今天最值得重视的，不只是6G，而是英伟达准备把AI算力从数据中心铺向海量基站。
界面新闻独家报道，英伟达正在中国寻找AI基站供应商，开发基于CUDA生态的6G AI-RAN基站。深圳佳贤通信是目前披露的合作方之一，双方已组建专项工作组，原型机预计年底推出，目标在2027—2028年进入试验网。
这意味着市场可能首次出现一条“边缘版英伟达产业链”。
过去英伟达向数据中心销售GPU，催生了中际旭创、新易盛等大牛股；未来如果GPU进入基站，算力节点将从少数数据中心扩散至城市、园区和通信网络边缘，潜在节点数量可能达到百万级。
英伟达已经投资诺基亚10亿美元推动AI-RAN，并援引Omdia预测，AI-RAN市场到2030年累计规模可能超过2000亿美元。
佳贤通信的预期怎么打开？通宇通讯最新公告，拟以3亿元收购佳贤通信约25%股权，对应当前整体估值仅12亿元。
佳贤通信2025年净利润约4991万元，2027—2029年承诺扣非净利润分别不低于1亿元、2亿元和3亿元。如果只按传统基站企业估值，12亿元可能并不便宜；但如果佳贤通信被重新定义为英伟达中国AI-RAN合作方，其估值逻辑就可能从传统通信设备切换至AI算力基础设施。
按照2029年3亿元利润进行推演：
· 30倍估值：90亿元；
· 40倍估值：120亿元；
· 50倍估值：150亿元。
一旦英伟达合作、年底样机、海外订单和试验网建设连续兑现，佳贤通信就存在从当前12亿元估值向百亿元级别跃迁的想象空间。
当前市场仍主要按照传统小基站公司评估佳贤通信，尚未充分计入AI边缘算力节点供应商的潜在价值，这正是最大的预期差。
南钢股份：股权映射更强，传统资产叠加AI-RAN重估根据企查查股权穿透，南京南钢转型升级产业投资基金持有佳贤通信约5.0719%股权。
南钢股份及下属企业对该基金累计出资4亿元，约占基金规模40%。简单穿透估算，南钢股份对佳贤通信的经济权益约为2.03%，是两只标的中映射关系更强的一家。
市场此前主要把南钢股份看作高股息钢铁股，现在公司多了一张“英伟达AI-RAN中国供应链”的期权。
南钢当前总市值约308亿元，2025年归母净利润28.67亿元，年度分红0.2558元/股。传统业务决定估值下限，佳贤通信则可能打开科技属性和关注度。
南钢的看点并不是佳贤通信短期能够贡献多少利润，而是一家长期按照钢铁股定价的公司，在出现英伟达AI基站股权映射后，能否获得新的估值标签。
因此，我更看多南钢股份：关系更近、穿透权益更高，此前AI-RAN属性几乎没有被市场定价。
塔牌集团：小市值、高股息，具备较大预期差塔牌集团持有鲲鹏一创基金10%份额，而鲲鹏一创基金持有佳贤通信约1.4354%，简单穿透权益约0.1435%。
虽然绝对持股比例不大，但塔牌集团总市值只有约89亿元，长期被市场视为水泥、现金和高股息资产。当前市净率不足1倍，按2025年度每股分红0.48元计算，股息率超过6%。
塔牌集团此前与AI、算力、6G等方向几乎没有直接联系，因此佳贤通信的股权关系更容易形成认知差。
其优势在于估值低、市值较小、股息率较高，传统业务构成基础价值，佳贤通信则提供了AI-RAN方向的额外想象空间。
因此，我同样看好塔牌集团。南钢股份是更强的股权映射，塔牌集团则具备低估值、小市值和AI-RAN预期差。
看多南钢股份，看好塔牌集团。随着AI算力从数据中心走向基站和网络边缘，两家公司原本被忽视的佳贤通信股权关系，有望获得重新认识。
本文为公开资料梳理及情景推演，不构成投资建议。佳贤通信与英伟达合作目前主要来自媒体独家报道，相关估值均为假设情景，不代表业绩预测。
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