一、国产算力/算力租赁：供需紧张+自主可控，长期可期
算力租赁简单说就是“按小时租算力”，和租充电宝一样，企业不用花大价钱买昂贵的GPU设备，按需租赁、省钱省心。当前AI算力需求爆发，高端GPU供不应求，租赁价格上涨，同时国产算力通过“超节点”堆叠实现弯道超车，郑州国家超算互联网核心节点已投入3万张国产AI加速芯片，产业趋势明确。聚焦具备核心技术、业绩兑现能力强的优质标的，剔除短期情绪投机股。核心企业梳理1.
利通电子算力租赁方向核心龙头，主营业务涵盖算力产品销售及服务，业绩基本面获得市场充分认可；2025年预计归母净利润2.7~3.3亿元，同比大增996.83%~1240.57%，主要由算力业务驱动。在手订单：算力业务盈利大幅增加，随着算力集群落地加速，订单持续扩容，具体规模可后续通过财报验证，确定性强；未来两年若算力业务持续扩张，高增长态势有望延续，是算力租赁赛道的核心标的。2.
盛科通信国内少数高速交换芯片核心供应商，处于国产超节点架构黄金卡位，交换芯片性能直接决定超节点互联效率和集群规模上限，具备战略稀缺性；2025年营业收入11.51亿元，同比增长6.35%。在手订单：若交换芯片在客户端加速起量且超节点项目集中落地，有望实现扭亏为盈，订单成长性突出；国金证券预计2026/2027年营收分别为15.47/21.54亿，归母净利润分别为0.10/2.43亿，2027年有望实现盈利爆发，长期价值显著。3.
龙芯中科优势：国产CPU核心代表标的，凸显国产算力自主可控的战略价值，2025年营收6.35亿元，同比增长26.0%，亏损幅度同比大幅收窄28个百分点，毛利率逐步回升，基本面持续改善。信息化领域技术授权新业务、桌面CPU配套桥片持续贡献增量订单，订单持续性强；在电子政务等信创市场渗透率稳步提升，2026年有望进一步缩小亏损甚至实现盈利拐点，长期成长空间巨大。4.
中国长城国产芯片与信创一体化生态构建者，在国产算力产业链具备全栈能力，涵盖服务器、CPU等多条产品线，协同效应显著，受益于国产算力自主可控趋势。在手订单：受国产信创替代节奏驱动，各业务板块订单持续性强，不用担心中短期订单缺口；若超节点国产算力集群建设加速，将深度受益于多产品线协同效应，业绩稳步增长。5.
佳力图 &
中贝通信二者均为“算力租赁+液冷”双业务布局，AI服务器耗电大，液冷是必选项，业务协同性强，能更好承接算力中心订单；中贝通信通信主业转型算力，落地能力强，佳力图与江西电建等企业有明确合作。在手订单：佳力图已签署相关项目合同，中贝通信在手算力租赁订单维持较高水平，二者订单确定性均较强；未来两年，算力租赁与液冷业务相互带动、形成共振，业绩稳步增长，具备长期竞争力。二、CPO/光模块：AI算力的“高速数据转换器”，高景气下的分歧不影响长期红利
简单说，光模块就是AI服务器之间传数据的“高速转换器”，相当于数据高速路上的“收费站+传送员”，AI算力越爆发，它的需求就越旺。今日板块出现显著分化，谷歌OCS产业链因前期过度热炒跳水回落，但这只是情绪层面的释放，高端光模块的基本面逻辑并未动摇——中际旭创2025年度业绩已给出强有力验证，板块投资逻辑正从“预期博弈”切换至“业绩兑现”。从产业趋势看，2027年全球800G+1.6T高速光模块市场总规模有望达800亿美元，NPO新技术路径将带来100~150亿美元增量，可插拔模块仍占主导，CPO/NPO正加速卡位下一代光通信技术，长期红利明确。核心企业梳理1.
中际旭创全球光模块绝对龙头，800G光模块全球市占率超40%，是谷歌、微软、英伟达等巨头核心供应商，市值突破万亿，是板块“定海神针”。1.6T产品已于2025年Q3批量交付，2026年Q1营收194.96亿元（+192%）、归母净利润57.35亿元（+262%），毛利率46.06%环比提升1.58个百分点，业绩大超预期。在手订单：预付款从2025年末1.34亿飙升至14.88亿，锁定核心物料产能，存货156.72亿元环比大增29.92亿元，印证订单充裕；2026年计划将光模块年化产能从2800万只进一步扩产；国金证券预计2026/2027/2028年营收分别为1166/2165/2303亿，归母净利润405/800/943亿，对应PE仅16/8/7倍，未来三年业绩确定性极强，是行业绝对标杆。2.
