4月17日，尚水智能登陆创业板，公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售，深耕电池湿法极片制造技术，是我国新能源电池制浆设备头部供应商。
💰主营业务结构
公司的核心业务涵盖微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等环节。根据2025年上半年数据，主营业务结构如下：
-新能源电池极片制造智能装备（占比96.85%）
-新材料制备智能装备（占比0.82%）
-配件及改造服务（占比2.33%）
🚀行业趋势和市场空间
✅市场空间持续扩容：受新能源汽车与储能双轮驱动，高工产研（GGII）预计2027年中国锂电池出货量将达2,293GWh，2023-2027年复合增长率（CAGR）达24.1%。与之对应，中国锂电生产设备市场规模预计到2027年将达到850亿元，其中前段设备（包含制浆等）市场规模将达290亿元。
✅技术迭代趋势：极片制造对电池性能影响程度约70%。传统湿法工艺面临能耗和成本瓶颈；而半干法/干法电极技术具备显著的降本增效优势，且与未来固态电池的技术路径高度协同，成为下一代电池制造的核心迭代方向。
✅行业竞争地位：公司在细分赛道具备绝对统治力。2024年，公司核心拳头产品“循环式高效制浆系统”国内市占率达60%，稳居第一；整体锂电池制浆系统国内市占率12.77%，排名第三。
🌟投资亮点与护城河
1️⃣“大客户+大股东”深度绑定的双重红利：与比亚迪拥有超13年合作史。比亚迪既是持股7.69%的重要股东（自愿将锁定期延长至36个月），也是稳居前两大的核心客户。截至2025年10月末，公司握有比亚迪在手订单近8亿元，业绩确定性极高。
2️⃣顶尖的客户资源壁垒：除比亚迪外，客户阵营还包揽了宁德时代、亿纬锂能、中创新航、广汽埃安等国内巨头，并成功打入三星SDI、LGES、松下等海外顶尖电池制造商供应链。
3️⃣技术先发与干法/半干法的前瞻布局：首创的“循环式高效制浆系统”极大提升制浆效率并降低能耗。此外，公司前瞻布局半干法、干法工艺，第一、二代干法设备已小批量交付给比亚迪、因湃电池等客户，半干法设备已交付中科院物理所（卫蓝新能源），深度锚定未来的固态电池市场蓝海，构筑了二次成长的技术护城河。
SN尚水(sz301513)S
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