深耕全自动平衡机行业，行业地位领先。公司专注全自动平衡机研发、设计与生产逾二十年，客户覆盖博世、格力、美的、尼得科等数百家国内外企业。公司在涡轮增压、陀螺仪、高低压压气机、核心机转子总成等航空发动机核心零部件检测领域深度布局，高速动平衡分析系统实现从0到1的突破，打破国外技术长期垄断，达到国际先进水平。
公司液冷方管自动校直机是卡位全球液冷龙头上游的“卖铲人”，乐观情况下未来市场有望超百亿。英伟达第三代MGX机架架构采用100%液冷设计，液冷分水器（Manifold）作为冷却液分配中枢，具有重要地位。集智股份围绕Manifold制造需求，已形成"校直+校扭"完整产品矩阵：液冷方管自动校直机采用两工位流水线全自动作业，校直成品精度0.1-0.3mm；液冷成品管自动校直机集成高精度测量与智能校直；液冷方管自动校扭机聚焦扭曲度校正。三款产品覆盖完整校正链路，构成Manifold精密制造的关键设备基础，全球领先地位优势明显。根据我们测算，在保守/中性/乐观预期下，全球校直机市场空间有望达到约50/75/103亿元。
发挥Arm CPU与异构芯片优势打造ARM底座的“硅基流动”。Arm已成为覆盖云、边、端全场景的统一计算底座，性能较同级x86 CPU实现领先，全球开发者超2200万，架构切换成本极高，形成竞争护城河。Arm AGI CPU基于Neoverse V3平台打造，支持136核并行高负载，已在全球头部云AI厂商落地。集智股份子公司浙江之江易算科技掌握基于FPGA、CPU、GPU的异构计算核心技术，其异构技术平台具有应用组件化、组件管理容器化、容器驱动平台化和运行调度实时化四大特点。
投资建议：公司是国内动平衡行业龙头，液冷精密制造与机器人零部件检测双线打开成长空间，同时校直机有望受益于AI算力液冷渗透率快速提升，芯片领域自身布局价值凸显。
我们预计公司2026—2028年归母净利润分别为0.69/1.65/3.02亿元，对应PE分别为119X、50X、27X，首次覆盖，给予"推荐"评级。
风险提示：行业竞争加剧的风险；新兴业务产业化推进不及预期的风险；下游需求波动的风险。
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