光库科技谷歌OCS方案核心代工商，每台代工毛利达9000美元，2025年度归母净利润同比大增163.76%，深度受益于高速光模块产业链需求旺盛，技术卡位OCS核心环节。在手订单：在OCS代工领域持续受益于谷歌方案需求，虽未单独披露订单规模，但与谷歌合作深度绑定，订单稳定性强；短期受OCS技术路线不确定性和产能爬坡影响弹性，但长期有望受益于谷歌全光互联方案持续放量，成长空间明确。3.
天孚通信光器件和CPO光引擎核心供应商，技术壁垒高，与全球头部光模块企业深度绑定，是行业升级不可或缺的核心部件商，赚钱能力突出，业绩稳健性强。在手订单：订单能见度极高，与中际旭创等龙头厂商合作密切，作为上游核心配套商，订单持续稳定，不受短期板块波动影响。业绩增长稳健，跟随行业景气度逐步释放，不用担心里程碑式波动，长期受益于光模块技术升级红利。4.
新易盛优势：光模块领域实力派龙头，前沿技术布局早，产品竞争力强，已通过英伟达认证并批量出货，直接受益于1.6T等高端光模块升级趋势。在手订单：受益于全球AI巨头算力投入扩张，高端光模块订单充足，跟随行业升级持续放量，订单兑现能力强；未来两年有望持续高增长，深度享受AI算力爆发带来的行业红利，业绩确定性强。5.
仕佳光子优势：2025年净利润同比增幅高达473.25%，在光模块行业增速居首，深度布局光模块领域，充分享受行业景气红利，技术实力突出。在手订单：受益于北美云厂商等核心客户资本开支扩张，光模块需求持续向上，订单稳定性强；2026年预计继续受益于高速光模块渗透率提升和客户结构优化，有望持续保持高增速，成长潜力大。6.
剑桥科技优势：2025年全年归母净利润同比增长58.08%，嘉善、马来西亚生产基地产能稳步爬坡，海外交付能力强，订单规模与发货量同比大幅增长。在手订单：多地产能同步释放，海外客户合作稳定，订单兑现能力持续增强，受益于全球数据中心AI算力扩张需求；未来两年有望持续受益于全球算力扩张，高速光模块业务弹性大，业绩增长确定性强。三、绿电/算电协同：AI算力的“绿色充电宝”，成长空间拉满政策驱动叠加基本面催化共振：中共中央办公厅、国务院办公厅明确要求“加快数字基础设施节能降碳”，工信部正推进算电协同政策研究和标准制定，“算电协同”已写入2026年政府工作报告。简单说，AI算力中心是“电老虎”，新建数据中心需用80%以上绿电，绿电企业从“单纯卖电”转型为“AI算力配套服务商”，价值重估，成长空间打开。政策多重催化下，算电协同赛道的投资与项目落地确定性极强，聚焦具备核心绿电资产、项目落地能力强的优质蓝筹企业。核心企业梳理1.
华电辽能区域绿电龙头，央企背景，是算电协同板块核心标的，充分受益于东北地区算力集群建设的绿电配套需求，绿电资产价值重估逻辑清晰。在手订单：作为电力央企旗下核心绿电资产，在手电厂项目明确，拿绿电直连项目优势显著，订单确定性高。2026年预计受益于电价传导机制改善与风光项目并网加速，绿电资产账面价值将合理重估，业绩稳步增长。2.
晶科科技核心绿电+算力一体化标的，已与宁夏中卫市签署协议，拟投资245亿元建设1GW算力中心，分三期部署5万架机柜，依托自有绿电资源实现“发电→算力”一体化运营；截至2025年6月末，自持光伏电站装机规模达5.95GW，经营现金流充裕。在手订单：245亿算力项目已通过上交所问询函，分三期推进（一期100亿、二期60亿、三期85亿），前期推进确定性强，奠定未来几年增长基础；从单一光伏运营商转型为“绿电+绿色算力”综合服务商，延长产业链价值，2026年下半年算力业务有望贡献业绩，弹性巨大。3.
