SST行业更新

一. SST核心应用场景

SST为新型供电设备，当前三大应用赛道：

AI数据中心（AIDC）：核心增量市场，随AI算力建设每年保持近30%增速，是行业关注焦点。

超充桩：用于新能源汽车超充场景。

新能源配储/电力配网：用于光储充、电网配电场景。

二、技术路径对比：SST（终极方案）vs Set卡（过渡方案）

1. 架构差异

2. 性能与成本差异

3. 客户选择逻辑

存量数据中心改造：优先选择Set卡，兼容现有体系，改造成本低。

新建数据中心：直接选择SST一步到位，避免二次改造，长期收益更高。

行业节奏：Set卡2027年有一定过渡性需求，但长期SST是主流，和英伟达2027年芯片全面转向800V架构的节奏完全匹配。

三、市场空间测算

1. 整体市场规模

当前全应用场景（AIDC+超充+配储/配网）总市场约2000-3000亿元，其中仅AIDC赛道每年新增37GW，对应SST市场约1000亿元，叠加其他场景后总规模只多不少。

单瓦价值：当前推广期约2.5-3元/瓦，量产后随着碳化硅等核心器件成本下降，价格会逐步下探。

2. 放量节奏

四、产业链拆解与国产替代进度

1. 上游物料成本占比（单台SST）

2. 核心部件供应商格局

碳化硅功率器件

海外主导：英飞凌、安森美是主流选择，头部SST厂商优先选用，因经过长期市场验证，可靠性有保障。

国产替代：国内厂商有技术布局，但当前SST厂商尚未规模化采用，需等待1-2年现场运行验证稳定性后，才会加速替代。

高频隔离变压器

国内厂商为主：专家所在厂商联合深圳金山华定制开发；凯达等厂商采用安泰科技方案；四方股份、青岛云路、西电等均有供应能力。

海外厂商：日立、VVC等仅少量用于海外客户项目，国内项目几乎不用。

五、商业化验证周期与客户绑定

全周期时长：从送样到批量放量约1.5年：

前期：客户内部选型、审批流程需数月。

后期：现场试点运行至少1年，验证稳定性后才会启动批量采购。

客户绑定效应：头部厂商和全球互联网巨头、数据中心运营商长期合作，客户粘性强，新建项目会优先选择原有供应商，新厂商难以突破。

国内外节奏差异：海外AIDC SST应用进度快于国内，国内当前以1-2台的试点项目为主，2027年才会随全球节奏起量。

六、核心结论

技术趋势：SST是AI数据中心供电的终极方案，效率、建设周期、用铜量优势显著，长期将替代传统多级供电架构，Set卡仅为过渡性方案。

节奏匹配：SST放量节奏和英伟达800V芯片迭代完全匹配，2027年下半年启动小批量，2028年进入大规模放量期。

产业链机会：上游碳化硅当前海外主导，1-2年验证期后国产替代空间大；高频隔离变压器国内已主导，受益SST放量明确。

竞争格局：海外厂商（伊顿、台达）先发优势显著，国内厂商（四方、阳光电源等）加速追赶，2026年是应用元年，2027年后行业进入爆发期。

风险提示：技术验证不及预期、英伟达芯片迭代推迟、国产替代进度慢于预期。

仅做资料整理，不做行业及个股推荐。

作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。