方大赋能+老字号焕新+民生业态升级，三线共振开启价值重估
一、时代背景：扩内需国家战略下，区域零售迎来春风
2026年，扩内需、促消费被摆在国家经济工作的突出位置，提振消费专项行动持续加码，各地消费券、新消费场景政策密集落地。与此同时，胖东来调改模式掀起实体零售品质革命，传统百货超市的业态升级成为资本市场关注的大消费主线。东北振兴叠加沈阳建设区域性国际消费中心城市的机遇，辽沈商业龙头正站上价值重估起点。在这一赛道上，深耕沈阳近四十年的**中兴商业（000715.SZ）**正以焕新姿态抢占先机。
中兴—沈阳商业大厦外景（图片来源：抖音百科）
二、业绩底盘：高分红、低估值、资产厚实
据公司2026年半年报，上半年实现营业收入**3.76亿元**，归母净利润**4596.17万元**，综合毛利率高达**54.08%**，在实体零售行业中处于优秀水平；期末总资产**28.76亿元**，资产负债率仅约**29.5%**，财务结构稳健。公司2025年度每10股派现**0.65元**，并已发布未来三年（2026—2028年）股东分红回报规划，回馈股东诚意十足。以当前约31亿元总市值、约1.5倍市净率衡量，估值处于历史低位，安全边际与修复弹性兼具。更值得留意的是，社保基金1903组合二季度增持了公司股份，机构资金已悄然入场。
中兴商业大厦中庭实景（图片来源：中华全国商业信息中心）
三、核心亮点：三大引擎蓄势待发
**亮点一：大东副食入驻，民生流量新入口全面打开。** 2026年6月，中兴商业连锁超市与沈阳副食集团大东副食品商场签署战略合作协议，百年老字号大东副食首店正式落子中兴超市，并于9月1日试营业、9月10日隆重开业，开业现场人气爆棚。'综合体里的百年菜场、新潮商场中的市井味道'这一独特业态，精准卡位民生消费刚需，为超市业态扭亏和客流回升注入强心剂。
**亮点二：方大集团混改赋能，机制活力持续释放。** 自辽宁方大集团入主以来，市场化竞争与激励机制全面导入，精细化管理水平显著提升。公司持续推进'好感化'服务与数字化运营，会员体系与线上线下融合不断加深，服务创新案例屡获权威媒体报道。
**亮点三：核心商圈稀缺资产，品牌升级空间广阔。** 主力门店雄踞沈阳太原街核心商圈黄金地段，辐射鞍山、抚顺、本溪等周边城市，经营品牌总数达数百个，首店品牌与高端品类持续引入，物业价值与品牌价值双重低估。
大东副食中兴店开业人气火爆（图片来源：国际在线）
四、未来展望：消费升级+业态焕新，双击可期
展望后市，中秋、国庆消费旺季接踵而至，四季度传统旺季叠加政策催化，公司客流与销售有望环比改善；大东副食模式跑通后具备复制推广空间，超市业态'胖改'升级后的扭亏进展值得重点跟踪。低估值、高分红、强区域垄断力叠加业态焕新，中兴商业正站在业绩与估值'戴维斯双击'的门口，区域龙头的价值回归才刚刚开始。
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