粤电力A
广东省属电力龙头，珠三角作为算力需求“高地”，公司积极转型新能源，既能承接“西电东送”绿电，也能消化本地绿电，区域优势得天独厚，在算力中心用电需求及电价成长方面弹性显著。在手订单：在区域电力供应合同中话语权强，新能源装机规划明确，项目储备丰富，绿电直连业务稳步推进，订单持续稳定；算电协同加速落地后，将率先受益于算力中心绿电直连需求增量，业绩弹性在绿电标的中领先，利润逐步修复稳步增长。4.
节能风电 &
绿发电力优势：纯正风电运营龙头，风电是成本较低的绿电，在算电协同中竞争力突出，直接受益于绿电交易政策红利；绿发电力（集团旗下上市公司为津投城开）算力转型思路清晰，与晶科科技逻辑一致，具备长期成长潜力。在手订单：节能风电装机规模持续增长，存量项目补贴逐步回收，现金流稳健；绿发电力算力转型虽处初期，但项目储备有序推进，长期订单可期；未来两年，节能风电风资源好的项目盈利能力持续提升；绿发电力若顺利推进算力转型，有望实现业绩突破，二者均具备长期价值。5.
军信股份规划利用自有绿电、蒸汽、土地等优势，为数据中心提供一站式供能服务，已与长沙数字集团签署战略合作协议，打造“绿色低碳+人工智能”标杆项目，商业模式清晰，竞争力突出。在手订单：与长沙数字集团的合作虽处战略协议阶段，但项目落地确定性强，后续有望逐步转化为实质性订单；若标杆项目落地，绿电直供模式有望跨区域复制，带来增量收入，成长空间广阔。6.
浙江新能浙江省新能源主力平台，深耕风电、光伏、水电，长三角是算力需求最旺的区域，“本地绿电保障本地算力”逻辑顺畅，区域优势显著，具备扎实的绿电资产基础。在手订单：海上风电等高端项目储备充足，绿电直连业务稳步推进，订单持续增加，项目落地能力强；未来两年装机量和发电量同步攀升，充分受益于长三角算力扩张的绿电需求，业绩稳步增长。四、半导体材料：芯片的“核心食材”，供应链紧张+国产替代，机遇翻倍
芯片制造就像做饭，半导体材料就是“核心食材”，少了它芯片根本做不出来。今日催化因素：三星、SK海力士收到日本供应商通知，光刻胶等原材料采购中断；同时氦气（半导体“黄金气体”）因地缘局势价格疯涨，进一步强化半导体材料国产替代逻辑。聚焦具备核心技术、产能稳定、订单充足的优质蓝筹，剔除区域性投机标的。核心优质蓝筹企业梳理1.
华特气体国内唯一能量产6N级（99.9999%）电子级氦气的企业，获ASML权威认证，直接为全球半导体供应链供货，受益于氦气供应链紧张与国产替代双重逻辑；2025年特种气体业务营收9.24亿元，光刻及其他混合气体收入同比增长13.1%。在手订单：新增订单积极增长，江西、南通等新项目持续推进，新建产线部分已释放产能，订单排期充足，还有大量海外订单；光大证券预计2026/2027/2028年归母净利润分别为2.07/2.51/3.05亿元，半导体特气国产化率高，2026年业绩预计显著恢复性增长，弹性拉满。2.
金宏气体综合气体服务商，6N高纯氦气供应商，俄罗斯等气源渠道稳定，积极推进新疆深提氦项目，在全球氦气供应紧张格局下，供应稳定性居同业前列，抗风险能力强。在手订单：与多家芯片厂签长期协议，现场制气项目稳步推进，中长期海外渠道保障充足，在手高纯气订单维持高位；若中东局势、俄罗斯出口限制持续，公司供应保障优势凸显，有望成为氦气涨价核心受益方，未来两年业绩稳步增长、稳健可靠。3.
怡达股份光刻胶原料核心供应商，受益于日本光刻胶断供带来的国产替代机遇，是光刻胶板块核心标的，技术实力突出，产品认可度高。在手订单：作为化学原料供应商，客户认证周期长，但已逐步通过下游客户认证，订单有望快速放量，受益于国产替代需求持续提升。未来两年是国产替代验证和业绩兑现关键期，若替代进程加速，公司将持续受益，成长空间巨大。4.
