双方很可能并未进行严肃的外交准备、沟通，周末和谈即便举行，由于巨大的立场差距，亦很难达成成果。退一步说，站在特朗普角度，其维持冲突，最大的成本在于油价对美国国内通胀冲击，而按照伊朗要求结束冲突，则意味着美国中东霸权和石油美元的根本性冲击，对于其中期选举亦是灾难。若特朗普借助其低成本的“预期管理"和华尔街的资金操控，长期控制住北美油价涨幅，其又何必不继续维系冲突，而要去签伊朗条件下的停战协议?4.风险提示:特朗普政策不确定性超预期，市场博弈复杂性超预期等。
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