八亿时空KrF光刻胶树脂领域龙头，与国内头部光刻胶企业深度合作，产品实现吨级出货，具备全系列研发和量产能力，百吨级产能储备到位；2025年实现光刻胶树脂“百公斤→吨级”扩量突破。在手订单：已实现对多家国产光刻胶企业批量供货，部分产品量产交付，2025年下半年光刻胶树脂收入近千万元，与下游晶圆厂联合验证持续深入。2026年计划完成二期产能扩建，树脂总产能达500吨/年，预计光刻胶树脂收入达5000万~1亿元，叠加液晶材料、医药业务改善，整体经营将大幅提升。5.
高盟新材 光刻胶树脂和光引发剂等关键配套材料核心供应商，受益于半导体材料供应链自主可控逻辑强化，产品在光刻胶产业链中不可或缺。在手订单：虽未详细披露订单规模，但业务深度贴合光刻胶产业链国产化趋势，随着下游客户认证推进，订单将持续放量。2026~2027年业绩弹性较大，核心取决于光刻胶材料在晶圆制造客户端的认证和批量交付节奏，长期受益于国产替代。6.
沪硅产业 &
安集科技沪硅产业是半导体硅片龙头，安集科技是抛光液龙头，均为芯片制造核心材料供应商，打破日本在相关领域的主导地位，国产替代价值极高，技术壁垒深厚。在手订单：已进入主流晶圆厂供应链，订单与下游芯片产能扩张直接挂钩，订单充足，稳定性强。未来两年，国内先进制程产能逐步爬坡，二者订单将持续放量，业绩增长确定性强，是半导体材料国产替代的核心力量。五、传统能源（油气/煤炭）：地缘冲突下的“安全垫”，油价上涨+高股息
今日传统能源板块反弹，核心驱动是地缘事件：霍尔木兹海峡持续关闭，美伊停火协议即将失效，国际油价大幅波动（布油一度涨超3%）。煤炭板块则是“双保险”，既是能源安全“压舱石”，也是高股息资产，市场波动时具备防御属性。聚焦央企龙头、具备核心资源优势的优质蓝筹，剔除短期情绪标的。核心优质蓝筹企业梳理1.
中国石油 &
中国海油优势：油气行业“国家队”，中国石油是国内最大上游油气资源企业，中国海油是上游油气核心龙头，均直接受益于油价上涨，股息率高，是市场震荡时的“安全垫”；中国海油海外区块持续扩产，产量规划清晰，稳定性强。在手订单：订单与原油产量、油价直接相关，上游勘探开发和下游炼化订单充足，排期至2028年；大部分石油销售采用与国际油价挂钩的长协机制，订单稳定性强。未来两年，若油价维持在80美元/桶以上，二者利润和分红能力将持续强劲，业绩稳健，具备长期配置价值。2.
中煤能源煤炭央企龙头，实现煤炭、煤化工一体化运营，成本优势明显，抗风险能力强，是煤炭行业核心配置标的，具备扎实的资源基础和运营能力。在手订单：产能规模大，煤炭销售以长协为主，订单稳定，业绩确定性强，不受短期煤价波动影响过大；未来两年，煤炭供需偏紧，煤价有望筑底回升，公司盈利稳定，ROE维持较好水平，高股息优势突出。3.
广汇能源民营能源龙头，业务覆盖煤炭、油气、物流，比央企更灵活，弹性更大，同时布局天然气等成长性业务，多点开花，抗风险能力强。在手订单：煤炭和LNG贸易业务受益于价格波动，订单持续稳定，物流网络优势显著，订单兑现能力强。发展前景：未来两年，能源物流网络价值持续显现，业绩弹性优于央企，成长与稳健兼具。4.
杰瑞股份油气压裂设备全球龙头，业绩与全球油气开采活动直接相关，尤其是北美和中东开采投入，技术实力全球领先，市场份额稳定。在手订单：订单比油价滞后1-2个季度，当前油价上涨，后续订单将逐步放量，订单成长性明确。未来两年，若油价维持高位，全球油气投入增加，公司将迎来订单爆发期，业绩增长可期。5.
昊华能源煤炭板块核心标的，煤炭资源战略价值突出，煤炭销售以长协为主，价格波动对利润影响可控，高股息对长线资金吸引力强，具备防御属性。在手订单：长协订单充足，业绩稳定，不用担心中短期订单缺口，具备较强的抗周期能力；未来两年，在能源安全背景下，煤价将维持高位震荡，公司ROE维持较好状态，高分红优势持续凸显。作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。